今年以來，申萬宏源股權質押業務先後踩雷ST摩登和*ST瀚葉，2018年和2019年計提減值準備額度均超過淨利潤的10%
《投資時報》研究員 王今
7月28日，申萬宏源證券有限公司（下稱申萬宏源，000166.SZ）發佈的《關於部分限售股份解除限售的提示性公告》顯示，將於7月31日解除受限股份。
具體來看，本次申請解除限售的股東為宜春金店，後者將其所持有的109.31萬股限售股份數量全部解除限售。上市流通的限售股為申萬宏源2015年重組合並上市時形成的限售股股份，公司已於2020年7月辦理完成宜春金店持有的未託管股份的登記託管工作。
數據顯示，此次申萬宏源解除限售的可上市流通股份總數為109.31萬股，佔公司A股股份數的0.0049%，佔公司總股份數的0.0044%。
近年來，申萬宏源發展並不平順，股權質押業務頻繁踩雷，今年以來便踩雷了ST摩登(002656.SZ)和*ST瀚葉(600226.SH)。此外，該公司今年連收五張監管罰單，也對其內控敲響警鐘。
關於股權質押業務踩雷、多次被罰等投資者關注的問題，《投資時報》向申萬宏源發送溝通函，但截至發稿日未收到回覆。
申萬宏源歸母淨利潤及增長率（單位：億元）
數據來源：Wind
股權質押風險暴露
《投資時報》研究員注意到，今年以來，申萬宏源股權質押業務先後踩雷ST摩登和*ST瀚葉。
申萬宏源4月3日發佈公告稱其涉及重大訴訟：公司作為原告起訴3名自然人有關ST摩登質押式證券回購糾紛案，訴訟標的涉及本金9900萬元。據悉，案件涉及的股票質押項目分兩次發生，分別是在2016年6月及2018年2月。兩次股票質押式回購交易，ST摩登第二大流通股股東翁武遊從申萬宏源共融入資金合計人民幣9900萬元。最早的違約發生在2018年12月，彼時，質押方翁武遊就未按照合同約定支付相應的利息，且到期未按約定購回。申萬宏源將股票質押方上訴至上海金融法院，2020年3月25日已獲受理。
5月11日，申萬宏源發佈涉訴公告稱，該公司訴沈培今、朱禮靜質押式證券回購糾紛案，已由上海金融法院於4月28日受理，涉訴金額為6.95億元。據公告披露，2017年4月，沈培今與申萬宏源簽訂股票質押式回購交易協議，以其1.75億股昇華拜克（後更名為瀚葉股份）作為質押標的，融資7億元。其配偶朱禮靜同時簽約承諾對此債務負責。此後，沈培今提前償還部分本金500萬元，補充質押瀚葉股份1566.65萬股。至此，經轉增股本，沈培今向申萬宏源質押的瀚葉股份股份總數共計3.35億股。自2018年10月17日起，沈培今未能履約，申萬宏源已向上海金融法院提起訴訟並獲得受理。
值得注意的是，為防範股權質押風險，2019年申萬宏源大幅縮減股票質押業務，截至當年末股票質押業務融資餘額為244.88億元，較上年末大降43.94%。但年內仍然踩雷不斷，涉及企業包括中信國安投資、中信國安集團、ST中葡(600084.SH)、達華智能(002512.SZ)等。
今年3月27日，申萬宏源曾發佈計提資產減值公告稱，2019年度，公司計提資產減值準備人民幣8.6億元，減少當期淨利潤6.45億元。從主要項目來看，債權投資計提2.63億元，主要是融資人違約，抵質押物不足以補償。應收款項計提2.04億元，主要來自對年內新增的已發生信用減值的應收款項。長期股權投資計提1.78億元，來自賬面價值與預估可回收金額的差值。而與股質業務直接相關，買入返售金融資產信用減值準備1.61億元。而申萬宏源2019年歸母淨利潤為57.35億元，計提減值準備幅度超過淨利潤的10%。
至此申萬宏源已連續兩年計提資產減值超過上一年淨利潤10%，2019年2月2日，申萬宏源公告稱，2018年度計提資產減值準備6.67億元，將減少2018年度淨利潤5億元，其中，買入返售金融資產計提3.97億元。2018年度，公司實現歸母淨利潤41.6億元。
據申萬宏源今年7月9日發佈的6月財務數據簡報，該公司實現營業收入17.21億元，同比增長49.35%；淨利潤8.54億元，同比增長70.39%；淨資產726.19億元，同比增長6.68%。不論從資產，還是營業收入、淨利潤角度來看，申萬宏源都是業內的佼佼者。但連續兩年計提資產減值超過上一年淨利潤10%，以至於需要進行信披的情況，卻是券商業內少有。
申萬宏源2019年計提減值準備明細
數據來源：申萬宏源關於計提減值準備的公告
今年屢遭處罰
在股權質押業務頻繁踩雷的同時，申萬宏源還接連遭到監管處罰，今年以來已吃到五張罰單。
具體來看，1月13日，申萬宏源在申銀萬國天天增1號集合資產管理計劃投資主辦人季程，以及申萬宏源資產管理事業部時任負責人顧鴻，分別收到來自上海證監局出具的警示函。證監局表示，上述2人在相關資管計劃中均未有效控制大集合資產管理業務從事逆回購交易的流動性風險，未按照穿透原則對交易對手的財務狀況、償付能力及槓桿水平等進行必要的盡職調查與准入管理，且產品部分投資違反產品合同中關於投資範圍的約定。
2月17日，因未按照規定履行客戶身份識別義務；未按照規定保存交易記錄，申萬宏源寧波分公司收到來自央行寧波分行的行政處罰，被監管罰款55萬元，2名相關責任人被罰款3萬元。
3月底，證監會網站披露，時任申萬宏源證券衢州縣西街營業部副總經理羅蓓在任職期間通過實際控制其哥哥“羅某”的證券賬戶進行股票交易。截至調查日，羅蓓使用“羅某”證券賬戶交易股票金額1.1億元，獲利164.5萬元。據此，證監會對其罰沒329萬元。
6月8日，員工王玲玲在在申萬宏源西部證券石河子北四路營業部任職期間，存在基金產品銷售過程中違規對投資者做出盈虧承諾的行為，被新疆證監局出具警示函。
7月3日，申萬宏源承銷保薦有限責任公司指定的某發行人申請首次公開發行股票並在科創板上市項目的保薦代表人林琳、方欣，因存在保薦職責履行不到位，被上交所予以監管警示。
此外，今年以來，申萬宏源已經三次被法院列為被執行人。企查查數據顯示，今年1月和4月，申萬宏源被南京市中級人民法院列為被執行人，執行標的分別為18.8萬元、11萬元。7月15日，申萬宏源又被四川省高級人民法院列為被執行人，執行標的為58.65萬元。
