2019年的白酒股，我分為幾個系列：
1，防禦性的白酒股。
2，防禦性+進攻性的白酒股。
3，低風險可能高回報的白酒股。
4，我不關心的白酒股。
2019年防禦性白酒股：貴州茅臺、洋河股份。
貴州茅臺業績穩定性高，安全性好，產品供不應求，但產量有限，公司目標2019年營收增長14%。
現在茅臺股價671元，市值8429億元，2018年淨利潤340億左右，對應市盈率25倍，公司 2019 年度計劃營收增長14%，淨利潤增速應該會高於營收增長，如果給淨利潤增長18%左右，那2019年淨利潤就是401億，對應現在市值21倍。
茅臺是行業龍頭，有溢價，但如果業績增長有限，向上的空間也就有限了。
所以我定位2019年茅臺為防禦性白酒股。持有安全，回報率有限。
洋河股份雖然是行業老三，另外高端品牌的號召力不如五糧液，白酒老四瀘州老窖旗下的國窖1573，但洋河通過自身的努力，企業運營的很好，團隊戰鬥力強，面對白酒行業危機時，他抗風險能力優與五糧液和瀘州老窖。
洋河現在股價98.75元，市值1488億，預計2018年淨利潤增長20%左右，預計淨利潤79.5億左右，對應市盈率19倍左右。
洋河2017年淨利潤增長13.7%，預計2018年增長20%左右，這增長速度明顯落後其它白酒股，增長乏力，這兩年增速不給力的原因，我估計是高端基酒有限，產量上不去，另外高端品牌號召力不如茅臺五糧液，向上很難突破。
考慮到它的增長速度，所以我給它2019年的定位是防禦性白酒股。
2019年具備防禦+進攻性的白酒股：五糧液、瀘州老窖、古井貢酒。
五糧液：股價55.21元，市值2143億。五糧液2018年淨利潤預計130億左右，同比增長34%，2019年預計淨利潤170億左右，同比增長30%；現在市值對應2018年利潤，市盈率16倍，對應2019年業績，市盈率13倍左右。
就算2019年業績完不成目標，對應它的估值，也沒有向下空間了。如果A股繼續殺估值，它拿出2019年的業績增長來，也能抗跌。
如果2019年五糧液維持2018年的市盈率不變，那2019年可以賺淨利潤增長+股息的錢。
如果行情好轉，估值提高到20倍左右，那就是賺估值回升的錢+業績增長的錢了。
今天就寫到這，後面我會繼續點評瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒等白酒股。
把這個系列完成。
