以下內容是明日重點品種走勢分析，敬請大家仔細閱讀，可參考奇順團隊分析思路來操作。
2020年4月23日鐵礦行情解析
鐵礦期貨操作大行情，庫存表現證明旺季需求無疑，高產量下快速去庫，表觀需求是歷史同期最高。本輪反彈尚未迎來頂部，早盤受化工板塊的大幅下挫拖累，午盤情緒有所修復。目前鐵礦需求端疏港仍然強勢，鋼廠增產意願較強，供應端淡水河谷前期發運不及預期，且有消息稱淡水河谷未來兩個月將減少卡粉供應，短期港口庫存難以大幅回升，伴隨海外疫情緩解，國內政策刺激，終端需求持續復甦，淡水河谷下調年度目標更是提振市場情緒，鐵礦價格有望保持堅挺。但疫情對海外製造業影響仍在，國內終端需求也不樂觀，下半年四大礦山發貨將有所增加，再疊加廢鋼價格弱勢使得鐵水成本優勢進一步降低，後期鐵礦石大概率重回寬鬆格局。鐵礦近強遠弱格局並未改變。根據我們的預期，淡水河谷下調年度目標的影響已在一季度兌現約700萬噸，二三四季度預計影響發運300萬噸，若後續淡水河谷發往中國比例穩定在65%，則影響中國月均進口22萬噸，整體來看影響不大。本次我們只是重點調整了平衡表4月份進口量數據，上半年鐵礦港口庫存將最低達到1.12億噸，2020年末將回升至1.46億噸，鐵礦石近強遠弱格局並沒有改變。我們對鐵礦全年供需平衡做了調整。前期我們預測2020年淡水河谷年度銷量會達到3.3億噸，一季度為6600萬噸，而淡水河谷財報修正為年度銷量中間值為3.1-3,3億噸億噸，一季度實際銷量為5900萬噸。綜上，淡水河谷年度目標較預期下調1000萬噸，一季度已經兌現700萬噸，二三四季度預計較預期下調300萬噸，假設未來淡水河谷發往中國比例穩定在65%，則影響中國5月-次年1月進口195萬噸，月均22萬噸，影響不大。
鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區間調整，焦企拉動，板塊上揚，鐵礦週期走勢不變，操作上短線波段操作，以540-650之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23日螺紋行情解析
前二十名資金流向：多頭分散增減倉、個別集中增倉，持倉量增加，集中度微降;空頭分散調倉、個別集中增倉，持倉量增加，集中度微增。近期現貨步入需求旺季，降庫加速;鋼廠持續增產，壓制市場高價;期貨近強遠弱，盤面衝高後貼水縮小，高位拋壓加重，盤面增倉回落。螺紋鋼短期或承壓大波動，注意疫情信息、市場需求和資金預期變化，防範資金集中異動。近期鋼廠高爐開工率、鐵水日均產量續增，電爐產量回升，鋼廠、貿易商庫存壓力仍較重;工地復工加速，總體降庫速度加快;現貨有支撐，期貨波動影響現貨市場心態。國內加強宏觀調控，寬鬆政策穩定市場。近期鋼廠持續增產，需求旺季支撐現貨市場，寬鬆政策支撐期貨低位回升，悲觀預期將加重期現貨高價壓力;期貨維持寬幅區間強勢波動。全天成交小幅縮量，據Mysteel全國建築鋼材成交量監測，全國237家流通商成交量總計223406噸，較上一交易日減少2658噸，降幅1.2%，周環比降22.7%。因期貨走弱影響市場心態，多數商家反饋市場投機性需求低迷。當前情況看，一方面產量及庫存仍處於高位，短期制約價格上行高度;另一方面，下游用鋼需求仍較為旺盛，市場庫存亦處於持續消化階段，對螺紋價格形成支撐。20大主力持倉上週從週一1913227手到週五持倉1799513手連續減倉113714手，形成行情不溫不火，窄幅橫盤震盪;今天出現了增倉30547手，但是20大主力持倉也只是回到1804945手，只增了5432手持倉，佔該合約全天增倉的17.8%，說明今天的增倉並非主力所為。或者說散戶出牌走在了主力前面，這應該是縮量的原因。
螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區間上揚，操作上以3100-3450之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23日焦炭行情解析
焦炭期貨操作大行情，前二十名資金流向：多頭部分集中增減倉，持倉量增加，集中度增強;空頭部分集中增倉，持倉量暴增，集中度增強。海外部分國家新增病例出現拐點，全球多降息維穩經濟，國內社融數據超預期，成材終端需求創新高，黑色品種衝高後承壓，焦炭午盤後資金增倉殺跌。焦炭短期或延續弱勢波動，注意板塊聯動、資金情緒及供需節奏轉變。焦企方面，供應穩定，開工率與前期基本持平，微利狀態下挺價意願增強，主產地焦企廠內庫存繼續下降，鋼廠採購及貿易商簽單情況逐步好轉。鋼廠方面，高爐開工率穩中有升，下游建材成交量基本已達市場正常水平，但受成材利潤不佳及庫存壓力影響，整體對焦炭仍按需採購為主，隨著後市預期好轉，部分對焦炭需求有所提升，綜合看焦炭市場短期持穩運行。焦化供給端平穩，下游需求回升。焦煤方面，澳煤價格再次下行，供給端限產聲音傳出，或提振遠月信心。操作方面，震盪思路，回調不看太深。當前政府加強宏觀調控，寬鬆政策釋放流動性穩定市場，全力促進復工復產，加大逆週期調節力度。國外疫情蔓延，多國實施貨幣寬鬆政策，全球股市工業品暴動，歐佩克減產協議不及市場預期，原油持續走弱。近期下游鋼廠建材庫存及社會庫存開始降庫，終端需求逐步恢復，期現貨整體寬幅波動。在國內外寬鬆政策利好影響下二季度建材需求或維持高位，期貨超跌至低估、低價區後支撐將增強。
焦炭期貨操作建議：焦炭週期調整走勢不變，但小時線出現反轉信號，焦炭短空長多佈局為主，操作上背靠1750-1600之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23日滬鎳行情解析
滬鎳期貨操作大行情，早市鎳價雖幾度向10萬關口下探，但均以日內新空平倉暫緩攻勢。午後，隨著原油價格止跌，市場恐慌情緒有所緩和，滬鎳逐漸企穩回升至日均線101000元/噸上方，直至收盤前，多空雙方避險平倉，滬鎳收於100920元/噸，結算價漲290元/噸，漲幅0.29%。成交量減43989手至28.9萬手，持倉量減23831手，至99334手。由於昨日鎳價大幅上漲，今日雖退守10萬關口處，但仍在60日均線上方，晚間等待關注外盤指引，測試國內多頭能量是否仍存。菲律賓鎳礦出船受限，國內鎳礦庫存持續消化狀態，截至17日當週國內鎳礦庫存923.05萬噸，連降11周;原料趨緊導致國內鎳鐵生產利潤倒掛，產量持續下降，預計二季度鎳鐵產量仍將下降，對鎳價支撐較強。不過海外疫情導致不鏽鋼出口訂單下降，需求前景蒙陰，限制鎳價的上行動能。現貨方面，貿易商已轉向05合約報價，開盤後有少量成交，鎳價突破10萬關口後，成交轉淡。技術上，滬鎳主力2006合約放量增倉，強勢突破十萬關口，預計短線延續上行。一是國內現貨市場的變化，不鏽鋼與鎳鐵現貨成交及價格是否繼續上升，尤其是成交情況，產業鏈漲價循環初步形成之後，下游接受的空間多大將一定程度決定行情的彈性;二是海外疫情發展，尤其是印尼、菲律賓、俄羅斯，如果印尼與俄羅斯出現封鎖並對其鎳料出口形成抑制，市場情緒短期可能會明顯發酵;三是宏觀因素的變化，包括逆週期調控力度及疫情是否出現反覆等等。綜合來看，宏觀相對穩定的狀態下，基本面對價格的影響權重將會提升。
滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調整整體破位向上，操作上背靠小時線20日均線96000-95000之間操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23日動力煤行情解析
