查理芒格说40岁之前就没有什么真正的价值投资者，有人说散户对于大机构来说信息不占优势啊，我们不能去做调研，但其实巴菲特也不怎么调研的，都是通过公开信息来分析的，他一辈子也没做出过几个投资决定，所以长期跟踪投资信息其实就是调研的最重要的一部分，你看一家公司一年的数据和看一家公司十年的数据，肯定会有不同的认识，所以投资的功夫要下在平时你投资的公司之前。
很多人都恰恰相反，投资总是不假思索的，然后都投进去之后才开始收集公司的各种数据和信息研究公司的发展，但此时你已经先入为主了，所以往往只看到好消息而利空消息已经是看不见了，对于这个习惯的投资者建议你可以先买，但最好别超过总投资的5%，这样的心理能够保持相对客观，希望他好，但如果不好卖出去赔钱了，你还能接受。
无论是巴菲特还是保尔森基金都青睐于金融股，但金融股在国内好像是格外的冷遇，一个最赚钱的行业，却在股市上最不赚钱，首先我们国家的银行业比其他国家的银行增长还是很快的，而且基本上都是官办银行，有良好的政府信用托底，还便宜，基本都在净资产上下，也就是PB小于1的时候买，这比一级市场做并购似乎还便宜不少啊，还有就是不良资产问题也不大，中国银行的资产质量在全世界上来说都是比较好的，不良率很低，拨备覆盖率也很多，所以押注银行股也就押注中国经济的未来。
但这里面要说一点银行股为什么它就不涨呢？因为基本都是机构的仓底货，由于体量太大，所以如果没有牛市的话，市场中资金肯定是不够的，也是抬不动这些机构的，而且确实是增长太慢了，业绩太稳定，研究机构也太多，所以几乎是完全透明的业绩，没有任何的秘密可言，想制造点概念吸引散户入场，这个也是比较困难的，所以最后就是机构拿银行股来当债券买，跌到0.7倍PB的时候就跌不动了，股息分红率比债券收益还要高，这时买债券不如买银行股，所以就会形成一种天然的估值底部，而买进来之后呢，大家都有一种想法，你不动我也不动，反正谁也不卖，压箱货谁也不会拿出去分，除非牛市来临，散户进场抢筹，这才会拉动银行上涨。
当然银行不完全代表金融板块，还有一种股票叫做非银金融，比如保险和券商以及期货公司等等，这些公司带有极强的反身性，也就是说牛市的时候业绩会特别的好，市盈率会特别的低，而熊市的时候呢，股价是越跌市盈率反而是越高，但它们的股价波动要活跃得多，牛市的时候最先上涨的就是非银金融的保险和券商，而到了牛市顶点，最后疯狂的还是他，只是驱动力不一样了，一开始呢，大家都觉得跌无可跌了，而到了末期大家都觉得未来的业绩充满乐观过度的乐观了。
举例兴业银行，2008年的时候股价28块钱每股盈利是两块两毛八，市盈率是12.3倍，市净率是2.5倍，觉得这已经是极具投资价值了，于是就从这里开始往下买，一路加仓，银行一直跌到了11.47元，跌幅高达51%，亏惨了，跌到最后市盈率只有5倍市净率只有1.1倍，但它的成本也缩小到了19块钱，最后2008年兴业银行的股息是0.45元，股息分红率高达百分之3.6，股价也从2009年回到了40块钱以上，从亏一半到最后赚一倍。
所以说明的就是越是到恐慌的时候，往往越是买入银行好时机，因为他们迟早会涨回来的，买银行是不怕跌的，就怕买贵，千万别着急，一旦跌跌不休就是你买入的好时机，一个低点的标准就是工农中建交这样的五大行0.7倍的PB，而招商银行，浦发银行，兴业银行这样的大的商业银行7倍在净资产附近买就好，最好别超过1.2倍的PB，刚刚的例子从2.5倍就开始往下买了，还是有点出手太早了，到最后还是坚持住了，估计要是普通的投资者跌了一半下去，肯定得怀疑人生了。
