文/于凡诺
你相信一次理财产品的下单，就带来了天堂和地狱的区别吗？
尤其还是一次有经验支撑，交了100%保证金且无杠杆的普通下单。
一
4月23日凌晨2:30，一则则来自中国银行95566的短信，震惊了世人。
如
您尾号XXX的账户于2020年04月23日02时30分保证金平仓亏损人民币956000元。如有疑问详询95566[中国银行]。
您尾号XXXX的账户于2020年04月23日02时30分保证金平仓亏损人民币1970000.00元。如有疑问详询95566[中国银行]。
您尾号XXXX的账户于2020年04月23日02时30分保证金平仓亏损人民币3160000.00元。如有疑问详询95566[中国银行]。
……
这些短信大同小异，都是中国银行告知客户保证金平仓亏损的通知。
接下来，还有一张触目惊心的截图出现在朋友圈，或是搞笑却令人不寒而栗。
这就是WTI原油期货5月合约一夜爆“负”，一堆穿仓客户的凌晨遭遇。
这其中最典型的莫过于某原油宝客户400多万抄底，最后亏920.7万元，倒欠银行532.24万元！
真是新手死于追高，老手死于抄底。
据中行某内部人士透露，仅其所在分行客户总计亏2.1亿元，欠款3.7亿元，涉及人数3621户。
又据相关报道，按协议结算价统计，中行“原油宝”客户约有6万，这些人保证金42亿元全部损失，还倒欠中行保证金超过58亿元。再据多个地区监管人士透露，中行各分行4月22日统计了原油宝客户数及持仓情况，95%是多单，5%是空单……最终亏损额在90亿元左右。有业内人士表示，这一夜，对应20美元左右的开仓价格，最终约损失约40多亿美元，合300多亿元人民币。
实际上，4月20日这一晚，是美国原油05合约有史以来的第一次，价格急剧下跌至史无前例的最低-40美元附近。当日结算价历史性地首次收于负值-37.63美元，直接下跌55.9美元，跌幅305.97%。
这是最令人匪夷所思的一幕，卖方竟然争相向买方支付购买原油期货费用！
经推测，主要原因，大概是供应过剩以及库容不足，如据说美国石油生产商境内储油空间被耗光，开始实物交割的原油被发现突然 “无处安放”。
于是最疯狂的抛售开始，
一时间恐慌蔓延，油价一举跌出了前所未有的“负值”。
二
依据前边，95%是多单，5%是空单，
这样看来，一次下单，果真带来了不少人天堂和地狱的两重天。
而如此大面积穿仓事件，成为了国内乃至世界理财发展史上极具标志性的事件。
这几天，即使是一个旁观者，也很是惊心动魄。
具体来看，为什么对于一些人来说一次下单，就会出现天上地下，甚至天堂地狱这么巨大的差别呢？
为什么会这样呢？
与几个朋友交流时，
大家平心而论，
即使对于一个普通的投资者而言，比如我们自己，再谨慎，恐怕碰上了此时也是会出手的，何况那些喜欢赌一把的“赌徒”？对于他们而言，遇到了这样的“时机”，大概以为千载难逢。
为什么呢？
我们分析，
个人往往忍不住手的几点原因。
首先，人们脑海中有一个根深蒂固的观念，那就是对于有实物对应的金融理财类产品，总是相信它们绝不会跌入负值。
原因基于两点：
其一是历史上没有过。
其二是像石油等，是一个国家工业的命脉或血液，属于高频刚需产品中的刚需。
关于这样的产品，对于早等待进场抄底的人而言，价格越是接近零越是意味着挣大钱的机会。
其次，这产品有中国银行的强大背书。中国银行是什么单位？它可是中央管理的大型国有银行，国家副部级单位；是中国唯一持续经营超过百年的银行；也是中国国际化和多元化程度最高的银行。相比较而言，它的产品绝对更可靠可信。
再次，
产品设计，初看起来风险是清晰的。尤其是该产品需提交100%保证金，不允许杠杆交易。似乎风险不是很大。再加上，还有一个80%的强平线设置（即亏损到80%必须补充保证金否则强行平仓制度），似乎就是一种最后的强风控措施。
至于合约到期时的处理，比如会在合约到期处理日，依照客户事先指定的方式，进行移仓或到期轧差处理。其中，移仓是指平仓客户持有的全部当期合约，同时开仓下期合约；轧差是指仅平仓客户持有的全部当期合约。这些，看起来也是可行的。
还有，对于投机者而言，高波动行情才是最好的行情。一般而言，投机者天生厌恶远离稳定，他们喜欢波动想方设法都要制造波动，一生都在竭尽全力顺应波动。
而WTI原油一直处于罕见的高波动行情中。这行情，对于他们而言，就是一波难得一见的行情机会。
我们也看到了，
个人往往最容易忽略的几项事实。
1、中国银行解释说原油宝产品挂钩境外原油期货，类似期货交易的操作。不是类似，而是就是，且是没有涨跌停板限制的国外期货交易。
2、容易忽视交割风险，事后看其实交割具有极大的风险，如原油持仓到期后，库容、接货等风险极大。
3、忽视了负价格风险。4月8日，CME（芝商所）表示，正在处理负价格。4月15日，CME（芝商所）公告称，如果出现零或者负价格，所有交易和清算系统将继续正常运行。没想到说来就来。
4、忽视了某时间段无知情权也无交易权的风险。比如在国外交易仍在进行的时间内，如国内客户晚10点后银行交易软件竟然无法看盘，价格多少客户既无知情权也无交易权，这种风险现在看其实很大。
5、对于交易软件风险的无奈继而忽视。如自3月以来，中行原油宝系统一遇大涨大跌就崩溃或者宕机。不过遭遇大涨，可能只是盈利被砍掉。而一旦遭遇崩盘，后果其实很严重。
三
最后，有朋友说，发生了这么大的事情，尤其是那些大难不死，挺过来的人，大概一辈子也不会碰了吧。
我笑了笑，说道，
你太小瞧他们了。
对于他们而言，只要他是一个真正的投机者，只要他还有机会，
遇见这样的机会，
下一次，他一定还会在场。
