2020年5月8日，金融監管機構銀保監會出臺《信託公司資金信託管理暫行辦法(徵求意見稿)》（以下簡稱“辦法”），對外公開徵求意見，意見反饋截止時間為2020年6月8日。其最主要的兩點是“全部集合資金信託投資於同一融資人及其關聯方非標債權資產合計金額不得超過信託公司淨資產30%；全部集合資金信託投資於非標債權資產合計金額在任何時點均不得超過全部集合資金信託合計實收信託的50%。”
其實，自2019年下半年監管就開始對信託公司房地產信託規模和通道業務規模進行雙壓降，監管部門要求信託公司嚴格控制房地產信託業務，規模不得超過2019年6月30日額度；2020年監管要求是“房地產信託額度務必不能超過2019年底”。這其中，房地產供應鏈融資業務、購房尾款融資業務、真實應收賬款融資業務、房地產融資租賃、房地產投資信託（REITS）等地產類多元化創新業務，以及地產類通道業務、“明股實債”類地產業務、真實地產股權投資業務，都被計入了房地產業務額度。
哪些屬於非標債權資產類型？辦法規定，除在經國務院同意設立的交易市場交易的標準化債權類資產之外的其他債權類資產，均為非標債權。此外，明確資金信託不得投資商業銀行信貸資產，不得投向限制性行業。房地產行業正屬於限制性行業之一。
在政策接連打擊下，以通道業務為代表的信託業務持續收縮，房地產、基建等信託融資明顯收縮。加上2018年結構性去槓桿影響，基建信託融資在2018年大幅收縮，地產信託融資規模也明顯下降，2019年下半年開始負增長。
2020年一季度成立的房地產信託規模1167.61億元，同比下降42%，環比下降31.8%。當然這其中一個重要原因是受疫情衝擊，一些房企工期暫停，加上員工不能出差，需要實地盡調的一些項目沒法進行，所以一季度房地產信託募資規模下滑。
2020年4月房地產類信託募集資金482.72億元，環比仍下滑9.52%，房地產類信託規模佔比25.8%，環比增加0.44個百分點。相較於高峰時期，2020年房地產類信託產品月度新增規模比重已大幅下滑。
在目前非標收縮壓力下，信託非標資產有望通過債務置換、資產證券化、REITs等實現標準化，信託可利用自身在房地產、基建等項目方面的積累和優勢積極參與、盤活存量資產。
