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近幾年在家族財富管理與傳承領域，家族信託成為一個既熟悉又陌生的金融法律名詞。
由於家族信託功能的實現過程較為複雜，法律語言晦澀難懂，為了讓客戶對家族信託有一個更加直觀的瞭解，從深入研究了多個知名家族信託的案例（包括劉強東家族信託、默多克家族信託、李嘉誠家族信託等）。
在資產有序傳承，資產隔離，防範婚姻風險等角度對這些案例的背景、結構、以及信託效果進行深入分析。
案例一 默多克
- 背景介紹
在21世紀福克斯被迪士尼收購前，默多克的產業主要集中在新聞集團（NASDAQ:NWSA）和21世紀福克斯（NASDAQ:FOXA），分別持有約13.77%和17.24%的股份，擁有38.9%和39.4%的投票權。
除了擁有鉅額的財富外，更為中國人所熟知的是與鄧文迪的婚姻，默多克在與第二任妻子Anna離婚中付出了約17億美元的代價，之後默多克設立了3個家族信託：默多克家族信託、K. Rupert Murdoch 2004可撤銷信託和GCM信託。默多克將擁有的21世紀福克斯和新聞集團的幾乎全部股權分別裝入了這3個信託，在實現資產隔離的同時默多克作為委託人繼續享受對這部分股份的控制權。
正是在設立家族信託後的2013年，默多克與第三任妻子鄧文迪的婚姻也走向終點，默多克與鄧文迪的婚姻維持了14年之久，但鄧文迪卻僅獲得位於北京和紐約的兩處房產，家族信託起到了明顯的婚姻風險隔離作用。
- 信託結構
默多克家族信託：該家族信託的受託資產是最大的一個，幾乎為默多克所持有的21世紀福克斯（21st Century Fox）所有B類股票（擁有投票權）和少量A類股票，價值約159億美元（按2019.03.21日退市的市值計算）；以及其持有的新聞集團（News Corporation）的價值約11億美元的B類股票和少量A類股票（按2019.7.23日收盤價計算）。
默多克家族信託對21世紀福克斯的持股
默多克家族信託對新聞集團的持股
K. Rupert Murdoch 2004信託：該信託的規模較小，信託規模約為2.4億美元。同時該信託為可撤銷信託，可撤銷信託的特點是委託人可以隨時按照自己的意願改變信託條款，包括增減受益人，改變受益人受益方案等，但可撤銷信託的一大缺點是並沒有實現資產的轉移，不能很好的實現隔離資產的作用。
GCM信託：該信託是默多克為其與鄧文迪的兩個女兒（Grace 和Chole）而設立的家族信託。按21世紀福克斯和新聞集團最近的市值計算，信託規模為4.63億美元。
- 信託效果
成功隔離了婚姻風險，並靈活安排了子女對家族資產的控制權和受益權。
默多克在與第二任妻子Anna離婚後付出了17億美元的代價後，幾乎將其所有資產都裝入了3個家族信託，在與鄧文迪的離婚過程中，成功地隔離了絕大部分資產，防範了婚姻風險。
由於默多克希望其與鄧文迪通過試管嬰兒生下的兩個女兒成為家族信託的受益人，但迫於壓力又不能讓他們參與公司經營的決策。因此又通過家族信託讓兩個女兒成為主要信託（默多克家族信託）的受益人，但無權參與公司決策。
由於默多克的兩家公司的絕大部分股權均受託於Cruden Financial Services，雖然子女均有投票權（鄧文迪女兒除外），但受託人會代表默多克家族做出統一決策，即可以避免決策權分散的問題，也可以避免未來默多克去世後，公司股權分散導致控制權喪失的問題。
案例二 劉強東
- 背景介紹
劉強東是京東的創始人，佔京東15.4%的股份，同時他也擁有京東79%的投票權，獨攬了京東的控制權。
除了在京東上市前（2014年）的AB股的設計，劉強東在上市前將由Max Smart Limited（BVI）所持有的京東的全部股份注入了家族信託，並且他是該家族信託公司的唯一董事，實現了資產隔離的同時，也牢牢地掌握了公司的控制權。
- 信託結構
劉強東的資產結構比較單一，即京東的15.4%的股權佔據了其資產總額的絕大部分。據京東的2018年年報顯示，劉強東所持有的27,800,000A類股和421,307,423B類股份均由一家設立於維京群島的公司（Max Smart Limited）持有, 該公司之前的唯一股東是劉強東，在京東上市前劉強東將公司股份注入了家族信託，公司的唯一股東變成了劉強東的家族信託。
儘管劉強東資產數額較大，但由於形式單一，所以其家族信託也比較簡單，即由家族信託控制Max Smart Limited（BVI），由Max Smart Limited（BVI）持有京東（開曼）的幾乎全部股份（劉強東仍有560萬股A股期權未行權，該部分期權由劉強東個人持有）。
