海馬汽車股份有限公司在2019年前三季度虧損額超過了2億元，而在年末卻強力扭虧為盈，有望實現保殼，這是為何？
2019年預計利潤1.3億
1月16日晚間，海馬汽車公佈了2019年度報告，該報告顯示公司在2019年度有望實現扭虧為盈，淨利潤變動幅度在9000萬元-1.3億元之間。
2017年和2018年，海馬汽車連續兩年均出現巨大的虧損，虧損金額分別達為9.94億元和16.37億元。並且在2019年的前三個季度，公司的虧損額也達到了2.01億元。
如何能在最後一個季度的時間內成功實現保殼呢？
海馬公司表示，本期轎車產銷同比大幅下降。同時，本公司依照會計準則和會計制度的規則，對庫存車輛、積壓存貨、閒置資產等進行了減值測試，並計提了資產減值丟失。
不過，海馬公司首要的非經營性損益影響淨利潤約7億元，其中包括公司的全資子公司海馬轎車，轉讓它的子公司上海海馬轎車研製有限公司和河南海馬物業服務有限公司的股權；出售閒置的房產；單獨進行減值測試的應收款項減值準備回收；收到的政府補助等。
關聯交易剝離損失資產
幫助海馬汽車扭虧為盈的法寶之一是公司關聯交易的虧損資產。
據其公佈的公告顯示，海馬汽車與鄭州睿之尚實業有限公司簽訂了《股權轉讓協議》，海馬汽車將其所持有的海馬汽車研發有限公司的100%的股權轉讓給睿之尚，轉讓價格為8.06億元。
該公告顯示，海馬汽車和睿之尚實際上由同一控制人控制。睿之尚是海馬汽車的關聯法人，本次交易構成了關聯方交易。
截至到半年度末，海馬研發的資產總計為3.12億元，淨資產總計2.79億元，2018年1-5月，經營收入為5205.03萬元，淨利潤為虧本1305.64萬元。而作為高價承受房產者，睿之尚並未開展業務，2018年和2019年前半年間，睿之尚的經營收入、淨利潤、總財物、經營收入、淨利潤、總負債和淨財物均為0。然而海馬轎車表明，本次交易將給其帶來將近4.3億元收益。
此前，2019年7月，海馬宣告，海馬將其持有的河南海馬物業服務有限公司39%股權轉讓給公司控股股東的子公司青風置業有限公司，進行了1.16億元人民幣關聯交易。
與海馬研發一樣，海馬物業也為虧本企業。2019年前五個月成績虧本額為295.59萬元。而在賣出海馬物業後，海馬轎車表明將給公司帶來約4300萬元收益。
賣房子總比賣汽車好
對於屬於汽車製造業的海馬汽車來說，公司的房屋銷售收入遠遠強於汽車銷售收入。
根據公司此前披露的信息，2019年，公司共生產各類汽車2.89萬輛，同比下降52.06%；銷售各類汽車2.95萬輛，同比下降56.41%。
2018年全年，海馬汽車汽車總產量6.03萬輛，同比下降55.24%；總銷量6.76萬輛，同比下降51.88%。
在汽車製造業連年快速下滑的背景下，海馬汽車的閒置房地產成為公司利潤的又一個轉折點。
2019，為了優化和激活存量資產，海馬汽車宣佈公開出讓上海浦東新區南匯區南橋路40號399巷、金牛路2-1、金牛路、海馬花園、創楊新村、海口市金盤工業開發區、海南省海口市等地。並在盤錦工業區金盤大道登記，在二手房市場上通過招投標和委託中介機構以市場價格旁邊的部分閒置物業。
根據公司1月16日晚間披露的部分閒置房地產銷售進度公告，上述海口市涉及待售房地產365套，截至公告日已銷售344套，募集資金1.62億元，對淨利潤的影響為908萬元元。此外，公司已將上海36套房地產全部轉讓給睿之尚。
