2020年4月18日周摘要：
上周全国建筑钢材价格整体偏强运行，在期螺大幅上涨影响下，加上钢厂挺价意愿浓厚，在需求加速释放的刺激下，商家盼涨心态强烈，市价小幅上涨。
当前库存水平依然较高，商家主动降库仍是主流，预计短期钢材价格继续震荡运行。期货高位震荡 现货小幅上调
期货方面，本期黑色系震幅缩小：铁矿石区间波动，焦炭盘整为主，热卷和螺纹钢上行受挫。其中，热卷2010合约周五收3235元，较上周上涨26元/吨；螺纹钢RB2010合约周五收在3381元/吨，较上周上涨8元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）难以回落，成材端（螺纹和热卷）涨幅受限，期货市场的预期比较谨慎。
全国主要市场建筑钢材价格稳中微升，从各地走势来看，价格波动区间整体收窄，其中，华北市场涨幅较大，华东市场呈现小幅度、频繁的起伏。本期钢材指数报稳，而成本指数变化不大，表明钢厂利润空间维持；本周螺纹钢期货几度冲高回落，未能给现货市场带来实质性提振。
钢坯影响调查
钢坯本周累涨40至3080元/吨。本周调查钢坯投放量及需求量均有增加，但钢坯供小于求状态仍将持续，社会仓储库存继续消化，市场压力或有缓解。下游调坯企业成品出货多不佳， 且利润基本处于盈亏边缘，进而对坯料采购意愿减弱，钢坯直发资源出货放 缓，商家心态仍显谨慎，加之目前钢坯整体库存水平仍处高位，对于钢坯价格上涨有一定阻力。
然16日唐山钢企限产消息若全面落实，势必影响钢坯产量，钢坯供应减少将对钢坯市场价格有支撑作用，但后期钢企具体执行情况 及下游轧钢企业生产情况仍待继续跟踪关注。预计下周钢坯市场或以震荡运行为主。
钢材库存变化
本周全国钢材总社库与上周相比降库103.51万吨降幅4.62%，降库速度与上周相比近乎持平。各品种钢材库存全部下降。其中社库降幅较大为螺纹的5.72%，周度社库降幅较小为冷轧的0.34%。各品种月度社库数据全部实现下降，其中月度社库降幅较大为螺纹的18.75%，月度社库降幅较小为冷轧的1.41%。
下游需求变化
17日，国家统计局发布一季度经济运行数据，国内生产总值206504亿元，按可比价格计算同比下降6.8%。第一、二、三产业增加值分别下降3.2%、9.6%和5.2%，第二产业降幅最大，反映工业和建筑业受到的影响较大。单月来看，3月各项数据指标较1-2月均有明显改善。
投资分板块看，基建地产回升较快，制造业投资回升不及预期。1-3月份，基础设施投资同比下降19.7%，比1-2月份收窄10.6个百分点。全国房地产开发投资21963亿元，同比下降7.7%，降幅收窄8.6个百分点。3月，建筑业商务活动指数为55.1%，挖掘机国内销量较快增长，均反映建筑业活动回暖。
房地产领先指标房屋新开工面积和商品房销售面积均有所恢复，但1-3月同比分别下降27.2%和26.3%，降幅仍然较大。
从行业面看，供应压力并未减轻：虽然3月份钢材出口量同比增长，但这种势头很难延续；3月份国内粗钢产量同比降幅很小，钢材产量更是处于高位；4月上旬重点钢企粗钢日均产量环比大增，而钢企库存降幅明显收窄。唯一值得期待的是，河北唐山再次传来限产的消息，具体落实情况还待时间检验。可以预计的是，当下需求端增长的潜力已经有限，后期供应端的变化将是影响钢价的主要力量。
影响钢市因素
本周，宏观面利好利空交织，主要表现在：国外疫情尚未完全控制，全球经济处于下行期；国内加大宏观政策力度，外部风险大于内部风险。
具体到国内市场，是困难和希望同在，机遇和挑战共存：
1、稳投资政策加码，专项债加速落地；
2、定向降准得到实施，资金利率不断下行；
3、一季度GDP首现负增长，后期反弹力度值得期待；
4、企业复工复产见成效，工业增加值环比增长；
5、境外疫情风险扩散，外向型企业生存艰难；
6、房地产行业逐步复苏，更多城市住宅价格环比上涨；
7、前3月份汽车产销量大幅下滑，但环比呈现回暖趋势；
8、挖掘机单月销量创新高，基建投资韧性显现。有挫折，也有对策，这是国内经济运行的主基调。
下周市场预测
从宏观面看，虽然国际疫情存在反复，但国内经济处于恢复期，资本市场的恐慌情绪已经得到了释放。
从供需面看，目前需求端总体良好，但供应端也处于增势，在高库存现状下，供需同步回暖将影响去库存的力度。
综合来看，短期内全国建筑钢价将呈震荡态势运行：上涨是试探，下跌有抵抗。
下周需关注：
周一中国央行将公布新一期LPR；
全国人大常委会第十七次会议将于4月26日至29日在京举行；
唐山限产的执行情况。
