文｜罗峰
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今年苹果股价从1月份开始一路上涨，到12月13日已经累计上涨超过90%。上涨这么多的一个重要原因是去年年末的时候下跌的比较厉害。不过当前的股价仍然比2018年8月底的历史最高点上涨超过了20%。
今年苹果战略转型，推出了许多新的服务，比如信用卡Apple Card，视频订阅Apple TV+， 游戏订阅Apple Arcade，以及新闻订阅Apple News+。这些新服务的预期拉升了今年的股价。但是这部分收入还没有怎么实现，而且由于它占到苹果总收入的比例还不够大，所以影响并不会那么快表现出来。
而苹果公司除此以外的基本面并没有太大的变化。从营收来看，最近几年增速也在比较低的区间徘徊，而且2019财年苹果的营收比去年还有所降低。
所以最近一年来的股价飙升已经使得股价偏高。
实操：分级逃顶
我在此前给GAFAFA这些股票定了一个分级逃顶的策略，如果不熟悉的朋友，可以查看文章“分级逃顶策略”。具体方法如下：
如果这些股票一年之内（过去52周）比这段时间最低点上涨超过50%（一级），我认为涨得有些多了，所以卖掉一些；如果这些股票一年内上涨超过80%（二级），我认为涨得非常多了，那么就多卖掉一些（以此类推），从而降低风险。
同样对于下跌而言，如果这些股票一年内下跌超过25%（一级），我认为跌得有些多了，所以进行少量的抄底，如果这个股票一年内比如下跌超过50%（三级），我认为这个跌得实在太惨了，所以进行大规模地抄底。以此类推。
基于以上的策略，目前GAFATA的情况如下。
此前在8月份的时候，苹果和Facebook的股价就已经比当时52周的最低点上涨了超过50%（一级），当时执行了第一级的分级逃顶策略——卖出了一个资金单位的苹果和Facebook。
而现在苹果已经越过了二级门槛80%，而阿里巴巴也比52周涨幅超过了50%（一级）。所以按照此前定下的策略，分别卖出两个资金单位的苹果股票和一个资金单位的阿里股票。
降低风险，提高回报
所谓好的公司和好的投资其实是两码事。
苹果一直都是一家好的公司，尽管现在公司大了，增长变缓了，但是盈利能力仍然强，同时还发放股息。当苹果将业务重心从硬件转向服务，相信在未来相当长的时间内，苹果都将持续扩大它的生态。我们买苹果买的是她长期的增长，所以选择好的公司是基本。
那么好的投资讲求的是什么呢？其实是风险回报比。 当好的公司股价出现暴跌，但是基本面没有太大变化的时候——比如业务扩张导致盈利降低、或者出现无关基本面的负面新闻等——这个时候我们可以抄底。因为你购买的价格低，所以投资风险也会变低，同时当股价回升的时候，可能的回报也会相对更高。与抄底相对应的是逃顶，当一个股票涨得太厉害，但是基本面又没有太大变化的时候，我们可以通过卖出来降低风险。
结语
我这里只是根据我自己情况的一个分析，至于你具体如何操作还是因情况而异。你是风险爱好者还是风险厌恶者，你是想多赚点还是想少亏点，这个比例还需要根据具体情况自己拿捏。
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