動力煤期貨操作大行情，煤炭在世界一次能源消費中佔比較大，與原油一樣是全球重要的化石能源。從我國實際能源結構來看，煤炭依然是我國最為重要的基礎能源產品。其中，動力煤產量佔煤炭總產量的85%，涉及國計民生的火電消費佔動力煤總消費的60.86%。近期，一些煤電企業積極利用動力煤期貨化解疫情帶來的價格、運輸等負面影響，有效保障了特殊時期的生產經營。煤炭現貨價格的大幅波動一直是下游用煤企業所面臨的挑戰。雲南雲天化集團是一家綜合性大型國有控股公司，是國內較早參與動力煤期貨的企業。2016年煤炭供給側改革以來，在煤炭現貨價格出現波動時，該企業利用期貨工具對現貨頭寸進行套期保值操作，取得了良好效果。抗擊新冠肺炎疫情期間，雲天化動力煤期貨套保團隊密切關注動力煤現貨和期貨市場的波動。2020年春節之後，受煤礦復工不及預期的影響，動力煤價格較為堅挺。但隨著煤礦復工，下游需求較為疲弱，疊加國外疫情蔓延，動力煤價格持續下行。動力煤期貨領先於現貨反映了未來壓力，為企業的現貨採購提供了良好的價格指引。大型無煙煤生產企業發佈關於穩定市場運行實施減量化生產的倡議，相關企業逐步穩定現貨價格。隔夜原油近月合約價格大幅下跌，能化板塊受到壓力。動力煤期現價格受到政策面支撐，底部整理為主，關注去庫存情況和政策面支撐。
動力煤期貨操作建議：動力煤低位調整，現貨支撐期價，走勢單空反彈，操作上500-470之間滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23日原油行情解讀
原油期貨操作大行情，隨著原油期貨價格的下跌，不少油氣公司進入寒冬。在過去一個月裡，經歷過了“熔斷”洗劫的美股呈現反彈態勢，但標普500中的能源行業卻沒有跟上回暖的步伐，今年以來已下跌逾40%。美國銀行全球研究部表示，與2016年油價暴跌期間不同，由於生產效率的改進空間已被耗盡，股票和債務市場對非常規油氣行業的信心因管理層未能平衡增長和投資回報而受損，美國原油生產不再具有快速反彈潛力。在美國約10000家油氣公司當中，大部分是中小型的獨立油氣企業，通常來說，這些規模小的企業抵禦風險的能力較弱，可能會有數百家中小油氣企業破產，也將成為最明顯的併購目標。根據能源分析公司Rystad Energy的預測，如果石油價格維持在20美元上下，到2021年底，將有533家美國石油勘探和生產公司申請破產;如果價格跌至10美元上線，將有超過1100家企業破產。國內成品油市場對此反應較為平淡。此外，由於目前原油價格始終低於40美元/桶，國內成品油調價按下了“暫停鍵”，原油大跌對加油站也無影響，有車一族加油成本沒有變化。後期原油需要關注需求端的恢復情況，歐美國家目前已經在為重啟經濟做準備，一旦重啟之後報復性消費可能會出現。紐交所6月份交貨的油價目前依然保持在每桶20美元上方。國際上另一大原油期貨布倫特，因5月份交貨的到期日不同，沒有形成賣盤拋售，價格穩定在25美元/桶上方。展望國際油價走勢，跌入負值或為“曇花一現”，並非常態。隨著更多油氣公司減產、停產甚至被併購，市場供需將逐漸恢復平衡。
原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區間調整，內盤原油整體磨低調整，操作上以250-200之間高拋低吸。滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈利自負】
2020年4月23日黃金白銀行情解析
