新冠肺炎“黑天鵝”的突襲，讓國內外乳企2020年第一季度業績均受到不同程度的波及， “虧損”成為上市乳企財報的關鍵詞 ，而“活著”是他們今年唯一的目標。
據不完全統計，截至4月24日，已有7家上市乳企發佈了一季度業績預告，分別是 新乳業、皇氏集團、燕塘乳業、莊園牧場、西部牧業和雅培、達能。
超半數國內乳企預虧
業績預告顯示： 新乳業一季度預虧2200萬元~2700萬元， 上年同期盈利2264.11萬元； 皇氏集團一季度預虧5000萬元~4250萬元， 上年同期盈利1056.18萬元； 燕塘乳業一季度預盈76.57萬元~98.45萬元， 較上年同期的1093.95萬元下滑93%~91%； 莊園牧場預虧1237.5萬元~914.67萬元， 上年同期盈利1848.31萬元； 西部牧業一季度預虧600萬元~200萬元， 上年同期盈利120.53萬元。
而造成業績變動的主要原因是受疫情影響所致，具體而言有兩點：1.物流受阻、全民宅居、部分終端網點關停、學校延期開學，導致乳企訂單需求銳減；2.為復工員工提供防疫物資、消化渠道庫存營銷費用以及捐贈物資的額外支出。
西部牧業和莊園牧場在連續虧損下再遭重創
在這其中，最令人擔憂的不外乎西部牧業和莊園牧場這對“難兄難弟”。 翻閱財報可知，近幾年來，西部牧業和莊園牧場的業績可謂是每況愈下。
財報顯示，2016年~2017年，西部牧業營收分別為6.65億元、6.93億元；淨利潤分別-5221.47萬元、-3.67億元。雖然2018年西部牧業以變賣資產僥倖保殼，但是2019年業績再次跳水，淨利潤下降377.87%至-5476.81萬元；而莊園牧場則是連續三年淨利下滑，2017~2019年淨利潤分別為0.68億元、0.64億元、0.52億元。
有業內人士表示，疫情期間乳製品終端需求被抑制，乳企及經銷商庫存激增，疊加產業鏈上游奶源跨區域運輸調動受限，這可能會對上游乳企今年的業績產生負面影響。
燕塘乳業和皇氏集團在品牌集中度提升下何去何從？
作為區域性乳企代表的燕塘乳業和皇氏集團也是“頭懸利劍”，雖然這兩家企業在2019財年均錄得正向增長，但就今年一季度盈利與去年同期相比就相差千萬，令人不禁唏噓。
有業內人士表示， 經過此次疫情，區域性乳企的品牌護城河可能會被打破。 一方面是市場集中度提高，使得區域乳企受到來自伊利、蒙牛等巨頭，澳優等細分領域新秀，以及外資乳企等多方面的擠壓；
另一方面是線上習慣的養成，使消費者可以通過線上渠道接觸到更多的品牌產品，這對於品牌覆蓋面積以及渠道佈局受限的區域性乳企來講，會受到很大的影響。因此，在此之下如何提高企業核心競爭力，獲得可持續內造血成為擺在經營者面前的難題。
新乳業的高負債問題惹人擔憂
新乳業在疫情期需要面對的不止業績下滑，還有高負債問題。 據瞭解，新乳業近年來通過併購等方式，整合了不少區域乳品品牌和工廠，現旗下擁有35家控股子公司、13個主要乳品品牌、14家乳製品加工廠，11個自有牧場。也正因採取了併購擴張的這種方式，也給其帶來了負債率過高的後遺症。根據新乳業首次公開發行股票招股意向書，2015-2017年及2018年第二季度，資產負債率分別為66.09%、76.01%、70.10%、69.38%。
因此，新乳業也曾提醒投資者，持續較高的資產負債率，影響公司的財務安全，如果銀行借款收縮或國家採取從緊的貨幣政策，公司不能及時取得銀行貸款，可能給公司資金週轉帶來重大影響。公司存在資產負債率較高引致的相關財務風險。
不過本次業績預告中，新乳業表示，截至3月末，學校渠道尚未復學，公司市場奶銷售已恢復至正常水平，3月單月盈利水平超過同期。
外資乳企財報呈先揚後抑的趨勢
與本土乳企虧損走勢不同，外資乳企一季度財報普遍看漲。 雅培一季度實現全球銷售額為77.26億美元，淨利潤5.64億美元；達能一季度實現整體銷售收入約62.42億歐元。
具體來看，雅培的四大板塊分別貢獻：醫療設備業務銷售額29.37億美元，診斷業務銷售額18.26億美元，製藥業務銷售額10.44億美元，營養品業務銷售額19.04億美元（其中嬰幼兒營養品銷售額為10.89億美元）。
而達能專業特殊營養、基礎乳製品和植物基產品兩大業務的銷售收入同比分別增長了7.9%和4.6%，飲用水和飲料業務出現下滑，降幅為6.8%。
但在飄紅的財報背後也暗藏隱憂，達能和雅培均表示，未來幾個月難以保證盈利。 “面對新冠疫情，雅培的基本面依然穩健，業務表現出了韌性，但是 預計二季度將迎來「最艱難的時刻」 ”雅培CEO羅伯特·福特(Robert Ford）對華爾街分析師表示。
達能董事會主席兼首席執行官範易謀同樣也對媒體表示， 全球性的封鎖措施將對第二季度的供需狀況產生“廣泛而深遠”的影響， 並且達能尚無法預測全球性的封鎖措施將對供需產生何種影響。
而能夠在疫情最嚴重時錄得高增長，是因為消費者恐慌囤貨導致。 雅培表示，在3月底實施居家隔離措施，奶粉需求大增，對美國市場的嬰幼兒營養品業績影響顯著；達能方面也表示，需求的變化帶來了直接而重大的影響，歐美市場3月激增的食品儲備抵消了中國市場的下滑。
當下，受疫情影響，全球多個國家已經採取閉關鎖國的手段，還有部分國家進入“緊急狀態”，宣佈關閉邊境口岸、停飛部分進境航班等方式。這對於外資乳企來說，產生了不小的影響。因此，
如何解決國際物流受限，物流運輸成本攀升，生產率降低等問題成為外資乳企當務之急。從一季度財報不難看出，多家乳企業績均呈現一定幅度的下滑。但疫情也讓乳粉行業加速進入了洗牌期，倒逼企業變革，提高企業抗風險能力。在此之下，也希望一眾乳企如如尼采說“殺不死我的，只會讓我變得更強大”。
