目前，包括五粮液、茅台、舍得、汾酒、郎酒、习酒、今世缘等多家酒厂已分批次复工复产两周。尽管本周行情依旧处于震荡，但多家机构仍看好。
天风证券表示，疫情对白酒行业的影响本质是白酒消费端需求出现的阶段性骤降所带来的递延类需求转变。根据白酒的消费属性，预计正常动销情况将在2020年下半年恢复，并且不排除"补偿式"的反弹性消费出现的可能。高端白酒长期逻辑强，壁垒足够高，且筹码稀缺，建议关注。
国开证券认为疫情进入消退期后市场或在短期内有所波动，但随着年报及一季报披露期的到来，市场将回归以业绩为导向，并在中长期返回原有逻辑与趋势。建议关注业绩确定性较强的高端白酒龙头茅台、改革红利逐步显现的浓香高端龙头五粮液、泸州老窖；战略明确、次高端、低端均放量增长的汾酒以及规模效应不断增强、即将展开结构升级的大众酒龙头顺鑫农业。
浙商证券认为，由于近期处于指数修复过程中,白酒板块整体表现平淡,高端龙头表现稳健、符合判断。短期受制于渠道及终端动销仍停滞,板块缺少催化剂;头部企业基本面仍优、中期板块存在预期差,后续疫情影响退出、需求补偿性消费反弹过程中,维持对次高端地方白酒龙头恢复弹性最大的判断。
从行业周期角度看, 疫情将加速催生行业趋势,名酒及地方龙头受益。本轮周期始于2017年,关注处于增长高峰期的地方名酒和高端扩容的确定性。浙商证券预判疫情不改行业逻辑,只会加速白酒行业集中度提升、及消费升级趋势形成,品牌力、渠道组织变革力、及产品布局领先的头部企业有望受益。
根据各企业年后战略会议规划,高端龙头贵州茅台、五粮液明确维持年度任务目标,地方主流酒企亦暂未对年度任务做出调整。疫情影响下酒企由量转质,聚焦高质量发展,渠道、组织变革领先的头部酒企有望在行业变革中领跑。
因此，在个股配置方面，当前时点建议持有基本面稳健、改革红利持续释放的高端酒龙头五粮液穿越疫情。华创证券建议，继续配置高端酒龙头，优先重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖，二线龙头推荐古井贡酒、今世缘、山西汾酒、顺鑫农业。
西南证券表示，白酒迎来绝佳配置时点。2020年春节滞留到渠道和消费者手中量对行业影响有限。目前来看，这部分库存量很难具体量化，但从每年一季度报占全年比例30%左右估计，剔除部分消费量，估计这部分库存占全年比例在10%-20%左右。短期可能会对厂家政策和渠道动销产生一定压力，但从全年来看，只要这部分量能够很好的消化掉，不会对2021年动销产生影响。
中泰证券食品饮料团队则认为，酒企积极应对，预期最坏的时刻或已过。主要有两方面驱动因素：一是酒企主动出击：五粮液对3月计划配额进行调节，精准施策、不搞一刀切，老窖取消国窖和特曲的2月份配额，为经销商减压，我们认为名酒的积极应对有助于帮助经销商稳定价盘、梳理市场，向经销商传递信心，也为Q2平稳过渡奠定良好基础。二是补偿性消费可期：随着近期全国各地企业纷纷复产复工，大城市外来务工人员逐渐回流，消费情绪逐步修复中，白酒有望迎来补偿性消费，板块压制因素逐渐消除。