黃金白銀期貨操作大行情，因為疫情的關係，市場近兩個月波動比較大，黃金從中得利不斷上漲，突破高點，金價還有進一步上升的空間，白銀在國內復工以後，工業性質重新激活，所以價格也出現大幅反彈，目前有逼近4000元的跡象。原油方面隨著歐美疫情爆發，需求降低，價格也是一路狂跌至20美金上下，不過5月份歐佩克的減產，有讓原油迅速飆升的契機。黃金連續第二個交易日走低，但持穩於1700關口上方，因避險需求使得美元一度逼近100關口。市場獲取美元的成本依舊很高，美元緊缺尚未尚未完全化解，這使得黃金和美元交替走強的情況時有發生。但是總體而言黃金仍總體偏上行，因隔夜慘淡的零售銷售和工業產出數據顯示美國經濟下行壓力加劇。同時全球寬鬆浪潮將進一步降低黃金的持有成本。日內關注美國初請失業金人數。黃金期貨昨日一度測試1731美元/盎司，低於我們此前提到的支撐位1740美元/盎司，然後期金展開反彈。如果上行動能保持不變，預計黃金期貨短期內可能漲向1785-1800美元/盎司。只有持續跌破1730美元/盎司，金價才有進一步下跌的可能。 下方支撐先留意1700關口，這是重要的心理關口，也與布林帶中軌相近;一旦下破將增加短線看跌情緒，進一步留意1644一線附近，這是3月下旬以來對此測試的點位。若再度失守，下方支撐位料進一步看向1600關口。上行方面，先關注前一交易日高點1747.36一線，這同時也是布林帶上軌處，對價格上行有一定阻力;因為該點位已經是近7年半以來高位，上破後將大幅打開上行空間，有望提振投資者對金價將測試1800的樂觀情緒。
白銀期貨操作建議：白銀走勢缺口重重，近期承壓下調，結合外盤走勢，白銀逐漸回補逐漸缺口，操作上以3670-3350高拋低吸。滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23日棉花行情解讀
棉花期貨操作大行情，內外棉價橫盤震盪整理，歐美疫情增速放緩，美國或將放鬆疫情相關封鎖措施，市場情緒偏向樂觀。美國新增確診病例小幅回升至超3萬人水平，新增病例連續兩日出現反彈，但整體增速顯著下降。歐洲新增確診病例顯著下行，截至今日，海外新增確診病例超5 萬人，累計確診超206萬人。受疫情影響，USDA4 月供需報告大幅調降全球棉花消費，期末庫存增加，內外棉價承壓。昨晚公佈的美棉周度出口數據顯示，淨銷售持續大幅下滑，出口訂單遭大量毀約，後續出口仍有憂慮。4 月北半球棉花開始種植，至4 月中下旬，我國棉花將大範圍進入種植季，關注全球新棉種植進度及天氣情況。國內產業弱勢狀況沒有明顯改善，海外大量訂單取消後，下游未出現訂單回暖跡象，下游降價去庫，紡織企業開工率回落，企業預期不佳，市場交投清淡。出口轉內銷壓力增大，下游企業成品庫存積壓，市場後期仍將弱勢去庫為主。操作上，歐美疫情增速明顯放緩，需求存在逐漸回暖的預期，但產業下游高庫存及生產積極性不高仍將拖累價格走勢，棉價或震盪反彈，階段性外圍確診人數增速放緩，市場恐慌情緒有所下降，美棉上漲提振鄭棉，內外盤雙雙突破20日均線壓力，階段性走強，但介於需求端疲軟狀態，供應端又長期處於寬鬆的態勢，棉價大漲的基礎並不牢固，操作思路上仍以波段多或是短多為主。
棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調整，週期均線上揚，出現反轉信號，操作上以10600-10800之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23的橡膠行情解讀
