A股歷史上跌幅比較大的一次股市下行是發生在1993年2月至1994年7月曆時將近一年半，股指損失了將近80%
818保衛戰
上證指數從1558點下行到了325點附近，背景是滬深股市剛剛建立不久，當時經濟改革和金融改革都正處於跨越期，銀行資本大量進入各種投資市場，市場第一次充滿流動性過剩問題，當收緊流動性時，股市必然會有所反映。在股災發生之前上證從92年的11月份的400點附近漲到了93年2月的最高點1558.95點，僅僅3個月上證漲幅近3.9倍。為股指下行埋下了足夠的伏筆！期間還發生了股市第一起併購案例：深寶安成功併購延中實業，使延中實業股票從7元附近漲到了80元附近！以至於中國股市後面的20多年裡資本併購、重組一直是股市炒作的熱門題材。
深寶安併購延中實業
就在此期間發生了一起股市保衛戰，史稱:“申能818保衛戰”
1、大家都知道A股現在最大權重股是貴州茅臺，2萬億元的流通市值。而在1993年時，滬市的上市公司總共才幾十家，當時上證最大的權重股是申能股份，就是我要說的主角了。申能是1993年4月16日上市的，發行總市值當時只有8366.40萬元。
申能818保衛戰
2、申能“818保衛戰”始末：1993年的10月間，上證指數在777點附近來回震盪，那可是從當年2月時的1553點下來的，跌幅剛好是一半位置。當時機構和股民都認為已經跌的夠多了，都期望牛市能再次開啟，而實際情況是在1993年的12月20日，上證跌破了人們的心理關口777點。以當時券商為核心的機構決心保住上證指數，當時情況危急，顧不上什麼操縱股價的說法了，機構們聯手把申能股價死死拉在8.18元以上，每天都用鉅額買單在8.18元附近堅守。開始幾天是有效果的，上證指數曾上漲到900點附近，但申能股價是守住了，其他股票可跌慘了，申能股價整整在8.18元堅守了18個交易日後，於1994年1月14日跌破，宣告機構們的818保衛戰以大潰敗而收場。真正慘烈下跌開始了，上證從失守的777點一直下跌到325點附近，很多股票價格在半年間從幾十元跌到幾元。申能818保衛戰作為這次股災的標誌成為首批股民的苦澀記憶。
93年-94年“申能818保衛戰”18個交易日K線圖
“申能818保衛戰”對應上證指數K線圖
重溫A股那驚心動魄的歷史，平和麵對現在
