做投資，本質上是看好所投資對象的發展前景，買股票同理。
股票本質上是投資上市公司的股權，基礎的邏輯是看好企業的盈利和成長，可以享受公司經營的收益，這種收益主要來自於企業估值的持續增長和利潤的分紅。這是我們投資的基礎，也是賺錢的基礎。
時常有人關注股票現階段的價格以及各種盤中消息，認為這些大概率決定了股票的價格，但事實上，這種來去匆匆的波動方式放在長線上或許並不值得一提。區別大致就是要一個西瓜和一片瓜田這麼大。
就像查理芒格認為的那樣，最重要的觀念是把股票當成企業的所有權，並根據它的競爭優勢來判斷該企業的持有價值。對普通人來說，更重要的是找到一個好的行業，瞄準一個好的企業，隨著企業的持續發展，實現自身財富的增長。
我們都知道，像騰訊、茅臺、特斯拉這些股票紛紛屢創新高，但你知道背後的原因嗎？除了上述這些行業，還有哪些行業值得長期關注呢？在茫茫如海的市場中，如何選擇具有未來潛質的板塊？小編認為，醫藥股或許值得期待。其中原因，請聽小編給各位逐步分析。
一、從人口增長趨勢來看：投資醫藥股是大勢所趨
除了吃，沒有比醫藥更剛需的了——這一點相信我們每個人都感同身受——你可以選擇不買房不買車，但無法選擇不生病。
市場再波動，疾病並不會減少。更重要的是，這個行業的重點客群——老年人會越來越多。眾所周知，各家保險公司的鄙視鏈也告訴我們，人到60歲以後，就到了病症多發的年紀。人的絕大部分醫藥投入都將發生在這一時期。
數據顯示，新中國成立之後，我國經歷過三個人口增長高峰時段，如上表所示。通過表格我們可以看出：第一次人口高峰期出生的人已經處於老齡階段，而再過兩年，第二次人口高峰期出生的認可也將邁進60歲，老齡人口將會持續顯著增加。老齡人口的增多將會大量帶動醫藥醫療市場。
第三次人口高峰期恰逢我國計劃生育政策期間，雖然有政策加持，但因為上一次人口高峰期出生的人正處在適育階段，因此人口出生率也了創下了一次新高。
唯一一代獨生子女們的父母將要老去了，而這群年輕人可能剛剛克服了對房價的焦慮，還沒有做好應對醫療投入的焦慮。年輕人如何對沖這種焦慮呢？長期投資醫藥行業也許是個不錯的選擇。
二、從醫藥股的的自身來看：長期回報值得期待
上半年醫藥生物板塊漲幅在各版塊遙遙領先，醫藥股和醫藥類基金的話題關注度很高，總體漲幅40%，各行業第一。基金漲幅排名前列的也以醫藥股為主。種種跡象表明，我們已經步入了投資醫藥股的大趨勢當中。
板塊優勢有目共睹，但並不能說明板塊內的所有公司都值得投資。背後的邏輯如下：
一個新藥的誕生，背後的研發往往要耗費數十年的時間以及數十億美元。在漫長的研發階段，誰也不知道將來會不會有回報，以及會有怎樣的回報。在這個過程中，強大的資金是保證研發順利的決定因素。
得益於2018年4月24日港交所發佈的上市新規：允許未有收益或盈利的生物科技企業在香港主板上市（名稱中標註“B”，如“康方生物-B”）。因此近兩年來，大批生物製藥公司能成功在港股上市。此舉在緩解醫藥公司研發壓力的同時，有助於對已有適用症的藥物，不斷提高療效和安全性，逐漸過渡到治療領域新的作用機制，從而能夠解決新的治療定位和訴求。
並不一定說，“帶B”的企業就一定不好，而是說相對於大型已盈利醫藥股，你可能需要更長時間來等待它的回報。不過，一旦步入盈利期，醫藥類企業往往能帶來超額利潤。
那為什麼醫藥類企業能獲得超額利潤呢？最根本的原因是，這個行業值得超額利潤。為了獲得這份超額利潤，他們投入了大量的金錢和時間。比如說，原研藥的研發有著十年十億美金的說法，耗資巨大，歷時久遠。
特別是隨著時間的推移，低處的果子已經被摘沒了，而高處的果子又大又圓，利潤更豐厚，能歷經艱險爬到高處的人，才能值得這樣的超額利潤。因為他們是擊敗了無數同行者，付出生命代價，才爬了上來的。
當然了，國內市場很多還是以仿製藥為主，反應快的可以獲得一定的市場獨佔空間。如果原研藥未在國內上市的，還能獲得一定的保護期和定價，進而搶佔份額，獲得超額利潤。
