原油，自3月大幅下跌以來，抄底原油成了投資市場萬民關注的一個焦點，大量的資金湧入原油市場，特別是銀行的紙原油市場。金融市場永遠都是二八原則，據不完全統計，當前原油市場上80%的散戶都是多單，當大量的散戶都是一個方向時，也就註定了上漲的道路不會那麼平坦，只是慘烈程度還是超出了大多數人的心理預期。
銀行的紙原油方面，05到06合約的轉期，高達逾7美金的價差，直接令賬戶縮水近30%，散戶被完美的收割一波。舉個例子，假如本金是100萬，在200元/桶的時候，買入5000桶多單；當價格跌到150元/桶的時候，要轉期了，賬戶的淨值是75萬；轉期後的買入價是250元/桶，則手中持有的份額調整成了3000桶。如果你想賬戶重新回到100萬的本金，5000桶份額的時候需要漲50元，調整後變成3000桶份額的時候則需要漲83.3元，兩者一比較，差距之大令人瞠目。（為了計算方便，舉例稍顯極端）
加上銀行各種規則的調整，比如點差提高、沒有額度導致低位無法補倉、高位的時候軟件登不上去導致無法平倉等，均令廣大散戶損失慘重。規則就如同線球，在線球裡面玩的人，終究還是玩不過編織線球的人。做為抄底紙原油的一員，建議各位放棄曾經拿長線的想法，在月內進行低買高賣，避開交割期這個大坑，改為以做短線為主，否則，幾次轉期下來，別說賺錢，回本恐怕都是奢望了。
回到當前行情，週五的時候，下週到期的5月美國原油合約盤中跌至每桶17.28美元的日低，為2001年11月以來的最低水平；6月WTI合約比5月合約升水逾7美金，接近11年來最大期限價差；該期貨合約將在4月21日到期，當前投資者已經將目光轉向新的6月合約，導致5月份合約流動性嚴重不足，令5月合約跌幅遠大於6月份合約。
基本面上，根據本週歐佩克、國際能源署IEA和美國能源信息署EIA三大機構發佈的最新月度報告來看，全球原油市場形勢仍不容樂觀。4月16日，歐佩克發佈的4月《石油市場月度報告》預計，2020年全球原油需求同比減少680萬桶/日。IEA預計，4月，全球原油需求同比減少2900萬桶/日，與1995年同期水平持平；二季度，全球原油需求同比減少2310萬桶/日。EIA表示，由於國際油價走低，美國原油產量將相應下降，將在今年三季度重新成為原油進口國。
結合數據顯示，原油需求的大幅度下令油價承壓。當前油價所處的環境可能是最為困難的環境，而油價已經基本充分消化了諸多利空，究竟跌到什麼價位目前還難以判斷，但對接下來可能出現的強勢反彈還是要保持樂觀的態度。持續的低油價，不論是OPEC+產油國，還是美國的頁岩油，都是難以承受的，這是內因所在，未來油價上漲是必然的。
技術面上，按照5月份合約來分析，當前5日均線下穿10日均線，向下排列整齊，空頭趨勢明顯，還看不到任何見底的信號。價格想要走強，首要的就是站上5日均線，否則，一切都是空談，下週行情仍有望進一步下行。具體點位上，下方關注17.28支撐，重點15-16區域；上方壓力重點關注5日均線20.25，盤中關注18.70、19.10。
綜上所述，油價短期內可能會繼續下行，中長期堅定看多的思路不變。操作上，更多的還是在低位佈局多單，儘量選擇做短線，避開交割期。俗話說，多頭不死空頭不止，底部往往在不經意間出現，當大部人堅持不住的時候，就是你的機會，要對自己、對未來有信心。
