作者：格隆汇·景宽
说起赌王何鸿燊的儿女，很多人能想到那个被称为“最美千金”的何超莲，香港歌手何超仪，或者最近因为学习好、颜值高爆红网络的何猷君，但是最受笔者中意的要数何鸿燊与二姨太生的儿子，何猷龙。跟大部分富豪的儿子一样，他从小就被人称为“二世祖”、“纨绔子弟”，
而之后的多年，他用自己的实力告诉了世人，他不仅跟”纨绔子弟“沾不上边，他还是一位年轻有为的企业家。
何猷龙1976年出生于澳门，9岁随母亲移居加拿大，跟赌王何鸿燊聚少离多。大学毕业后返回香港，但是并没有选择进入家族企业，而是拿着简历出去找工作，进入了一家券商上班。
2001年，年仅25岁的何猷龙从父亲何鸿燊手里接过新濠国际发展，出任该公司的董事总经理。当时的新濠国际发展可没有现在这般好景象，在赌王何鸿燊百家企业中，它算是最次的，已经连续亏损好几年了，员工不到十个，可以说只是一个“壳”。如果说何鸿燊抛了一块鸡肋给何猷龙，倒不如说是父亲给儿子的一场考验。何猷龙在接受新濠国际发展的时候，该公司唯一能摆得上台面的产业只有“珍宝海鲜舫”，他先从这家餐馆入手，把它改名为珍宝王国，一年后，珍宝王国的净利润长了37%。之后向休闲、观光、饮食等综合产业发展，并且逐步将信息科技、金融服务及博彩娱乐等业务内容注入新濠国际发展这个“壳“中。
作为赌王的儿子，光干餐饮当然不能满足他的野心。于是在2002年，何猷龙返回澳门，希望在博彩业干出一番成绩。当时正值澳门博彩业改革，全球著名的博彩企业蜂拥而至，市场面临这新一轮的洗牌。
澳门的博彩业务主要分为：VIP、中场以及老虎机。那时候，大部分投资者都把重心放在VIP业务，因为这种豪赌才是赌场盈利的大头。当时澳门的赌场并不重视老虎机，因为添设100台老虎机提供的利润还不如一位土豪的豪掷。2003年，全澳门的老虎机一共只有800台，而拉斯维加斯，随便一家赌场都有上千台老虎机。
当时的何猷龙把目光放在中产阶级，他认为中产阶级同样具有消费潜力，并且会逐渐攀升。于是2003年，他开设摩卡俱乐部，把老虎机投放到澳门的各个角落，让游客随时随地都可以“来一把”。这一年，新濠国际的净利润涨了770%。
对于何猷龙来说，继承不是光守业，而是在原有的基础上加以创新，这样才是真正的家族企业延续。
2004年，他联合澳大利亚博彩大亨的儿子James Packer，成立了新濠博亚，这才是他真正开始大展拳脚的时候。2006年，新濠国际从史蒂夫.永利手里买入澳门的第六张也是最后一张赌牌，同年，新濠博亚在美国上市，融资超20亿美元，创造了NASDAQ史上最大的博彩IPO。之后何猷龙又花20亿元人民币打造全球最大的水上表演”水舞间。花重本投入水舞间这个表演项目，很多人都会觉得何猷龙太傻了，除了这个项目投入太大之外，当时澳门的主打业务还是VIP，很少投资者会去care非博彩行业的发展。可是，现在水舞间的名气已经享誉全球了，是全球最大的水上汇演，是新濠乃至澳门的王牌项目，现已吸引400万人次观赏。有人说，没看过水舞间等于没去过澳门，而水舞间的知名度也给新濠旗下的酒店带来很高的入住率。2016年的财报中显示，新濠旗下的酒店入住率高大90%。之后何猷龙又铺设了一条“新濠大道”，用于购物，同时还建了一个水族馆、儿童天地等游乐设施。这些布局都加大了非博彩业务的占比，当时往返澳门与珠海的巴士上，少了一些满身晦气的醉翁，多了一些带小孩子去澳门玩耍的家长。
当年很多博彩行业投资者觉得何猷龙太傻，花大价钱、大精力去投资大家都不看重的中场业务以及非博彩行业。但是近几年澳门的发展趋势证实了何猷龙是对的。中央政府的反腐，VIP业务惨淡得可怜。2014年12月20日，习主席在澳门回归祖国15周年的讲话中，表示”加强和完善博彩业的监管，积极培育新的经济增长点，不断推动经济适度多元可持续发展，取得实质性成果“。这次讲话的重要性不言而喻，全澳门的人都明白，光靠博彩业换取繁荣的时代已经过去了。
