北京時間4月20日晚，國際油價持續下挫，NYMEX原油期貨2005（5月合約）一度跌40.1%，跌破11美元，報10.96美元/桶，為1998年12月以來首次。截至發稿，該合約跌超38%，期價仍在11美元附近。
來源：Wind
而截至發稿，NYMEX原油期貨2006（6月合約）報21.76美元，與5月合約價差達10.92美元， 溢價超100%。
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受原油市場低迷走勢影響，歐股及美股期貨普遍下跌。截至記者發稿，德國DAX指數跌逾1%，英國富時100指數、法國CAC40指數均有不同程度下跌。
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美股三大指數亦全線低開，道指跌0.61%，納指跌1.12%，標普500指數跌1.01%。美股石油股集體下挫。截至北京時間21：34，道指跌逾450點，跌幅近2%。西方石油跌逾11%，雪佛龍、埃克森美孚均跌逾5%。
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分析人士稱，原油市場今日“殺跌”之勢原因有三：一是近期全球經濟增長擔憂驟增導致市場對原油需求預期下降，歐佩克甚至預計全球石油需求將出現“歷史性”倒退；二是受產能過剩影響，全球原油庫容告急，加劇供求失衡趨勢；三是NYMEX原油2005合約交割日臨近，在期貨合約移倉換月時，價格通常會出現跳空現象。
全球石油需求或出現歷史性倒退
國際貨幣基金組織（IMF）最新報告預計，2020年全球經濟將收縮3%，或創出近一個世紀以來最大降幅，今年全球GDP下降總量中，預計美國將佔31%，是美國在全球經濟產出中所佔份額的兩倍以上。
報告分析稱，儘管封鎖和限制出行對遏制新冠病毒至關重要，但也對經濟活動造成可觀的損失，不利的信心影響可能會進一步打壓經濟前景。
全球經濟前景向來與原油需求變化密切相關。歐佩克上週發佈的石油市場月度報告預測，2020年全球石油日均需求降低685萬桶，這將是自2009年和金融危機以來全球石油消費首次出現年度下降；4月份全球石油需求日均減少2000萬桶，為歷史最大降幅。
歐佩克指出，由於新冠肺炎疫情所導致的全面經濟挑戰，到2020年，全球石油需求將出現“歷史性”倒退。
全球原油庫容告急
受產能過剩影響，全球各地的存儲空間正被迅速填滿。分析人士稱，在原油難以運輸的某些地區，生產商可能很快就會被迫貼錢給買家，讓他們把原油拉走，這實際上相當於將油價推低至負值。
美國能源信息署（EIA）上週表示，美國截至4月10日當週原油庫存增加1900萬桶，遠超市場預期的1170萬桶，創下歷史上最大單週增幅。目前美國石油鑽井平臺、鑽機等相關產業鏈正在採取修整減產的方式，以度過供求失衡的市場危機。
此外，據聯合石油數據庫JODI數據，沙特阿拉伯2月原油日產量較上月增長3.6萬桶/日，至978.4萬桶/日另據媒體報道，俄羅斯在過去3日將石油產量提高了近1%。
與此同時，全球原油市場將面臨儲油設施用盡的考驗。美國能源信息署的數據顯示，截至4月10日當週，位於俄克拉荷馬州庫欣的儲油罐的儲存量目前達到69%，高於四周前的49%。
隨著全球各地的儲油設施被填滿，海上儲油量也在大幅增加。摩根士丹利日前指出，海上儲罐也將在60天內存滿，美國二疊紀盆地已經開始使用管道儲存，全球剩餘庫容已接近極限。
交割日臨近
有分析指出，導致NYMEX原油期貨2005合約大幅下跌的直接原因，是交割日的臨近。
分析人士稱，由於不同期限的期貨價格不同，在期貨合約移倉換月時，價格通常會出現跳空現象。這種跳空不是重要事件或者突發意外導致的突然上漲或下跌，只是因為美原油執行了一份新的合約，重新定價而已。
據分析，正常情況下即將換月的兩種期貨合約的價差不會過大。但是這一次，NYMEX原油2005合約和2006合約的價差已經達到了7美元，意味著期貨合約從一個月滾動到下一個月，投資者若要保持相同的頭寸，成本將增加30%，這十分罕見。
分析人士稱，5月合約將在4月21日（北京時間22日凌晨（金麒麟分析師）02：30）進行交割，多數經紀商會在4月16日-20日展期。為了避免被強制平倉，部分交易者往往會提前平掉5月份的合約，重新建倉下6月的合約，造成5月份合約出現許多賣盤，價格大跌。
原油市場何時現曙光？
分析人士稱，儘管沙特與俄羅斯達成歷史性減產協議，但減產數量不足以抵銷需求減量，且庫存爆滿將加重油價下壓的疑慮，始終是市場揮之不去的陰影，原油市場轉機仍需耐心等待。
興證期貨認為，在需求端嚴重悲觀的情況下，進入5月之後，以減產協議規定的全球供應的削減並不能改變油價運行方向，預計油價將維持底部寬幅震盪的格局。
獨立研究諮詢公司Energy Aspects首席石油分析師阿姆裡塔·森表示，OPEC+此次減產的幅度遠遠不夠，整個4月份全球能源需求可能比去年同期下滑2500萬桶/日。阿姆裡塔·森還表示，考慮到全球經濟受到疫情的衝擊，原油需求的復甦將是非常漸進的，因此這些減產充其量只是為油價提供短期的支撐，但不會使油價上行。
本文源自中國證券報