- 信託效果
隔離了潛在的婚姻風險。
2018年，劉強東在美國深陷性侵案，網絡上隨之也出現了劉強東和奶茶妹妹（章澤天）婚姻破裂的傳言，於是網友紛紛討論劉強東與奶茶妹妹離婚，奶茶妹妹能能拿到多少錢。
但由於在京東上市前，已經設立了家族信託，並且在結婚前劉強東為自己設計了10年薪酬計劃（婚前通過給自己分配期權來透支其未來10年的薪酬），為將來可能出現的婚姻危機做出了防範。
唯一可視為婚內財產的是10年薪酬計劃在劉強東婚內的增值部分，從京東最近的年報來看，劉強東仍有560萬A股期權，說明劉強東在婚姻存續期內已行權2040萬股A股期權。
根據《最高人民法院關於適用〈中華人民共和國婚姻法〉若干問題的解釋（三）》第五條規定：“夫妻一方個人財產在婚後產生的收益，除孳息和自然增值外，應認定為夫妻共同財產”。
因此該部分期權行權後的增值部分應屬於夫妻共同財產，但該部分期權的增值部分相對於劉強東近百億美元的資產可以說是微乎其微。
無論劉強東與章澤天的婚姻將來會走向何方，但劉強東在公司上市前一系列設計已經將資產隔離，可以有效應對未來可能的婚姻風險和債務風險，同時保持了對京東的掌控權。
案例三 李嘉誠
- 背景介紹
李嘉誠，曾多年蟬聯全球華人首富。由於其業務範圍遍及全球多個行業，又在2015年將其旗下所有產業（包括長江實業與和記黃埔等多家上市公司）重組為長江和記實業有限公司（長和）和長江實業集團有限公司（長地），並且設立了6個家族信託（4個全權信託和2個單位信托），來分別持有其家族資產。
2015年李嘉誠家族產業的重組被香港媒體稱為世紀大重組。通過在開曼註冊長和與長地兩家公司，將李嘉誠家族旗下的長江實業與和記黃埔等公司的地產業務與非地產業務分別注入長地與長和這兩家公司，從而實現將地產業務與其他業務隔離，同時將長和與長地註冊於開曼來實現多層司法保障。
- 信託結構
在完成世紀大重組之後（世紀大重組的目的是為了尋求更高的資產安全度），李嘉誠的家族信託的結構也基本明確，李嘉誠家族通過家族信託持有了幾乎全部長和與長地的股份（李嘉誠基金會、李澤鉅的配偶及子女均分別有少量持股）。
受託人TDT1、TDT2、TUT1、TDT3、TDT4、TUT3所發行的所有股份均由Unity Holdco和Castle Holdco持有，而李嘉誠和李澤鉅分別擁有Unity Holdco與Unity Castle三分之一和三分之二的股份。
李嘉誠家族信託與默多克和劉強東家族信託等不同的是，除了4個全權信託（Discretionary Trust）外，還有2個單位信托（Unit Trust），並且該單位信托持有了李嘉誠家族對長和與長地持股的92%以上。
全權信託：指受託人有權利決定哪些受益人受益或受益人的分配比例，包括在適當的情況下拆分信託、解散信託的權利，擁有較大的自由裁量權，可以確保受託人根據受益人實際情況酌情分配信託財產；
單位信托：指在信託成立前，分配方案已經由委託人確定，在分配家族財產的過程中，受託人幾乎沒有自由裁量權。因此分配方案一旦確定，家族信託受益人只能接受信託方案中已確定的分配方案，受託人亦沒有權利更改。
- 信託效果
除了實現了資產、債務和婚姻風險的隔離外，還實現了家族資產的有序傳承，在家族資產的受益權和控制權上做出了有序安排。
李嘉誠家族的財富數額巨大，涉及多家上市公司，資產形式及股權關係相當複雜。如果將李嘉誠家族所持有的各家公司股權、房產、古董等資產在後代之間直接分割，其操作過程將會異常複雜，同時也很難兼顧公平，並且會導致公司股權分散，甚至喪失控制權。
在將所有資產裝入家族信託之後，對其後代只需設定分配條件和分配金額（比例）即可，對公司的控制權的分配亦可以做出靈活的安排（比如李嘉誠次子李澤楷對李嘉誠家族信託所持資產無控制權，但有受益權）。
總結
通過上述分析不難發現，家族信託完全可以覆蓋財富人群的各項主要需求。對於大多數企業家來說，生命中最重要的除了家人， 那便是自己創辦的企業。對於企業家來說，再恩愛的家庭都有必要設立家族信託來隔離婚姻風險。這種隔離並不是意味著今後會有婚姻破裂的必然，而是用法律和金融的工具，給企業、家族更好的未來，為感情買一份最踏實的保險。畢竟最成功的企業家，他也無法預測風險什麼時候來臨，但是企業的發展因為它的存在將不受影響，而且即使以後分開，也還是體面的。
因此，我們應該未雨綢繆，在風險來臨前提前做好規劃。家族信託就好比防火牆，在順境時，讓你居安思危，有閒錢就幫你存錢，在逆境時，幫你化解危機。
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