繼理想汽車發佈2020年業績報告之後，另外一家造車新勢力蔚來也於3月2日發佈了2020年第四季度和全年未經審計財務業績報告。截止目前，僅理想和蔚來兩家中國造車新勢力公佈了業績，不妨將兩家公司的業績進行簡單對比。
銷量PK
從銷量上來看，蔚來2020年Q1-Q4季度，交付量分別為3838輛、10331輛、12206輛、17353輛，合計交付43728輛，相比2019年同比增長113%；對理想汽車而言，2020年是其第一個完整交付的年度，各季度單季交付量分別為2896輛、6604輛、8660輛、14464輛，全年共計交付32624臺。
從交付情況來看，兩家企業均取得了不錯的成績，且環比在不斷增長，業績持續向好。從絕對數量來看，擁有3款車型的蔚來顯然更佔優勢。理想的亮點在於僅僅憑藉理想ONE一款產品就在競爭激烈的市場中穩住了陣腳，不得不對理想汽車精準狙擊市場痛點的能力感到歎服。
不過，車型單一也是理想最大的危機所在，李想在財報會上提到：2022年起，理想每年將至少推出和交付 2 款車型，純電車型將在 2023 年推出。這或許意味著整個2021年，理想沒有新車型，依然需要靠理想ONE一款車型苦苦支撐。
相比之下，蔚來擁有新款ES8、ES6和剛剛推出的EC6三款車型，預計今年第一季度的總交付量將達到20000輛以上，全年交付量或超8萬輛。按照目前的態勢來看，蔚來將在兩個月後搶先理想和小鵬，率先達成累計交付10萬輛的小目標。隨著ET7等後續產品的陸續上市，蔚來也很可能成為國內造車新勢力中最先實現年銷10萬目標的企業。
另外一家造車新勢力小鵬也將在今年推出自己的第二款純電智能轎車，若理想2021年全年依然靠現款理想ONE強行支撐，不排除會有在三家頭部新勢力中掉隊的可能。此外，將於今年第三季度正式上市交付的嵐圖首款車型FREE採用了與理想一樣的增程式技術，這無疑將給理想的市場表現帶來更大的不確定性。
財務PK
根據理想汽車公佈的數據，理想全年實現總收入94.6億元，全年毛利率16.4%，2020 年淨虧損為1.517億元，截至2020年底的現金儲備達到近300億元。
蔚來2020年的總營收約162.57億元，其中，來自汽車銷售的收入為151.82億元；全年毛利為18.7億元，較2019年-11.9億元增長了30.7億元，全年淨虧損53億元。公司毛利率提升至11.5%，汽車業務毛利率提升至12.7%。截至2020年12月31日，現金及現金等價物、限制性貨幣資金和短期投資共計425億人民幣（65億美元）。
從中可以看出，蔚來雖營收明顯高於理想，但理想汽車的成本管控更加出色。2020年四季度，理想實現了首次季度盈利，全年虧損1.5億，距離盈虧平衡只有一步之遙。
但值得一提的是，理想四季度汽車銷售毛利率環比Q3下滑2.7個百分點至17.1%，蔚來的汽車銷售毛利率一直保持穩定上升態勢，四季度環比上漲2.7個百分點至17.2%，反超理想。
蔚來CEO李斌將毛利率的增長歸功於持續增長的交付量、堅挺的平均成交價、不斷改善的物料成本和製造費效。對於毛利率的下降，理想在其公告中表述為：“車輛利潤率下降主要是由於收到的供應商一次性返利較2020年第三季度減少。”
雖然在營收上與蔚來存在一定差距，但憑藉對成本的出色控制，理想仍然有機會成為國內首家達到盈虧平衡的造車新勢力。
值得注意的是，在資本市場，投資者對兩家公司的業績似乎都並不感到滿意，理想業績披露當天，股價下跌近10%，蔚來業績公佈當天股價下跌13%。截至目前，蔚來和理想的市值分別為679億美元和214億美元。
潛力PK
2020年的銷量和財務數據體現的只是過去的表現，要決勝未來還得看發展潛力。
從研發投入來看，2020年理想整體研發投入11億元，佔銷售額的11.6%。2021年理想的整體研發費用預計為30億元以上，未來3年將逐步達到每年60億元的規模。
蔚來2020年的研發投入為24.9億元，是理想的2倍以上，佔銷售額的15.3%。2021年的研發投入預計將增加一倍，達到50億人民幣左右。
無論是從絕對值還是營收佔比上，都能看出蔚來的研發投入更大。新的一年，兩家企業的投入重點都將集中在自動駕駛等技術上，只不過蔚來由於採用換電體系，在三電、超充和換電技術上的投入要比採用增程式技術的理想高得多。
在產品方面，蔚來與理想的產品數目前是3:1，但按照理想的計劃，從明年開始，每年將推出和交付2款車型，理想當前的策略是增程式和純電車型同步開發，後續將有兩種類型的產品供消費者選擇，若真能實現這以目標，理想將逐漸減小產品矩陣上的劣勢。
新產品和新技術的研發是企業長遠發展的基礎，但要在基礎上取得市場上的成功還離不開銷售和服務網絡的建設。目前，蔚來已有23個蔚來中心和203個蔚來空間，覆蓋中國121個城市，2021年，蔚來計劃再增設20個蔚來中心和120個蔚來空間。
理想已有60家零售中心，覆蓋47個城市，2021年的目標是門店數增加到200個，覆蓋100 個城市，勉強追上蔚來當前的進度。
在產能方面，蔚來目前可以達到7500輛/月的全供應鏈產能，與江淮的合作項目已經啟動了擴建工作，計劃到今年年底實現單班15萬，雙班30萬的年產能，為ET7和後續產品生產做好準備。
理想汽車常州工廠設計產能為20萬輛/年，除了常州工廠外，理想還曾於2019年宣佈在重慶兩江新區投資110億元建設年產40萬輛整車的生產基地。目前，兩家企業的產能佈局均能滿足各自的需求。
無論是蔚來還是理想，從當前的銷量表現來看，都在新能源汽車市場取得了階段性認可。在此基礎上，如何控制好新品推出的節奏，在確保現金流不出問題的前提下，加大研發投入、加速產品上市顯得尤為重要。作為三家頭部造車新勢力中最“摳門”的理想若不能在新產品投入上“大手大腳”起來，勢必會影響後續產品的推出，與蔚來的差距繼續拉大也是有可能的。
此外，由於理想長期以來採用的是增程式技術，想要進軍純電領域，就不得不加大對純電技術的投入。屆時採用“兩條腿走路”的理想一方面要在增程式技術上保持投入以抵抗嵐圖這樣的新對手；另一方面要另起爐灶，開發純電技術，佈局補能網絡，這無疑將大幅增加理想的成本支出。與聚焦純電技術、換電體系的蔚來相比，理想在成本上的優勢將越來越不明顯。長遠來看，虧損額是理想汽車30倍以上的蔚來後續的市場表現將更加穩定，業績表現更值得被期待。
