4月12日，帝欧家居披露定增预案，公司拟以18.68元/股非公开发行股票数量不超过2676.66万股，募资总额不超过5亿元，拟用于补充流动资金。
当日，公司还与碧桂园创投（为碧桂园下属公司）签署了《战略合作暨非公开发行股份认购协议》，碧桂园创投拟全额认购上市公司本次发行的股份，且拟长期持有上市公司股权，暂未考虑未来的退出计划。
协议显示：双方将共同推进在公司治理领域、产品设计与研发领域、定制卫浴和高端陶瓷墙地砖产品销售领域的战略合作事宜。对于此次发行，帝欧家居表示，可以引入碧桂园创投为战投，降低公司资产负债率，缓解现金流压力。
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根据帝欧家居定增预案，公司此次定增的发行价格为18.68元/股，较公司4月10日收盘价（26.05元/股）约打7折。碧桂园创投认购股份的限售期为18个月。
显然，碧桂园创投此番享受到了战投的待遇。在帝欧家居看来，其已与碧桂园创投控制方—碧桂园开展业务合作多年，作为房地产业内知名上市企业， 碧桂园在房地产开发领域具有市场、渠道、品牌等战略性资源，能够协助公司大幅开拓市场，促进公司产品销售，提高卫生洁具、建筑陶瓷领域的市场占有率，推动实现公司销售业绩大幅提升。
从相关数据获悉，碧桂园为帝欧家居最重要的客户。2018年、2019年，帝欧家居向碧桂园销售瓷砖等产品的收入分别为20.41亿元、13.28亿元。结合帝欧家居定期报告分析，碧桂园在这两年时间里均为上市公司的第一大客户。上市公司对碧桂园的销售收入占公司总收入的比例分别达47.36%、23.85%。
对于参与帝欧家居定增。碧桂园创投称，是基于对上市公司经营理念、发展战略的认同及对上市公司未来发展前景看好，从而进行的一项战略投资行为。发行完成后，碧桂园创投预计将持有帝欧家居6.5%的股权。其表示拟长期持有上市公司股权，暂未考虑未来的退出计划。同时，其拟委派1名董事参与上市公司的经营管理。
据碧桂园创投与帝欧家居签署的《战略合作暨非公开发行股份认购协议》约定，上市公司将与碧桂园创投关联公司在公司治理、产品设计与研发、产品销售等领域开展战略合作。
资产负债率增长较快
据悉，这是帝欧家居5年时间里推出的第三份融资方案（包括IPO）。2016年度，公司首发募集资金1.74亿元；2017年度，公司通过重组募集配套资金4.55亿元。
对于此次定增，帝欧家居表示，随着精装房趋势和城镇化建设的推广，以及公司在2018年完成对欧神诺的并购重组，公司的直营工程业务快速增长。受直营工程客户主要为房地产开发商的影响，直营工程业务回款周期长，应收账款与存货形成对公司营运资金的大量占用。
公司未来仍会加大与房地产开发商的合作，扩大在直营工程端的业务布局，因此公司未来业务发展需要大量的运营资金支持。同时，公司相关项目的总投资超过28亿元，尚有19亿元的资金缺口，公司需要资金来保障项目的顺利实施。
此外，对于帝欧家居而言，此次定增也是为了降低其快速增长的资产负债率。2017年~2019年，帝欧家居的资产负债率分别为16.57%、44.29%、47.98%。公司资产负债率在2018年度猛增，源于其完成了对欧神诺的收购。根据上市公司披露，其2019年的经营规模进一步扩大，工程业务快速增长，流动负债增加，导致资产负债率进一步上升。
谈及本次定增目的，帝欧家居认为主要有两点：
一是拟通过定增引入战略投资者碧桂园创投，改善股东结构，助力公司发展。公司已与碧桂园创投所属碧桂园开展业务合作多年，碧桂园在房地产开发领域具有市场、渠道、品牌等战略性资源，能够协助公司大幅开拓市场，促进公司产品销售，提高卫生洁具、建筑陶瓷领域的市场占有率，推动实现公司销售业绩大幅提升。因此，引入其作为战略投资者，不仅有助于公司业务发展，还有助于提升公司治理水平、优化管理模式。
二是顺应下游趋势，增强资金实力。公司自设立以来，专注于卫生洁具领域，逐渐成为亚克力卫生洁具细分领域的领军企业；2018年完成对建筑陶瓷知名企业欧神诺的收购，公司业务扩充到卫生洁具、建筑陶瓷两大重要家居装饰、装修产品领域，并在相关行业领域具有较高的市场占有率。
近年来公司也加大了自有产能、智能生产线的投入，本次募资将增强公司资金实力，帮助公司围绕“卫生洁具”和“建筑陶瓷”两大家居建材板块，不断深化、协同发展，提高产品的市场占有率。
