今天聊聊股市吧，主要想聊聊美股和A股的問題。
在聊A股的時候，我僅以擇時角度來觀察，個股情況不一樣，僅供參考。
美股
自從美股3月23日從最低點反彈以來，實際已經反彈超過了30%以上，從價格的角度來說，反彈的空間已經非常大了。
當然光從價格的角度來說沒有任何意義，我們可以從價值的角度出發來看，也許會更有說服力。
上圖是標普500股票12個月內的動態P/E，在當初2月份高點的時候，很明顯PE是高估了太多的，達到了26倍左右，因此我們之前說過，美股的下跌不僅僅是因為疫情的原因，更是美股自身的泡沫太大，需要藉助疫情來做一次清算。
經過一輪下跌之後，來到了3月23日左右，我們會發現因為市場恐慌的原因，標普500的估值明顯下殺到了低估的區域，最低來到了9左右，因此在這之後我們就看到了美股的暴力反彈，這也是驗證了我在3月20日左右開始預告，將來的反彈力度絕對會讓人改變信仰。
目前來看，隨著這一輪的反彈，標普500動態估值快速升至18倍，逼近均值（15.8倍）上方一倍標準差（18.9倍）。
什麼意思呢？說的更容易理解一些，從1990年以來，標普500的平均估值就在15.8左右，可以認為這是合理估值區域，而18.9以上的估值就可以認為臨近泡沫的邊緣了，而11.5左右的估值相對就是低估區域。
因此從這個角度來看，由於反彈之後市場風險情緒迴歸，美股又再次被頂上了高估區域，在如此脆弱的市場環境下，高估會發生什麼？再次崩塌下跌。
這還是從目前市盈率角度來看的情況。
如果從EPS角度上來看，2020年的EPS在預計要下降8%左右，如下圖：
淡紫色的線就是2020的EPS，我們可以很明顯的看到美股EPS的下行，幾乎得回到2018年、2017年的水平。所以，我認為道瓊斯再次回到20000點以下的可能性非常大。
綜上，EPS預期的下行，PE的高估，都會造成美股迎來第二波下跌的可能性。
A股
說回A股吧，今天的大盤確實不死不活，看著看著都要睡著了。
不過我在上週四文章《大類資產的確定性機會！A股今日走勢預判》裡面聊到大盤要進入調整了，雖然走勢比我預期下跌要晚一天，但是目前的走勢基本還是在我的預期內，同樣到今天為止，我認為調整並沒有結束。並且由於高位震盪的時間過長，短時間內上升的空間被磨掉了。
我認為明天來說，總體走勢大致如下：
那麼無非就是明天早上先漲還是先跌的問題。
- 若是先漲，我認為到2810附近則很可能會繼續下行；
- 若是先跌，那麼補完下方的缺口附近很可能會進行反彈，然後再跌。
這裡必須要說明的是，這波向下的調整直接跌破2646低點的可能性應該不大，所以我定義這波下跌為2次下探，未來還是有可能繼續上攻。
這波低點暫且看至2715附近吧。當然走一步看一步，現在算得那麼遠沒什麼意義。
這兩天，建議先觀望吧。別急著入場。你看看，雖然今天才跌13點，但跌停個股卻達30只，跌5%以上的個股高達180多隻，還玩什麼玩呢？
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