三、如何選擇一家極具潛力的醫藥股
查理芒格說過，“所有聰明的投資都是價值投資——獲得比你付出更多的東西。你必須先評估一個企業的價值，然後才能評估它股票的價值”，除此之外，他還說過“我們需要的不是大量的行動，而是大量的耐心。你必須堅持原則，等待機會來臨，你就用力去抓住他們”。那麼，我們該如何選擇一家極具潛力的醫藥股呢？
接下來小編將以目前處在赴港IPO階段的先聲藥業 為例進行說明。
公司選擇：關注公司背景，選大不選小
2007年，先聲藥業在紐交所上市。憑藉2.26億美元募資、超10億美元市值，一舉刷新亞洲化學生物藥企的IPO紀錄。堪稱IPO之王。後於2013年完成私有化並從美股退市。此次赴港謀求再上市，可謂厚積薄發。
此次赴港上市，先聲藥業的保薦人為摩根士丹利及中金，國際以及國內頂級投行的陣容足以令市場關注，近期上市或正在招股的醫藥股以及生物科技股可見一斑。
保薦人為華泰國際的開拓藥業-B（9939.HK）作參考，對比保薦人則多以外資機構為主的生物科技股，如康方生物-B（9926.HK）、諾誠健華-B（9969.HK）、康寧傑瑞製藥-B（9966.HK），開拓藥業-B暗盤以及首日表現較弱，或反映市場短期資金偏好。
長線商業模式：需要具備可預見的盈利模式
據招股書顯示，先聲正在加快向創新和研發驅動轉型，持續增加研發投入，加快在研產品的推進，重點開發腫瘤疾病、中樞神經系統疾病、自身免疫疾病三大疾病領域的創新藥和高壁壘仿製藥。在上述聚焦領域，先聲藥業均具有豐富的上市產品和在研產品管線支撐，2019年公司I類創新藥收入佔比高達32.9%。
先聲藥業招股書中研發管線顯示：擁有近50個處於不同開發階段的在研創新藥產品，包括小分子藥物、大分子藥物和CART細胞治療，其中超過10個在研創新藥產品處於臨床階段、已遞交新藥申報或者已經獲批，且多款產品名列No.1。在2020年或2021年，即將上市三個重磅的創新產品，包括依達拉奉莰醇注射用濃溶液、KN035 （Envafolimab）和Orencia ®（阿巴西普注射液）。
在30款已上市產品中，腫瘤領域產品有5款，主要包括：恩度、捷佰舒、捷佰立及中人氟安，其中，國家I類新藥恩度是中國第一個抗血管生成靶向藥，從2019年銷售收入來看，捷佰舒在國內奈達鉑藥物市場排名第一，市場份額達到33.7%；
中樞神經系統疾病治療領域產品有3款，其中核心產品之一的必存，是中國首個、全球第二獲批上市的依達拉奉注射劑，從2019年銷售收入看，該產品是最暢銷的依達拉奉藥物品牌，市場份額達36.8%。
自身免疫疾病治療領域產品有4款，包括二種主要產品艾得辛及英太青。其中，艾得辛是全球首個上市的艾拉莫德和國內唯一上市的艾拉莫德藥物，也是近十年唯一上市的中國自主研發的小分子DMARD，被多部指南推薦為治療活動性類風溼關節炎的主要治療藥物。此外，如心血管疾病產品舒夫坦等其他領域產品。
具備較強的自主創新研發能力
團隊方面，截至2019年12月31日，先聲藥業的研發部門共有全職員工699人，其中292人擁有碩士學歷，113人擁有博士學歷。
先聲藥業在江蘇省南京市、上海市和美國波士頓建立了三個研發中心，並獲國家科學技術部批准建設轉化醫學與創新藥物國家重點實驗室。2017年、2018年及2019年，先聲藥業研發投入佔銷售收入比率分別為5.5%、9.9%及14.2%。
先聲藥業五個藥品生產基地均通過了中國GMP認證，包括位於江蘇省南京市的一處，位於海南省的兩處，位於山東省煙臺市的一處及位於安徽省蕪湖市的一處。
這些基地共有21條生產線，可生產生物藥和包括注射劑、口服液體制劑、口服固體制劑（片劑、膠囊劑、顆粒劑、散劑）、植入劑、凝膠劑、吸入粉霧劑在內的不同劑型的小分子藥品，以及5個原料藥生產車間。其中部分車間通過歐盟GMP認證或美國FDA檢查。
