週期股的大起大落！

|方大特鋼，分紅大戶為什麼分不出紅了？

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總結，也是最有價值的部分：

1.公司預計，全年鐵礦石價格前高後低，鋼材價格前低後高。

2.環保作用、供給側效應對鋼鐵行業的影響進一步減弱，本輪週期高潮繼續退卻。

3.今年鋼鐵行業面臨衝擊，但經濟仍然有韌性，下滑不會太多。

4.最近三年誇張的roe表現背後，是週期股的大起大落。但就週期股而言，利潤還高的時候，是應該遠離的。

下面說下具體的。

關鍵會計數據和財務指標不多做摘錄，只說最有意思那個。

2019年至2017年，扣除非經常性損益後的加權平均淨資產收益率（%）分別為：25.98、57.67、63.75。

也就是2017年，每100萬的本金投入，當年回報63.75萬，2018年時57.67萬，2019年則是25.98萬。

數額大到誇張，數額的快速縮水更令人震驚。

業績大起大落，這就是週期股！

在業務方面，方大特鋼是方大集團旗下的核心企業和上市公司。

集採礦、煉焦、燒結、鍊鐵、鍊鋼、軋材工藝為一體，擁有完整的"採礦→冶煉→軋製彈扁→板簧"產業鏈。

是全國性的鋼材生產基地。

主要產品大致有螺紋鋼（營收76億，毛利率21.96%）。

彈簧扁鋼（是拳頭產品。營收28.9億，毛利率22.91%）。

汽車板簧（營收12.4億，毛利率7.01%）。

優線31.3，毛利率22.08%）。

至於公司對行業的評述，全在上面的總結裡的。

千言萬語匯成那兩句話。