由于通胀仍然难以捉摸，围绕刚刚创下单季度增长纪录的经济的一系列问题，美联储面临着一个选择，是等待条件进一步显现，还是现在就采取行动提供一些额外的帮助。
大多数市场参与者预计，联邦公开市场委员会(FOMC)将在周三和周四举行政策会议时袖手旁观。
然而，官员们预计将在此时讨论向他们开放的政策选择，鉴于当前局势的如此多的不确定性，看到他们采取某种行动并不奇怪。
杰富瑞(Jefferies)首席金融经济学家阿内塔·马尔科夫斯卡(Aneta Markowska)表示，“我看不出等到12月份会有什么好处。过去两周发生了很多变化。他们在9月提出的几乎所有担忧都已成为现实，或正在成为现实。所以他们再也没有时间了。”
这种紧迫感听起来与美国经济格格不入。美国经济第三季度刚刚录得折合成年率的GDP增长33.1%，自5月份以来已恢复了1,140万个就业岗位，而且正处于房地产热潮之中。
不过，美联储和其他机构的分析师担心，随着政府刺激资金的主要推动力已经枯竭，美国股市的最佳涨幅已经过去。冠状病毒病例的增加引发了人们对新一轮经济压力的担忧，因为社区面临着重新对企业实施限制的压力。
此外，美联储还面临着另一个问题：市场不一定相信美联储最近采取的推高通胀的措施，也不一定相信美联储承诺在实现这一目标之前不会加息。
从市场指标来看，自美联储批准了一项政策以来，通胀预期实际上已经有所下降。美联储将允许通胀在低于2%这一目标的时期(比如过去10年的大部分时间)之后持续保持在2%以上。过去，美联储曾将失业率下降作为提高利率以抑制通胀的先发制人信号，但现在不会再这样做了。
美国商务部上周五的一份报告显示，9月份整体通货膨胀率(按照美联储倾向的衡量标准)小幅升至1.4%，仍远低于美联储的预期水平。
“市场只是想要更多的跟进，显然还没有得到。”马尔科夫斯卡说，“9月份，也许他们觉得没有立即采取行动的紧迫性。从那时到现在发生的变化是，形势变得更加紧迫。”
*对主街的改变*
事实上，美联储已经采取了一项市场一直在关注的额外措施。
美联储上周五宣布，将放宽对中小企业的主街贷款计划的一些条件。央行将最低贷款从25万美元大幅降至10万美元，并放宽了对申请人的债务限制。
除此之外，政策制定者的选择越来越少，美联储官员自己也表达了不同程度的怀疑。
高盛(Goldman Sachs)经济学家大卫·梅里克(David Mericle)在一份报告中表示，“如果严重的冬季病毒死灰复燃对经济的损害超过我们的预期，而FOMC想要做出回应，它的选择将是有限的。”
“最有可能的反应是调整资产购买的构成或速度，但美联储官员对这一举措只表示了不冷不热的支持，因为他们认为这不太可能特别有效。”
事实上，市场参与者普遍预计，美联储的下一步举措将是改变其资产购买计划。美联储每月至少购买1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券，并可能改变这些购买的构成，以实现各种目的。
首先，它可以简单地扩大购买规模。这也可能延长债券期限，进一步影响收益率曲线。最后，美联储可以继续改变其制定购买目标的措辞，从促进市场运行到更广泛的经济支持。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的经济学家在一份报告中表示，“目前，我们认为美联储不会再做什么了，但(主席杰罗姆·鲍威尔)可能会重申，它愿意采取必要措施为经济背景提供支持。”
他们补充说：“虽然我们不指望委员会在本次会议上做出任何改变，但如果病毒的早期迹象有所显示，我们确实预计，如果病例数量上升到州政府开始关闭经济部门的程度，美联储将毫不犹豫地迅速采取行动。”
美联储将在未来几天密切关注金融状况，会议将在总统选举后结束，选举结果可能为财政刺激措施的力度提供方向。
近期的股市下跌是官员们将关注的一个问题，同样要关注的还有收紧贷款标准，以及潜在的病毒引发的经济放缓对消费者造成的压力。
尽管委员会可能选择在会后声明中不特别提及这些问题，但鲍威尔将在随后的新闻发布会上获得机会。
