上市之后的再融资能力，才是内房企蜂拥上市的最终目的。在内地融资渠道收紧之下，房企纷纷借助海外发债来弥补资金缺口。
据中指院统计，1～11月，房企海外债券发行规模为4603.4亿元，同比增长33.6%，较去年全年增长21.8%；海外债券融资成本为8.33%，较去年同期上升0.94个百分点。
而2018年，成功登陆港交所的正荣地产、弘阳地产、美的置业、大发地产、恒达集团、万城控股6家房企，有3家于2019年发行了美元债，其融资利率高低不一，正荣地产上市后的首笔美元债（2019年1月发行）利率仅8.6%，大发地产上市后的首笔美元债利率则高达13.5%。截至目前，恒达集团、美的置业、万城控股仍未进行海外发债。
在黄立冲看来，目前环境下，中小房企上市融资对其背负的巨大债务而言不过是杯水车薪，对改善公司财务状况并无实质性影响。
历时逾两年，终于在2017年底借壳上市的福晟国际，其资金困境并未因此解套。近日市场消息显示，福晟集团、协信控股集团相继把自己的项目摆上货架寻求买家，接盘企业分别是世茂房地产和阳光城。此前协信地产一直在谋求上市，却均以失败告终。
有房企人士称，房企活不下去的根本原因往往是其过去采取过度激进的举债策略，杠杆过高，加上生存环境越来越恶劣，资金链终于不堪重负。若能上市，则安全度相对会大很多。这样的逻辑下，2020年中小房企赴港IPO热潮仍会持续。
“2020年第一季度将会出现更多民营房地产公司违约、暴雷、被大房企或国有房企接管的现象。即便2020年第二季度政策货币端有所放松，也仅是对大房企融资有利，民营房企依然是运气不佳。”黄立冲认为。
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