近期步入2019年一季度末尾，也是美國股市中各大上市公司紛紛公佈其年報的時候，其中伯克希爾·哈撒韋公司的年度報告尤其引人關注，因為它有一個特殊的身份：股神巴菲特精心打造的投資帝國，那麼在週末公佈的這封巴菲特致股東的信中，有哪些值得我們關注的呢？
整體投資情況如何？
在週末新發布的年度致股東信中顯示，2018年伯克希爾公司整體盈利為40億美元，相較上一年449億美元的利潤顯然有了大幅的縮水。在全年與股指標普500指數表現的對比中，2018年伯克希爾每股賬面價值的增幅是0.4%，而標普500指數卻出現了4.4%的跌幅，伯克希爾公司依舊跑贏了標普500指數4.8個百分點。
考慮到在這一年裡全球經濟中頻繁出現了各種風險事件，尤其是去年第四季度美股受到的重挫，一度讓投資者認為有進入熊市的擔憂。因此，美國的股票投資市場中更多是重視風險控制的穩健風格，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司也不例外，在股市大部分時間不景氣的情況下選擇降低投資資金比例，耐心尋找價值成長型股票，這樣的答卷自然也在情理之中。
重倉股有何變化？
在投資選擇部分，巴菲特公佈的伯克希爾的15大重倉股照例是人們普遍關心的重點，按照持倉市值計算，截至2018年末排在前五的公司的依次是：蘋果、美國銀行、富國銀行、可口可樂以及美國運通。其中，伯克希爾對蘋果的投資市值超過400億美元，對美國銀行和富國銀行的投資分別為226億美元和207億美元。
投資總是有風險的，去年伯克希爾的重倉股的損失就比較“刻骨銘心”。蘋果市值縮水便是巴菲特在2018年踩的一個雷。巴菲特曾大舉加倉蘋果股票，蘋果也算是給力，在2018年10月之前股價一路上揚，突破了一萬億市值，成為全球首個突破萬億美元市值的科技公司。然而，在去年黑色第四季度，美國科技股集體跳水，蘋果也不例外，跌幅一度擴大至接近40%。在此背景下，伯克希爾開始減持蘋果股票，從2.525億股減至2.496億股。針對這些損失，巴菲特依然十分鎮定，強調這類大型、成熟企業回報在長期一定是可觀的，建議投資者多關注運營收益，少關注其它任何形式的暫時收益或損失。
未來投資押注誰？
熟悉巴菲特價值投資理念的朋友就會知道，他的投資風格一向注重的是長期的穩定回報，而不是短期價格的浮動。根據剛公佈的這份股東信，2018年底伯克希爾持有現金和美國短期國債共1120億美元，巴菲特表示在未來幾年，他希望將這部分過剩流動性資金轉移到伯克希爾長久擁有的價值投資業務上，接續尋找“大象”級的收購。
根據股票價值投資的理念，在巴菲特看來，投資股票比投資黃金更重要。他曾在股東大會上解釋了這一點：如果你持有1盎司黃金100年的時間，最後，你擁有的還是1盎司黃金；但是如果你擁有100英畝的農田，你所擁有的是100年的豐收，你還可以用這些收成買其他的農田和東西。具有價值成長潛力的股票就像是莊稼，而黃金只是黃金，他們的思維會依舊集中在計算一項有吸引力業務的一部分價值是否高於其市場價格。
時間進入2019年，從目前一季度的市場情況看美國股市有了明顯回暖的起色，相信後續巴菲特在目標選擇中也會加大投入更具侵略性。投資股票關注的是資金價值的成長，投資學習則是關注自身知識的成長，金程交易學院關注並致力於培養全方位實戰金融人才，關於股票類趣味課程《股事琦談——股市江湖風雲錄》課程已經登錄網校，在元氣滿滿的年初之時，讓我們來一次心靈與思想的碰撞之旅，各位有興趣的同學還在等什麼，趕快掃碼諮詢，抓住這次難得的精彩學習體驗吧！
