今天上證指數收於2754點，大漲2.68%，這樣的大漲很少見。主要是根據中國人民銀行數據，2019年1月新增社會融資規模和新增人民幣貸款規模分別達到4.64萬億元和3.23萬億元，同比分別多增1.56萬億元和3300億元。
還有貿易戰的緩和趨勢，按照中美雙方上週在北京商定的，第七輪中美高級別磋商，本週在華盛頓舉行。中方代表團馬上就要出發，新的磋商就要舉行了。美國當地時間17日一大早發的，特朗普大致是這樣說：今天，與我的工作人員就中國貿易協議舉行更多的重要會議和通話。在如此多的不同方面正取得大進展。我們的國家擁有如此很好的發展潛力來實現未來更高層次上的增長和偉大！
1月份，製造業PMI為49.5%，連續4個月回落後，比上月微升0.1個百分點。1月份官方PPI僅同比上漲0.1%，為2016年9月以來最低。PMI一般以50%為榮枯線，高於50%說明製造業在擴張，低於50%預示製造業投資的謹慎。
從2018年1月4日創出2440.91點的時候，到現在的2754點，應該就能看出2440就是個階段性低點了，2019年應該不會看到了。因為2019年是個寬鬆年。在經濟沒有真正企穩的時候，最起碼是個震盪市，不會掉到2440點。
那是不是又一個大水漫灌，股市暴漲的機會來了呢？不一定。這次的信貸投放季節因素有關係，一個是春節，再一個每年的一月份也是個銀行信貸衝量的時候，今年應該一月份是最高點了。外部美聯儲點的鴿派言論，各項經濟指標的疲弱，要保持經濟的增長不下滑，信貸刺激是個不得不用的工具。
但這個工具有副作用，這個大家都知道。現在的債務本來就很高了，再來一波，就把債務推得更高，把困難向後延遲，到最後解決的時候難度就更大了。也不是根本之策。真正的寬鬆是降息，這個核武器用之是慎之又慎的。
股市的反應比經濟的實際效用要早6個左右，1月份的時候創出階段性低點，到實體經濟的下滑，到信貸刺激，股市漲的節奏也就跟上來了。PMI不上50以上，信貸的刺激就不會止步，股市的震盪向上的步伐就順理成章了。大水漫灌不會有，但經濟改革如果解決了經濟中的結構化問題，來一波大牛市也是有可能的。
