買股票就是要買印鈔機。這句話可能會讓人誤解，請注意這裡不是說的買股票就是買印鈔機，買了股票就躺著賺錢。雖然未來幾十年股票大概率是普通投資者最好的投資標的，但是很多上市公司都是王八蛋、畜生、禽獸、寄生蟲，很多股票不是印鈔機，而是吞金獸。那麼怎麼才能找到股市裡的印鈔機呢？
第一點是企業要處在一個好的賽道上。巴老的雪坡我想大家也都耳熟能詳了。總結A股那些十年十倍大牛股，不難發現幾乎所有的大牛股都跳不出以下範圍：衣食住用、吃喝玩樂、生老病死，外加科技進步。其他資本市場的結果也大抵相同。
前三者可以說是所有社會活動的最本質的東西，說白了幾乎所有的生產勞動都是為了上述十二個字服務的。食品類的伊利、海天，住房類的萬科、格力，用指的是日常生產生活中高頻剛需，比如各類電器、各類文具，這裡面就產生了像美的、蘇泊爾、晨光文具等優質股。吃的牧原、涪陵榨菜，喝的茅臺五糧液，玩樂的中國國旅、港股騰訊；生老病死其實就是醫療健康類的，比如邁瑞醫療、泰康醫藥、長春高新、愛爾眼科等。凡是能穿越牛熊的大牛股，很大一部分都是在上述十二個字裡面的。
科技領域出牛股這個也好理解，科技是人類進步的本質原因，沒有科技進步就沒有各類社會活動層出不窮，所以也可以說衣食住行、吃喝玩樂、生老病死是建立在科技進步的基礎上的，因此科技領域也是容易出牛股的，比如兆易創新、韋爾股份、立訊精密等，但是過去二十年國內真正掌握核心技術的科技公司不多，所以這一領域能穿越牛熊的大牛股就相對少一些。
第二點是要聚焦主業。縱觀那些穿越牛熊的十年十倍大牛股，絕大多數是隻專注於一項主業的。茅臺五糧液就是賣白酒的，伊利就是賣牛奶的，海天就是賣醬油調味品的，格力就是賣空調的，愛爾就是搞眼科的。除非企業在某個領域發展得不錯，用裝逼點的話說就是建立了護城河，基本上不需要太多發力後面的也搞不贏它了，同時企業有較為充足的現金，這種情況下企業才應該向相近的領域去拓展。
多元化經營可能能成就偉大的企業，但是不容易創造出牛股，例外的很少。美的可能算一家，不過美的雖說是多元化經營，但是幾乎都還是在家電領域，很多東西，包括商業邏輯、商業資源是共通的，它造空調賣空調跟造冰箱賣冰箱用的都是差不多的套路，包括生產、銷售所需要的資源、人員都是比較接近的，這種情況下企業才能多頭兼顧。如果跨度太大，用趙本山老師的話說，步子邁大了容易扯著蛋。如果比如恆大，好好搞房地產，股價就漲的很好，後來要搞汽車，股價就漲不動了，因為房地產和汽車是完全不同的兩個行業，恆大房子造的快賣得好，但是這套路不能搬到汽車上。汽車產業空間巨大，恆大也巨有錢，但是恆大在它造車開始有點樣子出來之前，這事兒對於股價不是什麼利好。這裡我有一個大概的判斷，對於還沒有成長為巨頭的企業來說，主營業務的營收和利潤不超過70%的企業都要慎重。
第三點說一下針對不同的行業選擇印鈔機的側重點。消費類其實就看一點，就是能否持續穩定創造利潤。房地產行業說影響房價的因素看三點：位置，位置，還是位置。消費類股票的股價基本上就是看這三點：盈利，盈利，還是盈利。消費類股票的商業本質是消費者買了，企業賺錢了，過陣子消費者又來消費了，企業又賺錢了。持續賺錢能力是消費類股票持續增長的充要條件。消費類股票怎麼選？我覺得選行業裡比較靠前的，比如前五，然後滿足過去三到五年的ROE、營收和扣非淨利潤增長均不低於15%，其他包括負債、週轉率不存在大問題，再結合具體行業和股價，找到一個合適的買入點，安心持股就是了。
科技類與生物醫藥類：這類公司核心是要有競爭對手沒法有或者至少幾年內不可能有的東西，包括品牌、專利、渠道等。比如茅臺，高端白酒不二之選；比如片仔癀，國家雙絕密配方，長期受國家保護；比如恆瑞醫藥，市場創新藥龍頭，手裡有大量核心專利技術。這些都是其他企業搞不來的東西，這些東西就是企業的印鈔機。投資其實就是一級市場買將來有印鈔機的企業的股權，二級市場買現在有印鈔機的公司的股票。
企業有了印鈔機，不是就能高枕無憂，印鈔機需要有人開，需要維護。開印鈔機的人就是公司的管理層和管理機制，如果公司管理層是王八蛋、畜生、禽獸、寄生蟲，可能印鈔機印的鈔都進了他們口袋；印鈔機維護就是公司的戰略發展，是有序擴張、瞎折騰還是坐吃山空，如果是後兩種情況，那印鈔機遲早變廢鐵。所以買公司的股票，瞭解公司的管理層及公司發展戰略，還是很重要的，這點後續會結合實際案例詳細展開說說。
本文對於怎麼找到股市裡的印鈔機說了點皮毛，算是給這個系列簡單開了個頭，我計劃是找出30-50家擁有印鈔機的靠譜公司長期跟蹤和投資，給將來的崽子整點嫁妝或彩禮，以A股為主，可能會有少了港股和美股，目標是年化20%，有興趣的朋友可以關注下。
