多隻“白馬股”4月27日晚披露一季報，恆瑞醫藥(600276)、立訊精密(002475)和貴州茅臺(600519)業績均延續強勢增長，而老闆電器(002508)、海螺水泥（600585)業績出現下滑。
分析人士認為，目前A股投資者的主要擔憂在於企業業績預期下修。因此，業績具有確定性的白馬藍籌個股受到資金持續追捧。在低風險偏好的背景下，機構更傾向於依託基本面投資，業績利好成為推動相關個股持續上漲的核心因素。
公募一季度重倉醫藥
4月27日晚，一季度獲公募重倉的恆瑞醫藥、立訊精密、貴州茅臺等紛紛披露一季報。恆瑞醫藥一季報顯示，今年一季度營收55.27億元，同比增長11.28%；淨利潤13.15億元，同比增長10.30%。研發費用8.11億元，同比增長22.51%。
持股方面，代表北上資金的香港中央結算公司一季度減持2206.29萬股，一季度末持股11.36%，位列恆瑞醫藥第三大股東。
中信建投認為，恆瑞醫藥是國內創新藥研發領域的龍頭公司，隨著創新藥品種相繼上市，創新藥研發、銷售實力在國內企業中領先。在目前醫保、集採等行業政策影響下，公司也是國內由仿製藥向創新藥轉型最快的企業，未來創新藥銷售額佔比將快速提升，是行業內稀缺的優質標的。公司憑藉公司目前的研發投入和品種研發、銷售進度，未來創新品種的增長仍有加速的趨勢。
恆瑞醫藥年初至今累計漲幅10.09%，雖然遭遇疫情期間海外股市的大幅波動，但股價下探受迅速回升，4月10日更創下年內新高99.68元。目前最新市值4261億元。
這也與一季度機構抱團醫療股密切相關。
數據顯示，今年一季度，所有主動股票型基金的總前十大重倉股分別是貴州茅臺、五糧液、立訊精密、邁瑞醫療、恆瑞醫藥、萬科A、長春高新、瀘州老窖、格力電器、中興通訊。
與2019年末重倉股相比，一季度基金對醫藥股關注度較高，邁瑞醫療、恆瑞醫藥兩隻醫藥股均進入基金四大重倉股名單，別持股市值均超120億元。
機構重倉的立訊精密27日晚披露的一季度報顯示，一季度營收165.13億元，同比增長83.10%；淨利潤9.82億元，同比增長59.40%；每股收益0.18元。
同時立訊精密預計，今年上半年預計淨利潤約21.02億到24.02億元，同比增長40.0%到60.0%。公司表示，業績增長是因為近年來基於公司在不同市場與產品品類的多元化佈局和發展，公司在實現業績快速增長的同時，也不斷提升了自身抵禦風險能力，降低了疫情帶來的負面衝擊。預告期內，公司業績預計將實現持續增長。
新時代證券認為，未來5G和AI技術進步的推動下，消費電子、IoT成品以及相關零部件的發展仍然具有較大的空間，立訊精密已經在客戶和產品上取得明顯突破；汽車電子正在朝著智能駕駛、車聯網等方向發展，是下一個萬億級大市場，公司已經在產品和技術上佈局多年，預計未來各大主營業務均有望保持高速發展態勢。
與此同時，家電和水泥板塊今年首季度均有藍籌股表現失準。老闆電器(002508)一季度淨利潤2.45億元，同比下滑23.35%。而海螺水泥（600585)同日公告，2020年第一季度實現營業收入232.1億元，同比下降23.91%；實現淨利潤49.1億元，同比下降19.21%。報告期末，公司存貨餘額較年初上升 34.94%，主要是因為受新冠疫情影響，公司產品銷量減少、產品庫存較年初上升所致。股東名單方面，與去年年底相比，北向資金持股比例由9.48%降至7.99%；自然人何享健新進十大股東名單，持股比例0.33%。
醫藥食品飲料獲青睞
外資對醫藥食品飲料的青睞也在於業績的高確定性。
貴州茅臺同日披露一季度業績顯示，今年一季度營收244.05億元，同比增長12.76%；淨利潤130.93億元，同比增長16.69%。報告期內，茅臺酒業務收入222.22億元，較上年同期的194.98億元同比增長14%；直銷收入19.38億元，較上年同期的10.92億元增長77%。報告期末國內經銷商數量2061個，減少316個。
股東名單方面，與去年年底相比，兩隻私募基金小幅增持，其中金匯榮盛三號私募基金持股比例由0.27%升至0.40%；瑞豐匯邦三號私募基金持股比例由0.29%升至0.32%。中國人壽普通保險產品005L CT001滬賬戶持股比例0.3%，重返十大股東名單。北向資金持股比例由8.15%下降至8.02%。
穩固業績支撐下，一線醫藥食品飲料的白馬股獲得外資入場增持。北上資金在過去一週（4月20日到24日））整體淨流入110.4億。近五個交易日，北上資金偏好醫藥（增持58億）、食品飲料（增持22億）等必選消費與低估值家電，看淡科技與非銀。靜態持股看，持有金額最多的為食品行業、銀行與醫藥。
二級市場上，食品飲料板塊4月以來表現強勁。統計數據顯示，食品飲料板塊中，貴州茅臺、涪陵榨菜、安琪酵母、絕味食品、千禾味業、鹽津鋪子、安井食品等多隻個股本月創出歷史新高。4月27日盤中，貴州茅臺更一度漲至1278.17元，再創歷史新高，總市值一度突破1.6萬億。
業績是食品飲料個股上漲的重要推動因素，與此同時，醫藥生物板塊4月以來也有數十家公司陸續創出歷史新高，其中既有邁瑞醫療、長春高新等千億市值公司，也有大量小型醫療器械和原料藥公司。
就今年二季度走勢，興業證券認為，2020年二季度震盪磨底階段，內需向上，外需向下的交錯期，市場以結構性機會為主。國內經濟在政策催化和復工復產加速下逐步迴歸正常；國外雖然疫情拐點漸行漸近，但外需仍處於下行階段，底部拐點仍需時間。在這種情況下，市場以震盪結構性機會為主，投資者更合適採用“定投”，以長打短的方法，積極佈局“好賽道”的“上車點”。中長期來看，在中國製度優勢的助推下，真正屬於中國的權益時代已經開啟，A股正在經歷第一次“長牛”機會。