橡膠期貨操作大行情，基本面來看，全球膠水供應偏弱，泰國產區還未大範圍開割，我國雲南產區乾旱及受白粉病影響，開割推遲至4 月下旬。但受疫情影響，全球輪胎、車企仍在緩慢復工當週，需求仍受到抑制。上週國內輪胎企業小幅回升，全鋼胎開工率63.68%，較前一週提高1.68 個百分點;半鋼胎開工率62.03%，較前一週提高3.67 個百分點。青島區內外庫存小幅累庫，出庫率一般，庫存處於高位。操作上，海外多國考慮逐步解除因疫情帶來的全面封鎖，需求存在逐漸回暖的預期，關注國外防控疫情政策的變化，但短期受制於油價重挫及全球疫情高速增長，膠市或震盪回調，操作上，建議控制倉位，逢回調多單參與。昨天的東京橡膠市場，在國際原油價格暴跌引發的連鎖反應之下，伴隨上海橡膠期貨價格跌破關鍵支撐，結合晚盤交易時間遠月合約價格回落至148.0日元並且弱勢收盤。前一天美國原油期貨近月合約在最後交易日之前的持倉整理中由於投機基金的大幅拋售，價格一度下跌至負數，成為商品期貨交易歷史上首次負價結算，給金融市場整體造成巨大的衝擊。上海橡膠市場開盤後主力合約隨即跌破10000元整數位大關，受此影響東京盤中跌破150日元之後，晚盤更是在短期做空的壓力下弱勢走低。考慮到東京橡膠近月合約將在23日交易日之後掉月，在新型冠狀病毒疫情的影響下，東京市場整體交投冷清，低流動性帶來的劇烈價格波動可能會導致橡膠價格重蹈原油市場的覆轍。
橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合近期庫存及其後市供需橡膠磨底調整，操作以9300-9500附近逢低操作多單，即小時線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23日豆粕行情解讀
豆粕期貨操作大行情，海外疫情仍在快速蔓延，供需錯配影響市場，大豆榨利水平偏高，豆粕累庫壓力仍在，盤面持續處於陰跌狀態，市場短期看空動能延續。隨著大豆集中到港，國內油廠壓榨開機率回升，後期盤面榨利將逐步收窄。多頭資金連續三個交易日減倉，盤面承壓，行情反彈乏力。豆粕短期或低位震盪波動，注意多空資金積極性、消息影響及市場預期變化。海外疫情蔓延影響豆粕供需節奏，宏觀因素仍存不確定性，對板塊價格形成壓制。供給方面，巴西大豆對華出口進一步增長，美國多家肉食加工企業停工，中儲糧釋放50萬噸大豆，基本面供應過剩壓力依舊。需求方面，國內養殖企業恢復正常生產水平，補欄逐步開啟，高利潤刺激下生豬存欄有望維持高水平，刺激蛋白粕需求增加，對豆粕需求增長正向反饋，禽類價格走高也將伴隨禽類存欄恢復。在靴子落地前，其實國內豆粕市場已有所反應，尤其是本月關於進口美豆的新一批配額消息後，豆粕現貨價格進一步下挫，遠月基差同樣出現更低的成交價格，豆粕M1 5基差持續收縮。對於豆粕後市，美豆出口形勢改善，勢必推動大豆價格重心穩步上行;而國內受進口大豆充足預期衝擊，且當前上游油廠維持較好榨利的背景下，未來相當長時間裡豆粕基差承壓。全球新冠肺炎累超247.4萬;美國累超78.9萬;法重症病患12連降;俄單日新增4200多。因全球新冠疫情導致的需求不振令油價崩跌，歷史上首次跌至負值區間，打壓以豆油為原料的生物燃料油需求，芝加哥期貨交易所大豆期貨週一下跌。
豆粕期貨操作建議：豆粕整體區間調整，走勢多空雙向調整，操作上豆粕3050-2600之間高拋低吸，站上3050走勢看反轉，不破趨勢單不考慮，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23日白糖行情解讀
白糖期貨操作大行情，原糖維持低迷態勢，鄭糖上週有所下跌，創近期新低，資金對白糖興趣不大，有點雞肋，進口利潤上週五為998元/噸。我們認為，短期內，白糖壓力依舊，一方面，國際糖價受疫情及原油影響，有繼續下跌可能;其次，國內雖然疫情基本消退，但消費的恢復仍需時日，消費將持續疲軟，現貨難有起色;最後，關稅政策臨近，降低關稅為大概率事件，規避風險者增加。外盤方面，疫情向全球蔓延，原油低位，巴西疫情有加劇態勢，原糖短期預計維持弱勢;巴西方面，新榨季即將開啟，各機構紛紛上調巴西產量，預計全球缺口或大幅下降;印度方面，產量下降，出口可能不及預期，庫存較大。