“中國地產看華南，華南地產看粵系。”這是地產界的一句老話。
在粵系房企叱吒的時代，龍光地產(3380.HK)算得上低調的一家，但論其實力，卻是粵系中一股不容忽視的強大力量。
從巴菲特視角看這支地產股
2019年，在行業增速放緩的大環境下，龍光全年權益合約銷售額915億元，同比增長31%，完成全年850億元權益銷售目標的108%。
利潤方面，2019年，龍光實現核心利潤103.1億元，其中歸母核心利潤達100.2億元，同比大幅增長42.7%，核心利潤規模在同等銷售規模房企中顯著領先。
這在ROE（淨資產收益率）上體現的更明顯， 2019年龍光地產ROE為35.5%，較2018年的31.5%上升4個百分點，連續七年平均ROE達30%。
巴菲特說過，“如果只能用一個指標選股，他會毫不猶豫地選擇淨資產收益率。”ROE是稅後利潤除以淨資產得到的百分比，指標越高，說明盈利能力越強。這關係3個因素：淨利潤率、資產週轉率、資產負債率
隨著盈利規模的快速增長，龍光董事會建議派末期股息每股45港仙，全年合共派息每股83港仙，派息額佔歸母核心利潤約40%，這也是其連續四年派息比率不低於40%。
後勁：8320億貨值+407億現金
在房地產行業,土地儲備常是衡量一家企業發展後勁的參考指標。
2019年，龍光新增土儲2392億元貨值。報告期末，其擁有土儲總貨值達8320億元，其中粵港澳大灣區貨值6850億元，佔比超8成，深圳及臨深區域佔比達45%。
從土儲的開發週期來看，近期可開發土儲貨值4314億元，在總貨值佔比52%，足夠支撐未來3年的權益銷售業績增長需求。
此外，2019年，龍光的城市更新業務亦進入收穫期。
龍光經歷了20多年的發展與沉澱，在大灣區有顯著競爭優勢。2019年龍光新增城市更新項目貨值1690億元,這方面貨值共計4006億元，目前，其城市更新業務佈局了10個城市，項目數量78個，其中95%在大灣區。
花旗銀行預測，未來3年，龍光城市更新業務預期可貢獻當年約20%的核心利潤，形成了穿越週期的盈利模式。
公司要想健康成長，除了土儲，還要有“資金”讓其循環起來。從這方面來看，負債率、現金流和資金成本都是關鍵。
報告期末，龍光淨負債率67.4%，處於行業較低水平；
在手現金407.05億元，相當於1年內到期債務的逾2倍；
2019年，其境內公司債券平均票面利率5.58%，年內平均借貸成本6.1%，在民營房企中處於低位。
充裕優質的土儲，加上健康的財務狀況，給了龍光充足的底氣。2020年，其目標是權益合約銷售金額1100億元，這一目標較前一年同比增長超20%。
而截至2019年底，其已提前鎖定2020年80%的預測收入。
立足長遠，謀求可持續發展
比你優秀的人並不可怕，可怕的是比你優秀的人比你還努力！
這是一個不隨時充電就會落後的時代 ，一個不前進就會被甩掉的時代，一個別人跨一步你要努力用兩步去追的時代。人如此,企業亦是。
根據長期戰略規劃，龍光將全國佈局粵港澳大灣區、長三角兩大都市圈和西南、中部兩大城市群，通過鞏固企業管理機制、ESG體系和產品戰略，為未來發展提供機制保障
在產品戰略方面，龍光積極響應國家政策，踐行綠色發展理念。開創玖系、天系和江南系三大產品線，引領市場需求。
在龍光“玖系”項目，如果你足夠細心，就會發現小區走道兩側都設置有U型雨水槽。可別小看這個細節，在強降雨天氣下，能及時將雨水排出，收集到雨水回收系統中，防止泥水汙染走道，也有效減輕市政的排水壓力。
龍光的綠色建築理念，不僅只停留在這類傳統意義上的“海綿城市”設計和環保建材上。在諸多項目設計前期，龍光就利用先進的光照模擬定位系統，根據日照、風向變化，進行蝶型設計的點式建築佈局，保證每一戶都擁有良好的通風采光，為業主提供更舒適的居住體驗。
龍光地產相關負責人表示，發展綠色建築是大勢所趨，不僅是城市建設的需求，更是企業應盡的社會責任。
從企業管理來看，其通過外引內育相結合的方式 ，以人才戰略為引領，進一步鞏固職業經理人機制，同時實施長短期結合的共創共享激勵方案，實現股東與管理層的利益一致，持續提升核心競爭力，實現共贏。
龍光還積極踐行企業社會責任。2019年，其聯合龍光慈善基金會，投入扶貧、教育、社區、志願服務。開展公益項目30個，義工服務超5000小時。
鑑於近年突出的市場表現和在粵港澳大灣區的突出優勢，龍光地產繼續深受行業和資本市場的高度肯定。2020年3月，龍光晉升為恆生綜合指數大型股成分股。
資本市場方面，過去一年內，龍光地產獲得花旗、野村、建銀國際、交銀國際、國泰君安等多家國內外大行一致推薦。
潮起正當時，風勁好揚帆。龍光，未來值得想象。
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