经过何猷龙洗过的新濠国际发展，股价走势已不再是当年的平淡无奇，它开始像大部分热点企业一样，流动性增加，交易活跃。2004年，第一轮清洗过之后，新濠国际发展开始了第一波向上，2007年的下坡，因为金融风暴的原因，当时澳门的博彩业都被洗劫了一遍，甚至有媒体传言，赌王何鸿燊的身价缩水近90倍。之后开始有个较为平稳的缓慢上升，2014年随着国内反腐政策，股价下跌。现在随着政策的改变，澳门博彩行业的回暖，以及港股通的落地，股价蒸蒸日上。
一、新濠国际发展近期的“大动作”
第一个大动作是新濠国际发展从去年6月份开始从澳洲公司CrownResorts手里购入新濠博亚的股权，而这个Crown Resorts，就是2004年跟何猷龙一起合作创立新濠博亚的澳洲博彩大亨的儿子James Packer的公司。
新濠博亚是新濠国际发展旗下的一间公司，主要从事娱乐场经营业务，旗下有几个公司，分别是，新濠天地、新濠峰、新濠影汇、摩卡娱乐场以及新濠菲律宾。新濠博亚的大股东是新濠国际发展和澳洲公司Crown Resorts，它们原本持有新濠博亚的股份是一样的，都是34.3%。但是从2016年5月4日开始，新濠国际发展就从CrownResorts的手里购回新濠博亚的股权，股份回购结束后，新濠博亚的股东结构变为37.9%（新濠国际发展）、27.4%（Crown Resorts）。新濠国际发展成为了新濠博亚的第一大股东。同年12月14日，新濠国际发展继续向Crown Resorts购买新濠博亚的1.98亿股份，占新濠博亚发行的13.4%，购股后新濠国际发展共持有51.3%i新濠博亚的股权。并且在新濠国际发展2016年的年报中，也把新濠博亚并入其财务报表中，作为联营公司的特殊收益，一次性纳入公司损益表。
虽然在去年，新濠国际发展的股权占比已经超越另一大股东Crown Resorts，成为新濠博亚第一大股东，但是新濠国际发展的这个回购动作仍未停止。在今年5月9日披露的公告中显示，新濠国际发展继续购买Crown Resorts在新濠博亚余下的11.2%股权，购买完成后，Crown Resorts不再是新濠博亚的股东，而Crown Resorts提名委任的新濠博亚董事，Robert Rankin先生也将辞任新濠博亚董事，股东契约将予终止。
在新濠博亚并入新濠国际发展财务报表前，新濠国际发展的收益勉勉强强四舍五入能到4亿港元，净利润为1亿港元。在并入之后，明显就不一样的，营收同比增长近60倍，达239亿港元。
从财报上来看，今后新濠博亚的业务将会是新濠国际发展的重点。
另一个大动作是从今年5月5日开始，新濠国际发展短时间内进行了四次回购，而这四次的回购动作推动股价稳步上涨。
对于上市公司而言，回购是一件好事，因为一般来说回购都能推动股价上涨，且回购的本质是公司觉得价值被市场低估。但是，似乎并非所有股东都这么认为，新濠国际发展从5月5日开始回购，另一大股东Southeastern资管公司却从5月8日开始减持，一直到5月15日为止，共减持三次，达2963万股，套现近4.78亿。
正在我们在期待，新濠国际发展会不会继续回购的时候（毕竟有钱，任性嘛，人家手持137亿现金啊），听闻新濠国际发展旗下的新濠环彩（08198.HK)要出售。何猷龙将出售新濠环彩40.65%的股权。这个重磅消息直接带动新濠环彩的股价上涨了25%。
新濠环彩是新濠国际发展旗下一个专注彩票业务的公司，为中国提供相关技术、系统及解决方案，新濠环彩亦为中国的独家体育彩票营运商。由于2015年3月政府颁布严禁所有互联网彩票销售活动，导致2015年，新濠环彩销售额的按月增长率由首两个月的平均34.2%下降到其余10个月的平均负8.9%。而且在新濠国际发展旗下这么多家公司来说，最出色的当属新濠博亚，其余的，可以说得上是鸡肋或者一个”壳“。
卖了新濠环彩之后，新濠国际发展兜里又多了一笔钱了，请问，贵公司还会继续回购吗？
二、“大动作”的背后
公司做出回购，一般来说最常见的原因就是，企业有大量的现金及留存收益，并且看好自己公司，觉得自家公司价值被低估了。
截至到2016年12月31日，新濠国际发展的现金及等价物高达137亿港元，是同行业中最高的。而估值指标中PB、PE也是同行业中最低的。
另一方面，新濠国际发展即将开放的新项目也非常诱人。