新冠疫情發展和原油價格走勢將直接左右糖廠製糖比的調整力度和食糖產量，但對這兩個因素的判斷太過專業且充滿不確定性，不妨先從產業視角審視這個問題。雖然目前糖醇比價傾向於生產食糖，但擺在巴西糖廠面前的確實經營活動中現金流問題：食糖、乙醇價格大跌帶給巴西糖廠的是雙殺，資金鍊吃緊下，巴西甘蔗行業協會總裁表示，正在尋求政府援助，否則將在兩三週內開始停產。這樣看來，製糖還是制醇，遠沒有糖廠停產重要，一旦出現停產情況，即便保持較高製糖比，食糖增產也難以達到預期。因存在關稅調整及種植補貼的可能，現貨估值中樞逐漸下移，不過隨著國內居民生活恢復正常，需求回暖，缺口背景下，驅動力依然主要來自外盤帶動。但食糖價格築底時間可能拉長，單純用期貨多頭抄底可能會比較難受。可先賣出一個虛值看跌期權，如果標的價格下跌到行權位置，可被行權換取標的多頭頭寸，這相當於實現了逢低做多還白收了一部分看跌期權的保證金。如果沒有跌到，則看跌期權權利金能全部賺取，底部擇機建立標的多頭，等待價格反彈後平掉幾乎歸零或者到期的看跌期權的空頭持倉，漲至高位用看漲期權牛市價差進一步搏利潤。
白糖期貨操作建議：白糖走勢調整，走勢區間調整，操作上以5450-4950間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23日棕櫚行情解析
棕櫚期貨操作大行情，美國豆油和原油期貨市場走低，將拖累馬來西亞毛棕櫚油期貨市場早盤表現。馬來西亞推遲在全國範圍內實施B20生物柴油項目，馬來西亞棕櫚油出口疲軟，也對盤面利空。船運調查機構將今日發佈馬來西亞4月份前20天棕櫚油出口數據。船運調查公司AmSpec Agri馬來西亞公司上週稱，2020年4月1-15日期間馬來西亞棕櫚油出口量為471,437噸，比3月份同期的502,287噸減少6.14%。本週一，菜油期貨高開後上衝，一度突破一個月的振盪區間。原油反彈、基差堅挺，以及復工復課對消費的提振預期，推動菜油走出了一波連續反彈行情。但是，豆油棕櫚油上漲乏力，加之菜油供應增加，使得菜油未能成功突破。未來一個月，預計菜油價格還將維持低位運行。目前，產地棕櫚油價格受出口下降、庫存上升的預期而承壓。根據馬來西亞棕櫚油局(MPOB)的月度報告，3月馬來西亞棕櫚油出口量僅為118.14萬噸，比去年同期減少了43.77萬噸，比五年同期均值少21.47萬噸;今年一季度馬來西亞的棕櫚油出口比五年均值減少12%。疫情對歐洲和印度棕櫚油消費的影響，至少在4、5月將繼續壓制產地出口。加上低油價對馬來西亞和印尼的生物柴油消費的影響，以及7月開始產地將進入增產期，產地的棕櫚油庫存很可能已經進入新的上升週期。從數據來看，棕櫚油已經進入增產週期，在產地供應未出問題前，產量環比增幅恐怕還要繼續，市場對供應端的炒作熱情也有所減退。而馬生柴委員會稱計劃推遲B20推廣計劃，棕櫚油需求再添陰霾。
棕櫚期貨操作建議：棕櫚走勢區間調整，整體低位調整，短線波段介入，操作上以4600-4200之間高拋低吸，趨勢操作上滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23日乙二醇行情解析
乙二醇期貨操作大行情，目前乙二醇加工利潤在800—900元/噸，國內乙二醇負荷維持在65%。其中，煤制乙二醇負荷從70%降至45%水平，聚酯開工率維持在80%偏上。因此，4月乙二醇庫存仍在增加，短期累庫幅度有所放緩，但4月下旬起乙二醇船貨將集中抵港。減產預期下原油價格上行，這是本輪乙二醇反彈的主要驅動。然而，對於OPEC+提議石油日產量削減1000萬桶，墨西哥抵制，4月9日國際油價衝高後大幅收跌。4月13日OPEC+通過一項長達兩年的減產決議，5—6月將減產970萬桶/日，7—12月將減產770萬桶/日，2021年1月至2022年4月將減產580萬桶/日。