受特朗普病情好轉、出院重返白宮刺激，美股週一尾盤迅速上漲，其中納斯達克指數當天上漲2.32%。
不過，需要注意的是，主要科技龍頭股價走勢仍較為保守，反映出市場情緒依然低迷和謹慎。市場人士指出，美股市場的低迷在特朗普確診之前就已經開始，特朗普病情好轉對美股市場不會產生大的影響。
當前，五大龍頭股的市場集中度和反壟斷調查兩大現象，都令市場聯想到20年前美股互聯網泡沫破滅的前夜。數據顯示，目前美股市場集中度達到歷史最高——Facebook、亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌這五隻市值最大的美股已經佔據標普500總市值的23%，已超過2000年互聯網泡沫破滅時18%的水平。
與此同時，美股市場整體步入下跌趨勢中，往往也伴隨著重大事件發生及危機，其中，包括美國政府對美股龍頭的重大制裁。2000年美國司法部裁定，微軟的壟斷行為已經違反了反壟斷法；而今，特朗普政府也正在尋求對美股大型科技公司採取懲罰性措施的調查，其中谷歌可能最快在本週內“遭殃”。
經濟復甦難，美股還能扛多久？
據美國媒體報道，當地時間10月5日，美國總統特朗普離開沃爾特·裡德國家軍事醫療中心返回白宮。此前，特朗普於當地時間2日凌晨宣佈新冠檢測結果呈陽性，當天下午入院治療。
消息一傳出，美股全線上漲。特朗普病情好轉緩解了此前市場的下跌壓力。但需要注意的是，特朗普確診新冠肺炎之前，美股市場的萎靡走勢已經開始，因此，特朗普病情好轉所帶來的反彈，對美股市場而言聊勝於無。
雖然美股三大指數上漲幅度均超過1%，但主要科技龍頭股價走勢仍較為保守，反映出市場情緒依然低迷和謹慎。證券時報·券商中國記者注意到，美股的科技龍頭股走勢談不上強勁，Facebook當日漲幅不足2%；蘋果股價漲幅剛超過3%——蘋果的股票自9月初高位至今跌幅接近15%；此外，前期走勢強勁的特斯拉表現也較為平淡，當日股票高開並快速拉昇4%左右就掉頭向下，漲幅為2.55%；谷歌公司在反彈中跑輸納斯達克指數，漲幅為1.89%。
由於美國經濟變得更為脆弱，且疫情對經濟的損害仍在持續增強，美股市場情緒仍在低迷徘徊中。
美國勞工部上週五公佈的9月非農就業報告顯示，在第三季度的最後一個月，美國就業增長遜於市場預期，失業率卻比市場預期更快下降。
美國銀行經濟學家Michelle Meyer警告，失業率回落並不能視作利好消息，其根本原因在於勞動參與率從61.7%降至61.4%，69.5萬人退出就業市場。暫時失業人口下降190萬，佔失業總人口的比重從45%跌至35%，長期失業人口比重上升。
與此同時，美國疫情近期也出現了明顯惡化的趨勢。9月，美國有27個州的新增病例較8月大幅增加，這些州主要集中在中西部地區。當地時間9月28日，路透社的一項分析顯示，美國中西部多個州的陽性檢測率正在攀升，住院人數也在激增，醫療系統承壓。其中，南達科他州的陽性檢測率已從前一週的17％上升至26％，而世界衛生組織認為5％的陽性檢測率就已經是令人擔憂的水平，因為這表明社區中還有更多尚未發現的病例。
相比之下，中國國慶節黃金週所表現出的強勁復甦跡象，刺激著中概股表現。當地時間週一，途牛大漲超6%，嗶哩嗶哩盤中大漲接近8%，微博漲幅也超過4%，小鵬汽車上漲超過10%，也意味著經濟復甦的強弱，影響著美股資產的不同表現。由於中國經濟復甦跡象明顯，美股的一些中國資產走勢顯著強於美股的科技龍頭。
據中國文化和旅遊部數據中心測算，國慶假期前四天，全國共接待遊客4.25億人次，同比恢復78.4%；實現國內旅遊收入3120.2億元，同比恢復68.9%。據中國銀聯的數據，10月1日和2日，銀聯網絡交易金額達到6287億元，相比去年同期增長11.8%。10月1日當天，銀聯網絡交易金額超過3300億元，同比增長15.5%。
紐約時報在最近的報道中也稱，在任何一年中，為期一週的“十一”黃金週假期支出都是備受關注的中國經濟健康狀況晴雨表。今年尤其如此，當人們擠進火車，擁擠在古老的廟宇中以及做其他許多國家人民仍然只能夢想的一切事情時，這是迄今為止表明中國從疫情中復甦最清晰的信號。
估值過高風險加劇，反壟斷調查加劇危機
美股市場的反彈可能說明不了什麼，機構投資者對美股市場未來走勢憂心忡忡。
富國銀行證券策略主管克里斯托弗•哈維(Christopher Harvey)認為，美股市場太容易受到另一次回調和波動率激增50%的影響，他表示現在不會把新資金投入到股票上。
一些機構投資者更是擔心美股市場在9月初開始的下跌，意味著美股熊市有可能正在醞釀中，因此本週一美股反彈並不足以蘊含太多樂觀信息，而且美股市場主要龍頭股在反彈行情中也缺乏亮點。
羅素投資的量化投資策略師Kara Ng認為，美股市場存在一些過於樂觀的跡象，且一些技術指標暗示，一些大型科技公司的獲利預期已經過高了。
證券時報·券商中國記者注意到，目前美股市場集中度達到歷史最高，Facebook、亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌這五隻市值最大的美股已經佔據標普500總市值的23%。從歷史數據來看，美股5只最大市值股票在2000年互聯網泡沫破滅時達到了18%的佔比，隨後美股市場出現劇烈調整，也就是說，這或許意味著目前美股估值可能處於危險當中。
此外，美股市場進入下跌趨勢行情中，一個關鍵的現象還包括美國政府對美股龍頭的重大制裁，即對主要科技龍頭公司的反壟斷調查。2000年,美國司法部裁定，微軟的壟斷行為已經違反了反壟斷法。
20年後的今天，這一現象再次出現。美國一些反壟斷專家認為，特朗普政府正尋求對大型科技公司採取懲罰性措施，以滿足其對消費者和多個市場的影響力，以討好選民，對大型科技公司的憤怒在兩黨間都引起了共鳴。
根據最新消息，在對谷歌公司進行長達近16個月的調查之後，美國政府最快將於本週對其正式提起反壟斷訴訟，此舉意味著白宮與硅谷巨頭間的鬥爭態勢正在加劇，或成為自20年前微軟反壟斷案件以來，美國最大的反壟斷訴訟。此前，歐盟已經因壟斷行為和數據隱私問題對谷歌開出數十億歐元的罰單。
上述信息意味著，對美股科技龍頭的反壟斷調查可能成為2020年第四季度的一個關鍵詞，由於五隻市值最大的美股已經佔據標普500總市值的23%，甚至超過了美股2000年泡沫時期五大股票所佔的比例，對主要美股科技公司的調查和制裁，可能對美股市場的走勢造成重大影響。
來源：券商中國（ID：quanshangcn）
