經濟觀察網 記者 阿茹汗 農夫山泉的IPO正在快馬加鞭的推進。3月初向證監會提交境外IPO的材料後，4月29日農夫山泉股份有限公司（以下簡稱“農夫山泉”）在港交所發出了IPO申請文件，一個240億營收的飲料巨頭的真面貌也得以呈現。
根據IPO文件，農夫山泉的包裝飲用水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料等四大主營業務板塊貢獻了240億元的整體收益及49.54億元的淨利潤。且這四個業務板塊在中國市場份額中均排名第三。
從屢次否認上市到如今迅速推進，與資本若離若離間，農夫山泉也在顯露野心。IPO申請文件中，農夫山泉提到，未來該公司還將持續進行品牌建設、提升分銷廣度和單店銷售額、通過擴大產能來穩固中國軟飲料行業龍頭的地位，此外更值得注意的是，農夫山泉也提到希望將觸角伸向海外市場，計劃在海外設立生產基地，尋找可以形成業務互補、具有戰略意義的收購機會。
作為持股87.4472%的控股人，65歲的創始人鍾睒睒也將通過農夫山泉的上市，獲得身價的飆升。在農夫山泉在港交所掛出IPO申請的當天，也就是4月29日，鍾睒睒所持股的另一家公司北京萬泰生物藥業股份有限公司（以下簡稱“萬泰生物”）在上交所上市，手握首個國產2價HPV疫苗成為這家公司的最大看點。
從“大自然的搬運工”到涉足生物醫藥行業，同時推進兩家公司的上市，鍾睒睒這位低調老闆也已經勾勒出了跨領域的龐大資本版圖。
240億銷售意味著什麼
“我們不生產水,我們只是大自然的搬運工”、“農夫山泉，有點甜”……兩句耳熟能詳的廣告詞是外界對農夫山泉最深刻的印象，而IPO申請文件展現的卻是這家飲料龍頭更多面的經營狀況：2017年-2019年農夫山泉的收益分別為174.91億元、204.75億元以及240.21億元，2018年和2019年均保持了17%以上的增速。根據弗若斯特沙利文報告，這一增速遠高於同期中國軟飲料行業5%以及6.6%的增速以及全球軟飲料行業2.7%以及3.4%的增速。
利潤方面，2017年-2019年農夫山泉的淨利潤分別為33.86億元、36.12億元、49.54億元，淨利潤率分別為19.4%、17.6%以及20.6%。根據弗若斯特沙利文報告，這一盈利水平也高於同期中國軟飲料行業6.9%、7.1%和9.6%的平均盈利水平以及全球軟飲料行業3.9%、7.6%以及8.5%的平均盈利水平。
240億元意味著什麼？同為浙江企業的娃哈哈是鍾睒睒創業時的標杆，根據《浙商》雜誌發佈的《2019浙商全國500強》榜單顯示，娃哈哈2018娃哈哈的營收為468.9億元；匯源果汁也同為老牌飲料上市公司，目前仍然停牌中，但是其在果汁飲料行業地位依然穩固，該公司財報顯示，2017年它的營收為53.82億元；統一企業的飲料業務也可以被看作是行業風向標，根據該公司財報，其2019年整體營收為220億元，其中飲料業務收益127.3億元。
如此對比，農夫山泉的營收已經超過統一，也將匯源遠遠甩在了身後，雖然整體收入上不及“老鄉”娃哈哈，但是娃哈哈的飲料部分收益到底佔比多少目前不得而知，因此尚無法直接對標。
從1996年在浙江創立的新安江養生堂飲用水有限公司開始到2001年6月整體變更為農夫山泉股份有限公司，農夫山泉在軟飲料領域深耕已有20餘年。期間關於農夫山泉上市的消息不斷傳出，它自身也曾接受上市輔導，但即便外界猜測紛紛，農夫山泉對外都守口如瓶，和娃哈哈一樣也曾堅定的表示——“不會上市”！
如今，上市成定局。此前有飲料企業人士向記者表示，農夫山泉上市的動力或是寄望於契合的併購，從而擴大版圖。申請文件也印證了這一點。“我們正在探索將我們的生產製造能力、供應鏈管理能力和銷售渠道拓展能力應用於海外市場”，農夫山泉提到有計劃在海外設立生產基地，並尋找併購對象，但是目前除了對新西蘭瓶裝水品牌Otakiri Springs的收購項目之外，並沒有確定任何具體的收購目標，也沒有與任何具體收購目標進行商談。
鍾睒睒資本版圖再擴張
併購或將是農夫山泉下一步的重要動作之一。而對於實際控制人鍾睒睒來說，一次具有遠瞻性的併購帶來的機遇和財富回報是實實在在的。
4月29日，萬泰生物正式登陸上交所，其主營業務為體外診斷試劑、儀器與疫苗的研發、生產及銷售。萬泰生物成立於1991年4月，最早是中外合資企業，後被港資企業香港新維收購。2001年，香港新維有意轉讓萬泰生物股權，鍾睒睒持股98.38%的養生堂花費1710萬元買入萬泰生物95%股權。萬泰生物的招股書顯示，鍾睒睒合計持有該公司83.56%的股份。
鍾睒睒對於農夫山泉的持股比例為87.4472%，另有6.4426%的股份由盧曉葦、鍾曉曉、盧先生等共計5人持有，這5位同為鍾睒睒的聯繫人；此外，農夫山泉部分管理層合計持有0.5507%的股份，其他個人股東，共計57人持有5.5595%的股權。
若農夫山泉完成收購，鍾睒睒將成為兩家上市公司實際控制人。這也僅是鍾睒睒資本版圖的一角。
根據農夫山泉及萬泰生物的股權圖，鍾睒睒均通過養生堂間接持有兩家公司的大比例股權。鍾睒睒持有養生堂98.38%的股權。
據公開信息，養生堂是一家專注於大健康領域的投資性公司。養生堂藥業有限公司是養生堂集團旗下最早成立的全資子公司，而養生堂集團旗下還涵蓋飲用水飲料（即農夫山泉股份有限公司）、生物製藥、農業產業、化妝品等其他四大業務板塊。養生堂藥業也是國內較早發展起來的保健品牌。