4月14日主要產油國對OPEC+減產協議發表樂觀預估，美國總統認為協議將使全球原油產量減少2000萬桶/日。 生產方面，新疆天業35萬噸/年乙二醇裝置4月5日停車檢修;武漢石化28萬噸/年裝置計劃4月12日停車檢修，預計檢修20天左右;中鹽紅四方30萬噸/年裝置4月1日停車檢修，預計檢修15天左右;山西陽煤集團平定20萬噸/年裝置3月28日停車檢修，持續時間待定。聚酯下游加彈、織造等裝置負荷出現明顯提升，主要聚酯產品庫存順利去化，產品利潤修復，裝置負荷逐步走高。受國內外公共衛生事件的影響，原油價格暴跌，同時乙二醇終端織造行業出口訂單也被大批量取消，在成本和供需壓力之下，乙二醇期貨價格一路下跌。展望4 月份後期，我們認為成本端原油不確定性加劇，在全球原油需求未見實質轉好前，儘管目前達成減產協議，但油價更多的是“U”型築底，很難“V”型上漲。同時從乙二醇供需來看，目前煤制乙二醇負荷已下降至43%，但是油制乙二醇產能大，且負荷處於歷年高位，此外進口貨源衝擊依舊，乙二醇供需過剩的局面難以扭轉，華東主港後期庫存有望超過140 萬噸。但考慮到4 月中旬開始部分船隻船期有所延後，預計4 月中旬或有小幅去庫，4 月底船隻集中到港，屆時乙二醇將再度累庫。
乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區間調整，近期量能增加，整體向上，操作上以3650-3100之間操作波段，站穩3800堅決做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
2020年4月23日雞蛋行情解析
雞蛋期貨操作大行情，從現貨市場看，因全國範圍內，雞蛋生產均處於旺季，需求在前期集中放量後，也歸於正常，目前看壓力正在上升。進入4月後，全國範圍內的雞蛋生產均進入旺季，而消費的變數不大，整體看供應壓力有繼續增大的趨勢。同時因產業扶持政策逐步發力，整體有利於蛋雞養殖恢復。目前現貨蛋價的上漲仍難以具有趨勢性。從新增供給邊際增加角度來看，4月-5月在產蛋雞存欄環比依然處於增加趨勢。進入6月以後新增量收斂，但蛋雞產能使用年限超過1年，即使新增供給邊際收斂，但基數大的現實已形成，後期雞蛋供給的變量在於淘汰量，需要評估雞蛋虧損對養殖戶淘汰的影響。前期雞蛋上行突破底部區域 交易銷區階段性補庫，前期雞蛋突破上漲脫離底部區域，主要是因為銷區建庫存及淘雞增加，但消費邊際提升及淘雞增加並未發生實質性變化，向上驅動力難以為續。近期現貨市場仍舊處於大供給的壓力下，博亞和訊數據顯示，3月在產蛋雞存欄環比增加0.35%，同比增加25.06%，雞蛋供給即將進入年內高位階段，現貨市場難以扭轉低位運行的態勢。隨著盤面前期大幅上行，筆者傾向於近月逢高空。昨天雞蛋震盪反彈走高110點陽線走勢，現貨止漲回落截至12月27日，主產區均價為3.77元/斤，環比落0.05。週末兩天蛋價繼續下跌。目前各環節跌價採購相對謹慎，庫存逐漸積壓，銷區到貨增多，南方走貨緩慢，本地銷售正常，預計近期雞蛋價格或震盪走弱。淘汰雞價格整體回落，截至27日河南淘雞價最高為4.5元/斤環比落0.5。隨著近期蛋價走低，各地區養殖戶惜淘情緒減弱，部分養殖戶開始淘汰，低價跌破4元/斤，但仍有部分持續延淘待節後擇機出淘，預計近期淘雞價格或窄幅震盪，節前反彈壓力較大。
雞蛋期貨操作建議：雞蛋區間調整，雞蛋操作區間利潤，以4250-3950之間高拋低吸滾動介入，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】
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