当出现问题时，人们经常选择忽略问题而很少解决它们。实际上，人们需要处理它们，不仅是出现的影响，还包括根本原因，否则情况会变得更糟。
在发达国家，尤其是美国，甚至在中国，我们的经济挑战正在迅速接近这一点。十年前，甚至五年前就可以轻松解决的问题，很快将无法通过传统方式解决。
中央银行的官员应该是被责怪的人。从某种意义上说，它们比想象的更加强大和危险。
提示：哪里都不好。当人们将其与财政恶作剧结合使用时，情况就更糟了。
一、修正他们自己的错误
《经济学人》的早期编辑之一沃尔特·巴格霍特撰写了后来被称为巴热特中央银行的《辞书》：作为最后贷款人，在金融或流动性危机期间，中央银行应以高利率给优质的债券自由放贷。
美联储只是理论上的解毒剂，它的出现甚至造成了更糟的偶发性恐慌和银行倒闭。显然，它在1945年之前的记录一直很差，因为在20年代尤其是30年代犯了很多错误。宽松的货币政策加上70年代的财政失禁给人们带来了通货膨胀危机。
保罗·沃尔克①（原美联储主席）的最近去世让我们想起了美联储最好的时机，消除了威胁数百万人生活的通货膨胀。但是，沃尔克只能这样做是因为过去的错误。
二、历史上最宽松的货币政策
从格林斯潘开始，我们已经有30多年的不断宽松的货币政策以及较低的利率。这造成了一系列资产泡沫，泡沫的崩溃给经济造成了严重破坏。
人为的低利率造成了房地产泡沫，监管失灵加剧了房地产泡沫，道德上破产的金融体系加剧了房地产泡沫。随着系统完全燃烧，我们要求纵火犯扑灭大火。
是的，我们确实需要美联储在最初的危机期间提供流动性。但是在那之后，美联储将利率长期维持在过于低的水平，加剧了财富和收入差距，并在不久的将来制造了新的泡沫。
这不是所谓的“美丽的去杠杆”。这是丑陋的泡沫形成和资产错配②。美联储本来不应该马上消灭这些泡沫。
三、在危机之路上
简单的想法是，坐在桌旁的12位男女可以决定世界上最重要的价格（短期利率），这好于市场本身已经开始疲软。
在当前周期中，利率维持在太低水平太久会导致大量的资产错配。这导致美国和其他地区的商业领域的重要部分实现了金融化。
现在，这些规则奖励管理人员，不是为了产生收入，而是为了提高股价，从而使他们的期权和股票奖励更具价值。
货币政策协调是问题，而不是解决方案。在这方面几乎没有改变的希望，我也不认为货币政策能使我们摆脱下一次危机。
强调一下最后一行：货币政策不仅没有希望将我们从下一次危机中解救出来，而且将激发下一次危机。该过程已经开始。
预测，一场史无前例的危机将导致历史上最大的财富消失。而且大多数投资者现在完全不知道与日俱增的压力。
注①：保罗·沃尔克曾以20%以上的利率帮助遏制了“大通胀”，这一利率也影响了美国的制造业、农业和房地产，但却为美国20年的经济扩张铺平了道路。
注②：资产错配是金融机构的风险之一，例如商业银行短存长贷即为常见的资产错配。银行吸纳了3个月期限的定存，可能会向外发放1年期的贷款，因为越长期的贷款利率越高。存款到期后，银行可以用其他资金或者同业拆借，借钱还给储户。但长期下去，银行会营养不良。
观点：金融危机从未真正消失过
距离上一次金融危机已经十二年了，如果根据所谓的十年金融危机周期来计算，那么早在2018年就应该再次爆发了。
近几个月来，美国的经济状况也不太理想，危机的种子在悄悄萌芽。美国已经有多个城市因债务和税收的原因，爆发了大规模富人撤离事件。不断扩大的财政赤字以及突破新高的美国国债也在发生中。根据费城联储的最新预测，美国9个州的经济将在六个月内陷入萎缩，数量创下自2008年金融危机以来的新高。
这一切的现象都在发送着不好的信号。而人们却不知道该如何做准备，甚至很多人还没有意识到危机的临近。但当危机真的出现的时候，所有人的财富都将会一下子严重缩水。
临近美国总统大选，最近在中东战场的战局也是焦灼，2020会发生什么，是每一个人都应该警惕的。
