目前看黃金持續走跌的原因非美元莫屬。
很多人其實都想知道一個問題，就是在6月14日美聯儲完成加息後，黃金為何沒有出現久違的利空出盡行情（上漲行情），而是一直跌跌不休；並且在端午節週末時，中美貿易摩擦再度升級時，黃金為何沒有再度出現避險情緒呢？我覺得，近期對黃金持續走跌而不解的人，多半是困惑於這兩個問題吧。
其實在之前的加息後或多或少都出現了利空出盡變利多的行情，尤其是在16年12月和17年12月，當美聯儲完成年終最後一次加息後，黃金都開啟了一輪小牛市，兩次分別從1130美元/盎司漲至1300美元/盎司，1240美元/盎司漲至1370美元/盎司.所以很多投資者都認為本次6月14日加息完成後，黃金也應該直奔1400美元/盎司去了。再加上與此前參考的中美貿易戰避險情緒，黃金早該一飛沖天了。
其實，上面的“原始”解析，只是我們對於歷史的參考，總認為歷史和現在應該是一樣的。但是從分析的角度說，現在只能和歷史相似，並不能相同。
本次看來美聯儲在完成加息後，美國開始真正開始從2008年的次貸危機後復甦並發展，注意是“發展”，此前幾年的加息，其實美國整個經濟狀態只能算是築底的過程，我們也從此前幾年的經濟數據中看出，美聯儲加息，但是經濟時好時壞，並不穩定。而從今年開始，美聯儲每次的加息後，美國經濟並不在向此前幾年飄搖，而是持續穩定的增長，通脹率也在高速回升。也就說，美元目前走強是得意市場真實認可的。從價值投資的角度說，投資美元資產也會隨著美國經濟的走強而最易獲利。所以，美元資產市場不僅吸走了黃金的投資，也吸走了全世界諸多市場的投資資金。包括各個股市，期市等。
那麼，同時，我們也要明白一個道理，傳統公認的避險資產是“黃金”，但是這是說在亂世，戰爭時代；而美元，日元，瑞士法郎由於從二戰後經濟經常性保持穩定高速發展，因此在和平時期也被市場認可有避險功能，當然這個就需要看哪個經濟體的經濟最穩定了、最樂觀了。這就不用在解釋了吧。以目前美國經濟的發展已經有力量再度讓美元成為貨幣之王，避險貨幣了。這樣說，你就明白，為什麼中美貿易摩擦，為何黃金不在避險了，因為市場都用美元在避險了。因此，黃金近期不僅受到美元走強的壓制，同時也被美元搶奪了避險的特有屬性。那麼，接下來，如果不發生戰爭或者與美國有直接關係的地緣政治事件，黃金要再體現避險屬性也就不那麼容易了。價格要上漲，也就是正常的商品屬性，物價走高，需求走強而緩慢上升的了。
最後，從技術面看看吧。目前看，黃金自跌破2016年12月和2017年12月兩次加息低點連接的上升趨勢線後，出現了極為陡峭的拋盤。當下，空頭格局依舊十分明顯，短週期的5日均線、10日均線和20日均線空頭排列並且快速發散，而且傾斜度非常高。而價格在5日均線壓制下持續性走低，說明市場目前對黃金投資情緒極弱，5天的成本均價市場都不認可。而MACD雙線目前保持了0軸下方的開口和持續走低。所以並沒有跡象說明黃金空方格局已經結束，價格繼續走低至2017年12月的低點1236美元/盎司附近也將可能是大概率事件。而跌至2017年12月低點附近後，黃金也將回到價值區級上，才最有可能終止下跌，並激發反彈。但是，後市要注意，目前美國經濟的走強將壓制黃金價格，同時美元的迴歸，也會搶奪黃金的避險特性。那麼，後市黃金只能依託自己的供需關係和全球通脹走高、物價上升的機理而保持常規化、緩慢上漲了。而今年內在1240-1300美元/盎司的震盪也將是市場看好的主旋律了。
