前最火的三支小盘科技股：汇顶科技、卓胜微、深南电路，假设时间退回到股价大涨之前，看普通散户能不能抓到这个机会。其中汇顶科技和卓胜微头上顶着当前最热门的芯片题材的光环，深南电路也带着5G题材
首先，这三家公司的现金流都非常优异，尤其是汇顶科技，收现比和净现比都大于1，说明公司的产品确实很抢手，资产负债率也很低，只有25%，几乎没有有息负债，财务费用长年为负，这些都是大白马股的特征。
而且分红也还不错，比如汇顶科技，2016年10月上市，目前派现融资比已经达到0.78倍，深南电路2017年12月上市，派现融资比达到0.26，在科技股里算分红比例非常高的，即便和其它行业比较，也不算低，因此，这三家公司的财务面其实非常优异。
我们再看一下三家公司的业绩。
对比业绩增速，可以发现深南电路的业绩最稳定，从16年到19年前三季度，营收保持23%到43%的增长，归母净利润保持55%到83%的增长。而汇顶和卓胜微则业绩波动很大，汇顶最低的增速为5.3%的负增长，最高的增速是2019年前三季度的437%，卓胜微也是类似的情况。
为什么深南电路的业绩要比汇顶和卓胜微稳定一些？其实还是跟它们的业务类型和产品属性相关。深南电路主营业务是PCB电路板，占总营收的70%，主要是用于通信设备、航空航天、工业控制方面，华为和中兴是其主要客户。相对来说，这个产品受科技日新月异的影响并没有那么大，不管你是3G、4G还是5G，这块电路板是少不了的。
而汇顶的主要产品是指纹识别芯片，这是近几年消费电子领域兴起的一个新的热点，从实用的角度来说，我一直怀疑这玩意真的有太大的意义吗？反正我笔记本电脑上的指纹识别我是从来没有用过。当然了，喜欢追逐科技浪潮的人特别喜欢这类东西。而且，这个生物识别的技术路线似乎还并未明朗，连苹果都还在人脸识别和指纹识别之间摇摆不定，所以存在的变数比较大，业绩波动大也就可以理解了。这类零部件制造商一旦进入大品牌如苹果、三星、华为的供应商名单，股价就气势如虹，但一旦被剔除，也会一泻千里，这个可以参考信维通信的案例。
卓胜微的产品是手机射频前端芯片，我们知道手机信号是一种电磁波，这种电磁波先被手机天线接受到，然后经过一些处理如过滤、放大等，射频前端芯片就是做这些处理的。5G手机支持的频段将大幅增加，因此每一部5G手机上对这种射频前端芯片的需求量也就越来越多，目前这一领域90%以上的市场份额被国外厂家垄断，5G的商用预期和国产替代给卓胜微的业绩爆发提供了契机，2019年卓胜微成功打入华为供应商名单，更加有助于增厚业绩。
从估值来看，深南电路TTM PE在31倍和60之间波动，我认为31倍是可以接受的。而汇顶在41倍和85倍之间，出现最低点41倍的大部分时间是在17年和18年，这两年公司的业绩并不好，我想大家不太愿意在这个业绩背景下去买一支41倍的股票。卓胜微由于上市还未满一年，估值没有什么参考意义。
因此，作为一个价值投资者，其实对深南电路这种标的也是可以关注的，竞争格局比较明确，业绩比较稳定，估值也出现过合理的位置，而汇顶科技和卓胜微则由于业绩太不稳定，便宜的时候业绩不好，业绩好了，估值又被炒上天了，始终下不了手
