现下，何处投？买什么？成了大多数投资者心中的难题。
一边是一度“探底”的股市，还叠加了海内外疫情的不确定因素，难以把握个股的机会；
一边是多国央行“放水”之后，货币基金整体收益率大幅下降；楼市已高，政策压紧，轻易不能入手。
手里的闲钱何处去？
央行公布的《2020年一季度金融统计数据报告》显示，一季度人民币存款共增加8.07万亿元，其中，住户存款增加6.47万亿元。不难看出，一季度存款大增，主要由居民存款增加所贡献。
不过在消费相对萎靡，且银行存款利率下降的情况下，这些大幅增加的居民存款还有没有其他合适的投资出路呢？
追求稳健回报的债券基金或许是个不错的选择。
债券基金为什么成为“香饽饽”？
众所周知，债券基金投资的标的自然是债券，债市的行情自然影响债券基金的收益。那么，债市的走势和哪些因素相关呢？
首先考虑的是宏观经济因素。
当GDP增速放缓，经济处于收缩阶段时，市场中各经济主体对货币的需求变小，整体利率水平降低。同时，政府为刺激经济发展，会通过政策手段降低市场利率，使企业能够以更低的资金成本去生产经营，进而带动经济复苏。
市场利率下降，导致债券价格上涨，所以在经济放缓时，债市表现通常较好。
当前的情况下，从政策面来看，通胀压力可控，货币政策维持宽松。货币政策方面，短期在“稳增长降成本”和“防通胀”之间角力，目前看，前者重要性前置，货币政策偏稳健。中期维度看，货币政策中期存在宽松预期：经济增长率和杠杆率水平尚不足以触发收紧。
我们看到，为了促进复工复产，实行偏宽松的货币政策，这对债券市场较为有利。近三个月来，央行持续向市场“发红包”，社会融资成本进一步下降，将对实体经济起到良好支撑作用。
其次，资金面的流动性则会影响债市短期行情。实际上，当市场流动性出现问题时，央行常会通过货币政策进行调控。
央妈有许多“法宝”，比如“酸辣粉”（SLF，常备借贷便利）、“麻辣粉”（MLF，中期借贷便利），在市场缺钱时，通过这些工具灵活补充流动性，能够短期提振债市。
又比如存款准备金，指金融机构存在央行的钱，用来保证客户取款和资金结算的需求，主要分为法定准备金和超额准备金。
有意思的是，当前的诸多政策都给债市带来了利好：
4月15日，央行发布公告，当日开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率下调20基点至2.95%，此前为3.15%。
此外，从4月15日开始，央行对农村金融机构和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。
信用风险自然是影响债券收益的重要因素。
这时候债券基金的可投资意义就凸现了。一个好的固收团队，必然需要有判断风险的能力，选择信用等级良好的债券去投资，为一只债券基金带来相对较为稳健的业绩。
总结来看，未来债市依旧向好，主要受到三大因素支撑：
一是海外宽松加码，当前货币政策成为美欧各国应对疫情和流动性冲击的重要工具，为了应对流动危机，降低信用风险，美欧各国政府释放大量流动性，如3月16日美联储紧急降息并重启QE，将为国内利率下行打开空间；
二是国内经济仍有压力，通胀压力有限，基本面依旧支持债市上涨；
三是当前货币利率处于历史低位，有利于长债利率下行。无风险收益率长期仍是下行趋势。
债市正在迎来利好，而优秀的债基，或许是投资者不可忽视的投资标的。
二级债基为何值得关注？
当前国内疫情已经得到有利控制，经济下行压力可控，国内政策以托底经济、就业导向为主。在经济逐步企稳、通胀压力下降、政策有节制对冲的宏观环境下，股债资产或将迎来配置机会。
在投资中，也要讲究“好马加好鞍”，才能在长跑中获得更大胜率。那么我们该如何在众多债基品种中寻找一只“千里马”呢？
你可以考虑下“震荡守得住、牛市能进攻”的投资品种——二级债基。
二级债基将以不少于80%的资产投资于债券市场，同时最多可将20%的资产投资于股票二级市场，
通过“固收打底、权益增强”的产品设计，在兼顾相对稳健性与流动性管理的前提下尽可能分享股市上涨的机会。
二级债基是一种债券型基金，其“二级”是强调产品可参与股票二级市场投资。
也就是说，二级债基是一类既能全面投资债券市场，又能灵活投资股票二级市场的债券型基金，较其他债基的投资范围更广，并且由于同时兼具了一定股性，风险及收益都会高于纯债基金和一级债基。
从数据来看，拉长时间维度，相对于其他债券基金品种而言，二级债基涨幅对比优势更为突出。截止到2019年底，二级债基指数最近10年年化涨幅达5.73%，高于长期纯债基金指数（4.80%）和一级债基指数（5.28%）。
数据来源：Wind，所列历史收益均指对应Wind基金投资类型指数历史表现，统计区间为2009-01-01至2019-12-31
华夏鼎源：多元投资追求稳健增值
现在就有一只二级债基摆在你面前——
华夏鼎源债券基金（A类 008947；C类 008948）今日正式发售！
从投资思路上看，华夏鼎源在债券端，将采取多元的投资策略，短期密切关注债券市场可能的政策风险、信用风险等，以审慎稳健的思路在初期建立足够的安全垫，中长期将根据债券市场长端利率走势及市场资金面情况，逐步参与长端利率债投资；另一方面，也将根据权益市场风险收益情况，适度参与股票等权益类资产的投资，以增加基金收益。
同时，在深入研究的基础上全面把握市场波动情况与风险管理原则，适度采取国债期货投资策略、权证投资策略、资产支持证券投资策略，力争实现资产的稳健、持续增值。
拟任基金经理柳万军是中国人民银行研究生部（现清华大学五道口金融学院）金融学专业硕士，具有12年证券从业经验，6年投资管理经验（2013年12月31日起任职基金经理）。
不过，总监挂帅也不是一个人单枪匹马出征，基金公司背后的投研平台提供的帮助不可或缺。经过长期的发展与完善，华夏基金建立了专业化的机构服务体系，为一个个基金产品的长期稳定运营，提供了非常好的支撑。
当前，债券市场经过多轮调整目前进入了一个中长期配置期，而在流动性提升、盈利分化、风险偏好下探回升的情景下，股市结构性机会凸显，投资者也可借道华夏鼎源债券一方面可以抓住利率下行中债券市场的投资机遇，另一方面可以在上行的权益市场行情中，捕捉市场反弹的机会~
风险提示：本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金，属于中低风险 品种。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力。市场有风险，入市需谨慎。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。
