01. 前言
最近有网友希望能有一些黑马基金经理的介绍，也有网友反馈他们投资明星基金经理如诺安蔡嵩松、银河郑巍山、万家黄兴亮等出现波动很大，小心脏受不了。理解大家的核心需求是找到那些能涨抗跌的基金经理，能涨就是收益排名能在前20%，收益回撤比较小，比如近一年回撤低于20%，最好低于15%，这样的基金还要没有被广大投资者关注到，因此基金规模比较小。确实市场上有这么一部分的基金经理，他们投资收益不错，基金回撤也比较小。
8月2日开始，愚夫做两个事情，一个是建立一只黑马基金组合，一个是系列介绍黑马基金经理。入选的基金经理有几个条件：业绩排名前20%、基金近1年最大回撤低于18%、基金规模大于5亿小于80亿、有机构持仓。
8月2日，愚夫介绍了第一位黑马基金经理海富通黄峰基金经理测评（九） ｜黑马系列（1）---海富通黄峰，今天我们重点介绍第二位黑马基金经理---长城廖瀚博。
02. 基金经理简介
廖瀚博先生：合肥工业大学工学学士、中山大学工学硕士。曾就职于长城证券有限责任公司、海通证券股份有限公司、深圳市鼎诺投资管理有限公司。2017年6月进入长城基金管理有限公司,曾任行业研究员、“长城环保主题灵活配置混合型证券投资基金”基金经理助理。自2018年3月至今任“长城环保主题灵活配置混合型证券投资基金”基金经理,自2019年1月至2020年6月17日任“长城行业轮动灵活配置混合型证券投资基金”基金经理。
廖瀚博是一个非常帅的小伙，完全可以靠颜值却偏偏要到靠才华的基金行业来。他管理的两只基金业绩非常出色，截止8月6日，管理的两只基金今年以来的收益一只排第一（收益101.99%），一只排第三（98.88%），这两只基金不是医药基、也不是大热门半导体基，厉害。
黑马基金经理的几个要求：1）基金收益排名非常靠前，无论是今年以来、近1年或者近2年都排名在5%以内；2）基金规模不大，廖瀚博管理的两只基金一共8.7亿，比较小；3）近1年基金最大回撤一只是17.16%、一只是17.74%。
两只基金，长城环保主题基金管理超2年，2018年3月份开始管理。长城久鼎混合是2019年7月末开始管理，刚好一年多一点，再来看两只基金的股票配置几乎一样，仅仅是配置比例稍有差异，可以说，这两只基金其实就是一只基金。因此，下面愚夫的所有分析就以长城环保主题基金来代表。
03. 基金业绩分析
1、阶段涨幅
今年以来（截止8月6日）的业绩已经翻倍（101.99%，排名第一），近三个月收益59.13%排名第6、近6个月收益84.37%排名第2、近1年收益164.79%排名第2、近2年收益190.68%排名第8，收益一直递增，这收益比当年冯明远还要强。
2、季度涨幅
从这里的数据可以看出，长城环保主题基金在2019年3季度开始表现非常优秀，廖瀚博第一年管理期间，基金表现较一般，大约排名前50%左右，这也是基金经理成长期，从股票配置来看，刚开始管理的第一年，基金行业配置相对更分散一些。
3、换手率与集中度
廖瀚博的股票换手率还是蛮高的，股票集中度比较高，这点与冯明远不太一样。冯明远股票换手率但持仓非常分散，每只股票占比都比较低，一共配置有150只股票左右；廖瀚博是股票换手率高，且股票集中度也比较高，基金持股一般在50只左右。两人都是择时交易高手。
长城环保主题基金2019年3季度之前，行业相对分散，制造业占比在50%～65%，之后制造业占比基本保持在75%以上。
由于业绩排名都非常靠前，也摆在那，与不同基金经理的对比分析就没有多少必要了。下面我们来聊聊廖瀚博的投资理念。
04. 廖瀚博的投资理念
1、廖瀚博对行业配置的看法
在制造业领域，相对看好的细分领域包括汽车、机械、建材、电力设备、家电、轻工等。
汽车是国内第二大支柱产业，仅次于房地产，它在发展过程中会有一定的周期性，特别是在受到政策扰动的背景下，18-19年销量下滑，更多是消化16-17年购置税减免带来的投资。今年销量下滑，更多是受疫情影响，也是不可抗力，目前基本恢复到正常水平，相信未来可以看到销量的正增长。当前行业的发展很健康，整车厂规划理性，终端门店库存较低，相信未来1-2年会看到行业温和复苏。对于投资机会，因为行业整体的增量有限，所以机会更多是结构性的。对于整车厂来说，更多是关注车型周期向上，市场份额提升企业。对于零部件企业来说，重点把握电动化和智能化的机遇。电动化是汽车行业不可逆的发展趋势，从增量需求角度看，主要是动力电池和热管理，在这两个领域国内企业具备全球竞争优势的。智能化，现阶段是辅助驾驶，终极形态是无人驾驶，会带来摄像头、雷达等部件的增量需求，现在投资偏早期的主题阶段，值得持续关注。
愚夫解读：廖瀚博的十大重仓股也基本集中在这些领域，或者说他的股票池也主要集中在这几个行业中，这可能是他最熟悉的领域，当然他的基金也偶尔会配置一些其他行业股票。
2、选股策略
作为一名选股型选手，我的思路偏向于自下而上，精选个股。核心思路是买入并持有优质成长股，分享企业成长的果实。具体到选股策略，我自己总结成以下三个特征：
一是关注公司有没有比较广阔的成长空间，现阶段产品能不能做大，在现有基础上是否有拓展新产品或新领域的能力，未来有没有满足它成长的空间。
二是观察竞争优势，我会把它跟行业龙头公司进行对比，看是否具备别人无法模仿的独特优势，比如品牌、垄断、网络、低成本等，这是保障公司获得超额利润，市场份额持续扩张的重要前提。
三是持续业绩兑现，不管是成长空间，还是竞争优势，都是一种判断和预期，这种预期能否兑现，还要看财务数据，看它每个季度的财报是不是能兑现，只有业绩兑现了，才能支撑公司不断成长，才能验证我们的判断是否正确。
整体而言，一只优秀的值得我们重仓且长期持有的成长股，往往需要同时满足上述的三个条件。
愚夫解读：分析其基金持仓个股情况，廖瀚博的股票池大概100只左右，每个季度持有50多只股票，部分核心股票持有时间比较长，比如安车检测、建设机械、格力电器、坚朗五金等，但股票的比例每个季度都有调整。
05. 廖瀚博投资风格总结
1、选股能力很强，近1年多来选择的股票成长性非常好；
2、择时能力很强，愚夫有分析其中部分个股与其持有的时间，基本吃到了最丰厚的一段，这点比冯明远可能还要强；
3、持股集中度高，行业配置制造业配置在80%左右；
4、股票回撤和波动相对较低，近一年最大回撤低于18%。
风险点：廖瀚博业绩突出时间还比较短，大约一年半左右，之前业绩表现一般，并且在2019年初至2020年6月份管理的基金---长城行业轮动混合，业绩表现很一般。
题外话：
今天（8月7日）最新更新的数据来看，黑马基金组合的收益率大概在-0.5%左右，选择的基金经理的历史业绩排名大概都在前15%。
投资有风险，买基需谨慎！
