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最近呢，桥水基金创始人瑞·达利欧在TED Connects上表示，我们正在进入一场接近1930年代的大萧条，历史又一次重演了。他描述称，从1929年至1932年出现了经济衰退、两位数的失业率等，为应对该情况，政府印了很多钱。那未来是否会重蹈大萧条的历史呢？
我们先来看一下美股最近走势，短短两周时间，美国三大估值从低点反弹幅度超20%，截至4月15日，标普500指数，道琼斯工业平均指数，纳斯达克100从3月低点累计上涨24.40%，26.42%，22.84%。
美股反弹原因主要为美国的量化宽松政策，不断为市场释放货币，提供流动性。
在货币政策上，3月3日将联邦基准利率降低至0.00%—0.25%
3月15日，美联储重启量化宽松，宣布7000亿美元QE规模；
3月23日，美联储推出无上限的量化宽松QE
4月9日，美联储再次加码，宣城将提供高达2.3万亿美元的贷款支持经济。
宽松的货币政策和财政政策使得美股从3月低点走出了一波技术牛市。
但是风险仍然没有解除，4月19日，根据worldometers的实时数据统计，美国累计确诊738792例，死亡突破3.9万大关，达到39014例，美国一日新增29057例，美国确诊人数是一路攀升，成为了疫情最严重的重灾区。美国在此次全球疫情确诊中贡献了三分之一的人口！
受新冠肺炎疫情冲击，美国经济活动陷入停摆，大量企业开始裁员。美国劳工部周四公布的最新数据显示，截至4月17日当周初申请失业金人数录得524.5万，远远超过历史上最高峰的69.5万人纪录！申请失业金人数，一直是美国金融市场观察的重要滞后指标，因为滞后指标通常对于股市这个领先指标，有指导意义，如果申请失业人数大增，也就意味着美国经济可能会深深陷入衰退。
美国4月纽约联储制造业指数跌至－78.2%，创下历史新低，美国金融发布的一系列数据也是显示美国经济在3月和4月急剧萎缩。美国的失业潮加上美国本省处于经济扩张的晚周期，后续复工复产，经济复苏有可能不及预期。
最近有很多人都说，经济是否会陷入大萧条呢？那先让我们先来回顾一下美国29年大萧条的情况吧。
1928年美国汽车泡沫出现，为了抑制股票市场投机，美联储开始收缩货币，随后进行7次的加息，股市开始暴跌，到29年11月，股市已经下跌50%。
此时是胡佛政府时期，面对金融崩溃，胡佛做的就是召集商业领袖，来劝导他们全力救灾。再加上美联储在不断降息，所以开始有抄底资金进入。股市在1930年后，开始反弹复苏。
但是经济的麻烦似乎更大，下半年百货公司销售下滑了8%，工业下滑了17%，失业率上升超过了10%，产能利用率下降了12%。经济开始发生通缩迹象。经济复苏逐渐成为泡影。
此时胡佛滋生了贸易保护主义，通过了臭名昭著的斯穆特霍利法案，对进口商品进行加征关税，更加严重摧毁本国的经济。
到1930年底，已经开始威胁整体经济。储户开始挤兑，银行的倒闭潮也出现了。这时候整个经济运转不畅，大家都不花钱，而是把钱攥在手里，造成了市场上的美元减少，外加上美国是金本位，不能印钞，所以无法化解通缩。
所以金本位才是导致通缩的罪魁祸首，如果在这样的框架下，似乎很难解决问题。
直到1932年罗斯福上台，退出了金本位，同时美联储开动印钞机提供流动性，35年美国的通缩彻底缓解。
我们找来一张美国大萧条的股市走势图，和现在的行情进行对比。
可以看到，现在第一波下跌基本重合，如果大萧条来了，那第二波的下跌可能是致命的。
但问题是现在跟大萧条还是有很大不同的。
大萧条是金本位，大家不能扩张货币，所以造成了金融系统崩溃。最后影响实体经济。而现在是在不断印钱，美联储在成为最后贷款人，所以美国不会重演大萧条的悲剧。
同时呢，发生金融危机的风险其实并不大。
一、金融危机是突如其来的，通常都是在一片欢乐之中，突然爆发问题，引起的流动性危机，伴随大量金融机构开始倒闭。但现在并没有金融机构爆出问题。
二、美联储已经开启无限的量化宽松政策，印钞释放流动性，那就不会造成流动性危机。
但是美国股市可能还有第二波下跌，现阶段美国疫情还没有得到有效控制，预计在美国疫情出现拐点前，美国经济仍然存在下行风险。现阶段先不着急入场。
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