香港上市中资股流血不止,2019年路在何方?

去年9月份开始,加拿大彼兹菲尔德的上市辅导团队密集收到大批内地公司赴加拿大上市需求,12月份更是超负荷的单月约谈达6家企业。交流中,大多中国企业都会表达出,加拿大并不是他们的第一选择,他们的第一选择是美国,第二选择是香港,尤其是非常看重2017年以前港股IPO的募资能力。但2018年港股无论是独角兽上市公司,还是普通上市公司的破发潮,让很多企业开始思考全球其他的股票市场。

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据青兰研究统计,自2017年9月至2018年9月,港股上市了十只“科技独角兽”企业,包括小米、美团,腾讯系的易鑫、阅文等。截至2018年12月24日,这些股票平均跌幅达46.2%。具体见下图 -- 近一年港股“十大科技独角兽”股价表现:

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(图片来源:青兰研究)

可以说在国内金融去杠杆、资金链紧张的大环境下,获得融资已成为企业生死存亡的关键。这也就造成目前众多创业企业明知股市下行非上市最好的时机,但为了取得市场融资,即使上市后必然面临股价下杀,依然硬着头皮上市的局面。因为更加现实的是,对于准备上市的创业公司来说,有资本输血,才有筹码继续玩游戏。所以即使是雷军,在小米香港上市时期,前期路演估值被最终IPO时的港股市场腰斩,也依然表现了前所未有的低姿态。

也正是港股2018年的流血表现,让国内的创业企业转移目光,开始关注除美国、香港以外的全球其他融资市场,包括澳洲、新加坡、韩国、日本,当然也包括目前越来越被国内关注的加拿大股票市场。相对来说,国内企业更喜欢追求上市后的高刺激回报,但高回报的同时必然伴随着高风险。比如2018年香港上市的中资独角兽公司很多“血染疆场”,易鑫集团近12个月跌幅76.2%,曾经扛着“电竞第一股”的雷蛇也在一年内狂跌了73.5%。


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全球按区域来分析,根据FactSet数据,2018年股票估值缩水最严重的地区是亚洲与欧洲,同时指出近12个月市盈率跌幅最大的是国家是中国。

此时,加拿大股票市场的稳健性优势体现出来,有些人追求高回报,高回报伴随高风险。有些人追求稳健和低风险。

加拿大BIZFIELD公司的首席多伦多上市辅导专家尚丰表示,加拿大股市是一个带来中等回报及低风险的稳健型股票市场。

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加拿大BIZFIELD公司的首席多伦多上市辅导专家尚丰

作为加拿大股市的三大老牌板块,没落的金融、能源和矿业板块正逐步被科技、清洁与再生能源、生命科学等新兴板块所代替。

截止到2017年底具体数据(2018年的全年整体数据政府部门还未公布)为:

科技板块: 创业板上市127家,主板上市53家,总市值1060亿加元。


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清洁与再生能源板块: 创业板上市56家,主板上市35家,总市值430亿加元。


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生命科学板块: 创业板上市100家,主板上市44家,总市值390亿加元。

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从2015开始至今,加拿大多伦多证券交易所主板和创业板的IPO新上市企业数量在全世界交易所中位居第三。短短3年的时间,有超过400家企业从初创公司变身为全球行业领先企业。

总之,加拿大股票市场的热门板块转型与高速增长,为无法达到美国,香港及国内各股票板块上市要求的高潜力创业公司,打开了另一扇全球化投融资的大门。


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