4月12日，帝歐家居披露定增預案，公司擬以18.68元/股非公開發行股票數量不超過2676.66萬股，募資總額不超過5億元，擬用於補充流動資金。
當日，公司還與碧桂園創投（為碧桂園下屬公司）簽署了《戰略合作暨非公開發行股份認購協議》，碧桂園創投擬全額認購上市公司本次發行的股份，且擬長期持有上市公司股權，暫未考慮未來的退出計劃。
協議顯示：雙方將共同推進在公司治理領域、產品設計與研發領域、定製衛浴和高端陶瓷牆地磚產品銷售領域的戰略合作事宜。對於此次發行，帝歐家居表示，可以引入碧桂園創投為戰投，降低公司資產負債率，緩解現金流壓力。
客 戶 變 股 東
根據帝歐家居定增預案，公司此次定增的發行價格為18.68元/股，較公司4月10日收盤價（26.05元/股）約打7折。碧桂園創投認購股份的限售期為18個月。
顯然，碧桂園創投此番享受到了戰投的待遇。在帝歐家居看來，其已與碧桂園創投控制方—碧桂園開展業務合作多年，作為房地產業內知名上市企業， 碧桂園在房地產開發領域具有市場、渠道、品牌等戰略性資源，能夠協助公司大幅開拓市場，促進公司產品銷售，提高衛生潔具、建築陶瓷領域的市場佔有率，推動實現公司銷售業績大幅提升。
從相關數據獲悉，碧桂園為帝歐家居最重要的客戶。2018年、2019年，帝歐家居向碧桂園銷售瓷磚等產品的收入分別為20.41億元、13.28億元。結合帝歐家居定期報告分析，碧桂園在這兩年時間裡均為上市公司的第一大客戶。上市公司對碧桂園的銷售收入佔公司總收入的比例分別達47.36%、23.85%。
對於參與帝歐家居定增。碧桂園創投稱，是基於對上市公司經營理念、發展戰略的認同及對上市公司未來發展前景看好，從而進行的一項戰略投資行為。發行完成後，碧桂園創投預計將持有帝歐家居6.5%的股權。其表示擬長期持有上市公司股權，暫未考慮未來的退出計劃。同時，其擬委派1名董事參與上市公司的經營管理。
據碧桂園創投與帝歐家居簽署的《戰略合作暨非公開發行股份認購協議》約定，上市公司將與碧桂園創投關聯公司在公司治理、產品設計與研發、產品銷售等領域開展戰略合作。
資產負債率增長較快
據悉，這是帝歐家居5年時間裡推出的第三份融資方案（包括IPO）。2016年度，公司首發募集資金1.74億元；2017年度，公司通過重組募集配套資金4.55億元。
對於此次定增，帝歐家居表示，隨著精裝房趨勢和城鎮化建設的推廣，以及公司在2018年完成對歐神諾的併購重組，公司的直營工程業務快速增長。受直營工程客戶主要為房地產開發商的影響，直營工程業務回款週期長，應收賬款與存貨形成對公司營運資金的大量佔用。
公司未來仍會加大與房地產開發商的合作，擴大在直營工程端的業務佈局，因此公司未來業務發展需要大量的運營資金支持。同時，公司相關項目的總投資超過28億元，尚有19億元的資金缺口，公司需要資金來保障項目的順利實施。
此外，對於帝歐家居而言，此次定增也是為了降低其快速增長的資產負債率。2017年~2019年，帝歐家居的資產負債率分別為16.57%、44.29%、47.98%。公司資產負債率在2018年度猛增，源於其完成了對歐神諾的收購。根據上市公司披露，其2019年的經營規模進一步擴大，工程業務快速增長，流動負債增加，導致資產負債率進一步上升。
談及本次定增目的，帝歐家居認為主要有兩點：
一是擬通過定增引入戰略投資者碧桂園創投，改善股東結構，助力公司發展。公司已與碧桂園創投所屬碧桂園開展業務合作多年，碧桂園在房地產開發領域具有市場、渠道、品牌等戰略性資源，能夠協助公司大幅開拓市場，促進公司產品銷售，提高衛生潔具、建築陶瓷領域的市場佔有率，推動實現公司銷售業績大幅提升。因此，引入其作為戰略投資者，不僅有助於公司業務發展，還有助於提升公司治理水平、優化管理模式。
二是順應下游趨勢，增強資金實力。公司自設立以來，專注於衛生潔具領域，逐漸成為亞克力衛生潔具細分領域的領軍企業；2018年完成對建築陶瓷知名企業歐神諾的收購，公司業務擴充到衛生潔具、建築陶瓷兩大重要家居裝飾、裝修產品領域，並在相關行業領域具有較高的市場佔有率。
近年來公司也加大了自有產能、智能生產線的投入，本次募資將增強公司資金實力，幫助公司圍繞“衛生潔具”和“建築陶瓷”兩大家居建材板塊，不斷深化、協同發展，提高產品的市場佔有率。
