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一、北向資金鉅額買入，政策加碼力挺A股
上週，A股三大股指延續修復性行情，週五盤中均創出4月以來新高。與此同時，資金面也持續釋放積極信號，北向資金全周累計淨流入超300億元，為歷史上第四次單週淨買入額突破300億元。
今日央行非對稱“降息”，對於股市還是有理論上利好提振的。當日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈的貸款市場報價利率(LPR)顯示，一年期LPR為3.85%，下調20個基點；五年期以上LPR為4.65%，下調10個基點。
一方面，我們看到政策推動下市場保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟上；另一方面，本著“房住不炒”的原則，五年期以上LPR下調10個基點，也是為保持房地產市場的整體穩定和健康發展。
需要注意的是，央行“降息”，理論上對股市是利好的，畢竟降息在緩解企業財務負擔上有較大作用，也助於刺激需求，提振經濟增長，改善企業盈利增長預期，整體上會對風險偏好有所提振。當然，其中對於高負債的行業也是相對利好，而一旦市場活躍，對券商板塊間接利好也是有的。
因此，從中期看，政策託底對於市場的支撐逐步加強，而具備估值優勢的A股當前又處於相對低位，所以市場整體風險較小，向好的趨勢依舊存在。
不過，此前我們也提及到，當前的反彈還需要幾點注意：一是基本面還不足以支撐持續性的拉昇；二是技術面仍有加大的上行壓力。在這些可能的壓力之下，我們看到，近期市場雖然呈現出持續的反彈，但力度還比較弱，儘管也出現了跳空上行，但依舊略顯猶豫，反彈始終不能加速。
二、一季度低點已現，後續關注擴內需和有效投資
一季度經濟增速大幅下滑符合市場預期，3月份多項數據拐頭向上則印證經濟拐點，後續在逆週期調節政策的發力下國內經濟有望得到逐步的修復和回暖。從4.17政治局會議定調來看，就業和民生是政策保障的首要目標，加大有效投資和擴內需是政策助力經濟回暖的兩大主攻方向，相關政策將在二季度加速落地並顯現效力，對大盤和相關受益行業都有望產生提振效應。A股、港股資產的估值性價比和收益預期在全球範圍內比較而言仍相對佔優，在流動性危機逐步緩解後也將吸引外資重新進入市場。中長期視角下我們持續看好A股。
但我們也仍需注意以下風險對市場的擾動：歐美疫情形勢仍不明朗，美國龐大的次級債仍是後續隱患，原油市場仍面臨較大的不確定性，國際政治、輿論環境不斷惡化，國內需求難以較快恢復，中小企業生存和居民就業壓力加劇等。二季度經濟仍然面臨著較大的壓力，不宜有過高的期待，同時也需要更具針對性更大力度的政策對沖。我們建議繼續秉持偏謹慎的態度，對黃金等避險資產保持一定比例的配置，並考慮以定投指數的方式降低短期擇時風險，對A股、港股市場做中長期的持續配置。
行業配置上建議關注：大基建（建築、建材、機械）、新基建（5G、雲計算）、黃金、汽車、旅遊。
三、機構觀點：
中信證券：新一輪上漲開啟
中信證券策略團隊直言，A股的底部拐點已經確認，上漲的共識將逐步凝聚。歐美疫情“二階拐點”基本明確，國內基本面底部也已明確，國內政策力度不斷強化。場外資金入場的顧慮會進一步降低，資金入場共振將驅動A股強勢上行。
源達：重大會議定調市場方向 這兩條主線後市可期
今日滬指低開高走，尾盤持續拉昇，技術上，滬指處於反彈階段，短期均線多頭排列；60分鐘放量陽線，同級別MACD指標紅柱縮短，KDJ指標開口向上發散，30、15分鐘MACD指標紅柱，KDJ指標金叉上行。較上週依然縮量，預計明日或將延續震盪拉昇。
和信投顧：政策加碼助力A股走出底部 兩大主線孕育做多新引擎
一季度國內經濟負增長很大程度上影響到了政策變化，中央會議打出“六穩”到“六保”的政策組合拳，並向市場發出將運用降準、降息、再貸款等手段保持流動性充裕，刺激加碼有助於A股長期向好。但北上資金結束了多日單邊淨流入的局面，滬港通與深港通分歧較大，當前市場觀望情緒濃重，場內外資金均不敢有大動作，市場熱點多為一日遊的脈衝型走勢為主，打破底部震盪格局還要看新的持續性熱點能否崛起，建議投資者以券商板塊為核心標的做戰略性佈局，短線可參與數字貨幣概念帶來的熱點機會，醫療與農業板塊可波段式進行交易性操作。
