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We are born to be scientists who happen to be future analysts. We may not be your first date kiss or love，but we want to be your last everything.
研究數十年一劍，行情卻不過六小時一天。
單日盈虧成千上萬，開銷總共不過三份盒飯。
金銀慾壑難填，但願鬧市中歸來仍是此間少年。
頭髮可以中分，觀點從不中立，漲跌難免打臉，求知卻從未擱淺。
多空邏輯交織太過常見，建投觀察視角陪你賺錢。
鑫有靈犀
在疫情影響之下，原油需求出現明顯下降，在這樣的背景下進行市場份額的爭奪，最後甚至面臨全球石油儲存能力的天花板。談判桌還是唯一能夠有效解決市場危機的地方，OPEC+將在北京時間今日晚上十點召開，給原油市場帶來一線曙光。但業內人士預期，今晚達成協議的可能性很低，主要參與者的立場很難改變。市場需要給出更多的時間給全球主要的產油國，來達到減產的共識。
而這裡需要更多時間的，還有國外的疫情控制。相比中國快速清零的疫情控制成效，西方世界的疫情發展態勢，出現了明顯的“厚尾”和“長尾”現象。在已經執行了封鎖、限制措施的情況下，疫情的追蹤都無法得到有效執行，如果相關措施解除，那麼就需要意識到人類和病毒的長期共存是非常可能的，對運輸、現場服務等行業的需求就很難實現較大規模的恢復。
一圖知春秋
盤後觀察
【蘋果】
蘋果市場詭譎突變，2020年度合約集體上漲，市場主流觀點認為，此上漲與本週末有可能迎來的降溫天氣有關。從天氣數據來看，本次降溫天氣集中在陝北以及甘肅東北區域，降溫前日部分區域有明顯降雨，導致空氣溼度較大，從而更容易引發霜凍。但是，產生重大產量影響的前提條件還在於花期，從目前瞭解到的情況來看，陝北及隴東北區域的盛花期還沒有到來，多數區域處在露紅前期，不排除部分開花較早，會受到低溫影響。另一方面，從天氣預報的信息來看，最低氣溫在零下3攝氏度（延長），並不突出。
蘋果進入花期，必然是市場炒作的高潮期，即便是度過了花期，市場還有乾旱、冰雹、大風一系列炒作題材，在這些題材背後，需要清醒意識到兩點：局部災害難以影響整體產量的增長趨勢，每一年都有大大小小的局部災害。想要登上炒作的快車，無可厚非 ，但要注意變成最後的接盤俠。操作上暫時建議冷靜看待，長期我們還看不到20/21年度好於19/20年度的任何因素。
【玉米】
玉米09合約小幅高開後偏弱震盪跌2元收於2043元/噸。東北地區近日中儲糧拍賣行情火熱，100%成交且溢價較高，支撐本地糧價，貿易主體看漲心態較強，華北貿易商出貨積極，漲勢受到抑制。當前，產區玉米餘糧見底，現貨價格堅挺。本年度蟲害威脅及極端天氣概率上升，加之拍賣底價上升及糧食危機等話題炒作，市場整體看漲情緒濃郁。另一方面，需求端表現不佳，養殖恢復緩慢，飼料廠建庫意願不強，深加工供大於求格局未改，或對上漲幅度有一定抑制。總體來說，當前做多趨勢仍強，長線多單繼續持有，空倉暫且觀望。
【豆粕】
今日連粕窄幅震盪，M09報收於2822元/噸，沿海豆粕價格2960-3240元/噸一線，較昨日穩中波動10-20元/噸，其中（天津3240，山東3190-3200，江蘇3200-3230，東莞2960-3100，廣西地區2980-3000。M09反彈乏力窄幅整理，當前5-6月進口大豆榨利不錯有100元，多頭拉高謹慎，市場等待美國農業部供需報告指引。我們分別針對4月份USDA供需報告壓榨量兩種調整情況之後的供需平衡做一個推演：如果美國大豆出口量維持3月不變，單產以及收穫面積也不變，如果壓榨量上調至21.20億蒲式耳以上的話，屆時期末庫存將降低至4.09億蒲式耳，這將稍低於此前市場預期，預計將對美豆市場構成些許利好提振。而如果壓榨量仍維持不變的話，美豆期末庫存也將基本穩定，這也符合此前市場預期，預計對美豆影響有限。
消息：分析師們平均預期供需報告將顯示，美國2019/20年度大豆期末庫存為4.3億蒲式耳，分析師預估區間介於3.85-4.75億蒲式耳，USDA3月預估為4.3億蒲式耳。同時，分析師們還平均預期，全球2019/20年度大豆期末庫存為1.0110億噸，分析師預估區間介於0.97-1.0485-4.75億噸，USDA3月預估為1.0244億噸。
【油脂】
近期市場消息繁多，不斷挑撥投資者神經，引發盤面較大波動。沙巴政府昨晚確認不會重開此前被關停的種植園，市場擔憂馬來政府可能在週五宣佈延長行動限制令，推動棕櫚油繼續走高。有傳言稱國內將收儲100萬噸豆油，數量之大引發市場對供應不足的擔憂，提振Y59價差大漲。不過前期中儲糧採購了十幾條船的南美豆油，數量近50萬噸，再加上後期國內大豆到港多支撐壓榨回升，若儲備不著急入庫，並無缺貨擔憂。菜油市場也不安定，據傳某家加菜籽CIQ證書被拒，引發市場對後期菜油供應的擔憂，部分貿易商甚至封盤停售，但尚不清楚CIQ被拒原因，建議暫謹慎。
雖然消息繁雜，但全球植物油需求隨著疫情發展不斷惡化，預計仍將是主線。油世界將2020年全球生物柴油產量調降390萬噸，食用需求也隨著印度疫情的發展進一步惡化，保守估計亦在二三百萬噸。從數量級來看，供應端損失僅有數十萬噸而需求端降幅達數百萬噸，供應端炒作很難扭轉需求惡化引致的增庫存局面，油脂大方向仍不看好。除了消息滿天飛之外，近兩日關鍵事件較多，今晚USDA將公佈4月供需報告，OPEC將召開緊急會議協商減產，明日還有MPOB月報及馬來是否延長行動限制令的決定，預計短期油脂單邊波動較大，豆棕價差或有反覆，注意控制好倉位。
【白糖】
國內白糖市場缺口長期存在，而近期多國農產品出口受限，加上印度、巴西兩大食糖出口大國的疫情發展令人擔憂，資金擾動明顯。與此同時，受制於雷亞爾弱勢，外糖價依然趴在地上，低估值的狀態可能迎來資金關注。建議逢低做多為主。
【棉花】
歷史大底的棉花，做多存在一定安全邊際，棉花低估值的狀態放大了供應端（種植面積、單產、能化產品替代）和情緒端對價格的邊際影響。隨著武漢解封，以及近日傳出收儲的傳聞，令多頭資金再次湧入市場。但結合中國新疆延續補貼、美棉種植超預期來看，種植端的變量可能不及預期，而收儲類政策可能實際降低現貨市場有效供應。同時仍不可忽視宏觀風險再次惡化的結果，短暫的終端消費渠道的凍結已經反映在實體訂單上和價格上，但未來各國消費者終端消費能力減弱才是對紡織服裝業真正的考驗。建議觀望為主。
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