在澳门方地区，新濠国际发展为路氹城的旗舰综合娱乐度假村澳门新濠天地打造的新酒店品牌”梵沐世“将于2018年开始投入服务。这座新酒店是由已故Dame Zaha Hadid女爵士担纲建筑设计，是这位传奇建筑师最绚丽的遗世杰作。它是全球首个采用自由形态外骨骼结构的摩天大楼，势将成为澳门的全新地标。新濠国际发展旗下的赌场已有四家酒店：皇冠、Hardrock，君悦、Studio City。
新濠天地全新购物区与2016年12月开业，面积为原来的三倍，约有100多个知名奢侈品牌，将给旅客带来全新的购物体验，新购物设有华南地区最大规模的美妆区和鞋子沙龙店。
位于路氹城的新濠影汇是以荷里活电影为主题的大型娱乐、零售及博彩综合度假村，自2015年开业以来，吸引约1000万游客到来，截至2016年12月31日，新濠影汇有280张赌桌哦，980台博彩机。港珠澳大桥及新濠影汇毗邻的轻轨车站于今年年底建成，届时旅客将更便捷地前往新濠国际发展在澳门路氹城的新濠影汇。新濠影汇一直主打的是中场业务，主要为中产阶级服务。现在为了更加便利土豪们一下车就能来一把，新濠影汇去年年底开展VIP场。
在国际地区，去年新濠国际发展获得塞浦路斯首张赌场牌照。塞浦路斯是一个位于欧洲与亚洲交界处的一个岛国。新濠国际发展表示，赌场将坐落于利马索尔购物中心旁边，这个为止与城市港口以及Lady'sMile海滩都非常近。不久的将来，塞浦路斯会成为地中海上的拉斯维加斯。新濠国际发展表示，他们目的将塞浦路斯建立成全欧洲最高档奢华的”赌城“。预计有超过500间豪华客房，1000台博彩机，100张赌桌。这意味着，新濠国际未来赌场综合独家区规划方案又迈进了更大的一步。
自从去年年底，日本参议院表决通过赌场合法化法案，希望借此法案能带动日本经济回暖，日本的博彩行业一直受全球各大博彩巨头关注。新濠国际发展董事长何猷龙在今年2月份出席日本公开论坛的时候表示，将不惜一切代价争取日本赌场度假村的经营权，并且表示投资不设上限。该集团已经披露了在日本大阪梅北和梦洲黄金地段兴建的综合度假村的设计概念灵感，其中梅北的综合独家村也是出自已故设计大师Dame Zaha Hadid女爵士的手笔，落成后势必成为日本全新的重要地标。
三、澳门博彩业的回暖
澳门博彩业的冷暖与内地经济有密切关系，但是主导的还是政策因素。自2017年7月1日起，持有中国护照过境澳门的旅客，入境逗留期从7天缩减至5天。一旦中国护照过境访客被发现5天逗留期到期后未离境前往目的地，且于60天内第二次入境，获发逗留许可证将由两天缩减至一天，若再违反规定，且于60天内第三次入境，将被拒签，并于60天后才允许再入境。加上面对内地的反贪反腐政策，博彩业开始步入长达两年多的调整期。在多个政策的夹击下，澳门博彩业2014年收入开始下跌，2-15年更是大幅度下滑。
2016年10月，总理视察澳门再加上近期的粤港澳大湾区计划，澳门受到了政策上的大力支持。月收入增长率开始出现正增长。
所谓路通财通。目前珠海的拱北口岸是内地游客出入澳门的最大口岸，拱北横琴延长线预计2018年底通车，届时，横琴站与澳门莲花口岸直接对接，完成与澳门氹仔轻轨的无缝换乘。世界上最大的跨海大桥：港珠澳大桥最快预计2017年底完工，到时候从香港到澳门的车程将缩短半个小时。氹仔码头的扩建预计2017年完工并于明年开始投入使用，澳门城市轻轨的澳门段和氹仔段，预计明年完工，2019年投入运营。
四、结语
回顾新濠国际发展的历史，一开始只是一个澳门电力公司，后来涉足餐饮行业，旗下的业务可以说跟博彩一毛钱关系都没有，当年就是一个普通得不能再普通的“壳”。经过何猷龙的洗刷、打造、抛光，今天已经成为了一个涉足餐饮、旅游、酒店、购物、博彩等多业务结合的公司，跨越的地区北及俄罗斯海参崴，西及地中海塞浦路斯，南及马尼拉。现在手握大量的现金流，还有多个即将开幕的新项目，稳重的领导者，在博彩业回暖以及澳门非博彩业高速发展的同时，再加上日本博彩业的开放，不妨可以留意一下。
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