鈦白粉工業是僅次於合成氨和磷化工的第三大無機化工產品，按照用途可以分為顏料級和非顏料級兩種。其中金紅石型鈦白粉具有更好的化學穩定性。
鈦白粉下游應用廣泛，主要用於高級室外塗料、光乳膠塗料、高級紙張和橡膠材料。其中塗料是最主要的下游行業，佔鈦白粉應用的50%以上
全球鈦白粉市場競爭格局穩固
自90年代起，鈦白粉行業持續洗牌後頭部企業格局已相對清晰，近10年來份額較大變化主要發生在大型企業之間：2016年特諾收購科斯特晉升為全球第二大鈦白粉企業，2015年龍蟒集團與佰利聯合並晉升為全球第三大鈦白粉企業，杜邦、亨斯邁分別將旗下塗料相關業務拆分為科慕（Chemours）及泛能拓（Venator）。
儘管我國佔據了全球42%的鈦白粉生產能力，但國內大部分企業產能規模較小，與海外依舊存在較大的差距。
我國鈦白粉行業在經歷了以龍蟒佰利聯為首的兼併收購後，2019年已形成了以龍蟒佰利聯、中核鈦白、山東東佳、金浦鈦業、攀鋼集團等大型集團為主的供給格局，以上五家鈦白粉產能佔我國總產能的一半。
圖表來源：國信證券
2019年中國鈦白粉產能為325萬噸，全球產能為766萬噸，行業產能供給情況維持穩定。
我國鈦白粉主要集中在華中、西北和西南地區，行業前十企業產能佔比僅達到55%。
龍蟒佰利是唯一一個年產能超過60萬噸的企業，世界第四，亞洲第一。年產10萬噸以上的大型企業有10家分別是：攀鋼鈦業、中核鈦白、中國化工、山東東佳、金浦鈦業、金海鈦業、寧波新福、山東道恩鈦業、廣西金茂鈦業和雲南大互通。
然而除這些大型集團外，我國有將近20家鈦白粉生產企業產能位於5-10萬噸/年之間，產能小於5萬噸/年的企業多達16家，另有部分小產能處於停產狀態，整體而言單個企業的產能規模依舊有較大的提升空間。
我國鈦白粉生產企業大量出口鈦白粉。不過鈦白粉出口地區集中在發展中國家，以性價比佔領當地市場，出口至歐美國家的產品也主要面向中低端市場。
龍蟒佰利佔據鈦白粉出口市場33%的市場份額，2019年公司海外營收達到48.5億元，佔比42.7%。海外業務已經成為包括龍蟒佰利在內的眾多國內鈦白粉生產企業的主要營收來源。
鈦白粉工藝：國外多采用氯化法，國內主要以硫酸法為主
鈦白粉生產主要有硫酸法和氯化法兩種工藝。硫酸法和氯化法是鈦白粉生產的主要工藝。
硫酸法生產流程比較長，自動化程度相對低；氯化法生產流程短，生產能力易擴大，連續自動化程度高，能耗相對低，“三廢”排放更少。
鈦白粉供給端方面，海外以氯化法為主，國內受核心術及設備影響，仍以硫酸法為主，但目前龍蟒佰利、宜賓天原等已經開始逐步採用氯化法產線。
全球範圍內氯化法制備鈦白粉佔比達到55%，略高於硫酸法。氯化法由當前產能第一的杜邦公司研發應用，技術較為成熟，國外大廠多采用更加先進的氯化法，佔比超過80%。但是國內由於氯化法的技術壁壘，僅有龍蟒佰利、錦州鈦業、雲南新立、漯河興茂各擁有6萬噸/年的氯化法產能。
硫酸法、氯化法鈦白粉生產工藝流程：
圖表來源：《鈦白粉應用手冊》
不少廠家已封單數日備漲。近期已有近20家鈦白粉生產企業發函調漲，每噸漲幅500元至1000元不等。原料成本壓力增大疊加供應持續緊張，共同促成了本次幅度更大的調漲。而外部需求不斷增加且國內需求旺季發力，讓今年的“金九”成色更足。隨著鈦白下游用戶生產及終端消費的逐漸恢復，“銀十”一片樂觀。”
