由於市場供應過剩、庫存高企、需求不足以及市場投機等因素，國際油價"跌跌不休"。
4月20日，美國WTI原油期貨5月結算價收於每桶-37.63美元，暴跌305.97%，這是石油期貨交易開啟後首次跌入負值。一夜之間，史無前例的負油價時代不期而至。
1、國際油價為什麼可以變成負的？這意味我們加油可以賺錢嗎？
本次油價變負是指原油期貨交割價格為負，是多種因素造成的金融現象。原油市場上的現貨原油價格依然是16美元/桶左右，對國內的居民來說，因為有40美元/每桶的下限保護價格規定，所以加油的價格並不會改變。
想要理解原油期貨交割價格為負，先要知道什麼是期貨。期貨就像期房一樣，就是指現在付錢，但是未來某個時間才能拿到的貨物。
比如這次出問題的2005合約規定的就是2020年4月份交付原油的價格。在4月份之前大家都只需要在紙面上進行交易。到了4月21號的時候，仍然持有這個合約的投資者就會收到實際的貨物，也就是原油。
但交易期貨的並不只是需要石油的實體企業，還有各類的投資者。他們並不想最終拿到原油，只是想賺石油價格上漲的錢。因此對於他們來說，一定要在交割之前把合約賣給別人。
否則一旦收到了石油，一是在現在這個原油供給過剩的情況下，很少有人會從一個非石油行業的人手中購買石油。二是一旦找不到買家，投資者就要付出一筆不菲的存儲費用，而現在由於石油價格下降，大家都在儲存石油，這就讓平時就很昂貴的存儲費用更加昂貴。
因此到了交割的前一天，大量持有原油合約的投資者都在出售這一合約，而市場上並沒足夠的人去買入，就導致這一合約的價格瀑布式下跌，甚至變成了負值。
歷史上類似的案例非常多，只不過以前大多是多頭買光了市場上的貨物，逼倉空頭付出更高的價格了結合約而已。而這次是空頭逼倉多頭，本質上還是一個金融現象。
2、中行原油寶為什麼會產生鉅虧導致投資者還要賠償銀行？
這種銀行提供的賬戶原油服務，雖然看起來是不帶槓桿，跟蹤國際油價。但由於中行並不是原油行業的參與者，因此它還是要通過其他的原油投資品來實現這一跟蹤。
中行原油寶的核心問題就是它的美國原油2005合約就是通過我們上面說的出現了負油價的2005合約跟蹤油價的。
國內銀行的賬戶原油都是跟蹤國外不同的原油期貨合約實現對油價的追蹤的。一般大家都是在到期前1周或者10天就轉換到下一個月的合約。
舉個例子，2005快到期了，大家可以換到2006的合約上，這樣大家就不需要在4月21日會收到原油，而是把這個接收日期往後推一個月。只需要每個月都這麼操作一次，就永遠不會收到實際的原油，只需要承擔原油價格變動的損失就可以了。
中行原油寶的問題在於它轉換合約的時間太晚。實際上各大銀行及基金都會投資原油期貨，但是因為一般原油交割的日子經常出問題，流動性也不好，所以大家一般都是提前轉換合約。比如這次工行、建行等銀行的賬戶原油就是在4月14日就轉換到了2006合約上，避開了這個最終負價格的原油合約。
而中行持有這個合約到了最後一天，等它想賣的時候市場上已經沒有了足夠的買家，所以它的強平等各類風控措施都失效了。但它又不能處理即將收到的原油，這就導致它必須在市場上賣出合約，合約的價格就直線下跌，直到最後的結算價格也就是-37.63美元/桶的價格才完成平倉。
所以買入中行原油寶美油2005合約的投資者按照這個結算價格的話，不光是虧光了本金。由於價格為負，還欠了中行37.63美元/桶。
3、為什麼說不要碰自己不懂的投資品？
今天我們說一下為什麼像中行、工行提供的賬戶原油也不是一個好的抄底工具。
第一個問題是價差。 你通過銀行投資海外的期貨合約，這其中銀行並不是白乾活的，它是要收取服務費的，具體的體現就是你買入的價格比實際高一點，賣出的價格比實際低一點。這其中的差額就是銀行的盈利了。這一部分大概在2%，不要小看這個數字，因為一年可能需要買賣12次，這個成本就會高達24%。
至於為什麼是12次，這就涉及到第二個問題，合約轉換。剛才跟大家說了，2005合約是2020年4月交付原油，2006合約是2020年5月交付原油。
那如果你一直持有2005合約到交割日會發生什麼？銀行會自動幫你把合約轉換到2006上來。這就是所謂的移倉。這轉換就涉及到了一次買賣，你如果持有一年，就需要12次移倉成本了。
不僅如此，合約轉換還會帶來升水的問題。因為2005和2006由於交付原油的時間不同，所以價格也就不同，現在原油價格比較低，大家都認為未來原油價格會回升，所以越往後的價格越貴。
目前最遠的合約2005交割日在2021年4月份，原油的價格已經是31美元/桶了，而2006合約只有11美元，意味著你如果買入這個，意味著原油價格回到31美元你才剛剛盈虧平衡，只有超出這個價格才能獲得收益。
這意味著每次換倉都是你在用更高的價格買入原油，成本在不斷抬高，如果原油的價格漲幅達不到覆蓋你的成本程度，即使原油價格上漲，你還是虧的。
對於普通的投資者來說，抄底自己不懂的產品，會讓你在美好的明天到來之前，就倒在殘酷的今天晚上。
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