原油:原油期貨週三跌至 18 年低點，布倫特原油價格下跌逾 6%，此前美國報告史上最大單週原油庫存增幅， 而全球需求預計將因新型冠狀病毒大流行而跌至 25 年低點。黯淡的數據削弱了全球產油國上週末達成逐步 實施的創紀錄減產協議帶來的積極情緒，這表明減產不足以阻止石油儲能被用盡，從而導致大量石油無處 存放。
美國能源信息署(EIA)週三公佈數據顯示，上週美國原油庫存增加 1,900 萬桶，創有史以來最大周度增幅， 因新冠肺炎疫情導致需求下降，使得煉油廠減少加工量。上週美國煉油廠 產能利用率為 69%，為 2008 年 9 月以來 最低水平。截至 4 月 10 日當週，美國原油庫存增幅遠高於此前調查預期的 1, 170 萬桶增幅，抵消 了石油生產國達成全球協議大幅削減產量而產生的一些樂觀情緒。國際能源署(IEA) 週三預估，4 月石油
需求料同比減少 2900 萬桶/日，降至 25 年來的最低水平。IEA 並警告稱，產油國減產難以完全抵消近期需 求下滑的影響。IEA 預估 2020 年石油需求減少 930 萬桶/日，儘管產油國為應對冠狀病毒疫情而達成創紀 錄的減產協議，這是一個好的開始。IEA 署長比羅爾表示，4 月將會是石油行業史上經歷的最糟糕的一個月。 OPEC+產油國的官員和消息人士表示，IEA 可能會宣佈購買石油以充實儲備，規模最多可達數百萬桶，以支 持該協議。隨著美國以及全球各地儲油罐的裝滿，原油期貨合約顯示供應過剩將持續長達數個月之久。當 前合約價格要低於數個月以後到期的合約價格。但截至週三，並未看到上述 IEA 購油行動。該機構在其報 告中表示，它"仍在等待有關些擬議的減產， 以及使用戰略儲備計劃的更多細節”。IEA 補充說，美國、印 度、中國和韓國已經提出或正在考慮進行這樣的採購。高盛稱，石油市場的供需失衡不會僅僅因為一些國 家購買原油以增加其戰略儲備而得到改善，並重申像西德克薩斯中質油(WTI) 等內陸原油的價格可能進一 步下跌。俄羅斯財政部週三表示，5 月 1 日起，俄羅斯石油出口關稅將下調 45.2 美元，至每噸 6.8 美元， 這將是自 2000 年代以來最低的水平。俄羅斯能源部長諾瓦克週三在線上政府會議上稱，削減石油產量的全 球協議應得到持續監測，可能會在年內進行調整。諾瓦克亦稱預計今年原油需求或將下降 800 萬桶/日。美 國高級能源外交官週三表示，如果全球產油國未能兌現上週末做出的減產承諾，美國仍可能對進口至美國 的原油徵收關稅:
橡膠: 橡
美股小跌，原油再跌整理。銅整理。
美股歐股反彈已達到下跌幅度 50%，調整的概率比較大。從而影響全球市場的風險偏好，或利空商品。
美股 3 月多次熔斷。史無前例。疫情主導行情。 沙特俄羅斯的原油增產預期，是原油下跌的關鍵。 疫情短期結束的可能性比較低，因此市場處於風險釋放階段。企穩需要時間。 疫情和原油下跌引發流動性危機，造成多數資產下跌。建議投資者保持保守作為主要策略。
1 月 20-2 月 3 日，因中國疫情，橡膠大跌。2 月 28 日，因美國疫情美股大跌，導致橡膠大跌。
2019 年 12 月 4 日消息，泰國內閣已經批准一項為期 20 年的計劃，削減橡膠樹種植面積 21%，以將橡膠出 口額提升逾兩倍。橡膠大漲。
行業如何?
截止 2020 年 4 月 10 日，山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為 62.18%，較上週下滑 1.19 個百分點，較去 年同期下滑 13.26 個百分點。國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為 58.36%，較上週下滑 2.85 個百分點，較去 年同期下滑 13.66 個百分點。目前國內整體需求尚可，代理商積極出貨。疫情影響，未來預期出口訂單減 少。
截止 2020 年 4 月 10 日，上期所天然橡膠庫存 239369(-470)噸，倉單 235990(-570)噸。
現貨
上個交易日下午 16:00-18:00 現貨市場複合膠報價 9200 元(0)。 20 號膠上市現貨 1150 美元(+5)。
操作建議: 在流動性危機面前，基本面和成本是短期內無法起作用的。所以建議投資者保持保守作為主要策略。
目前 9000-10000 左右的價格，橡膠整體價格偏低。 對橡膠，我們是偏多思路，逢低做多比做空好。只是季節性因素的上漲驅動不足。
市場整體反彈後，調整的壓力變大。注意前期多單設好止盈。 建議保守的投資者觀望為主。 建議積極的投資者偏多思路。低倉位短線操作，快進快出。等待未來機會設好止損短多。
LL、PP: 國內聚乙烯市場價格多數走跌。銷售公司開單價多數穩定，然期貨疲軟，現貨市場氣氛迴歸平淡， 商家報盤多數下移，僅少數貨緊資源繼續小漲。華北市場調整 30-400 元/噸;華東市場跌 250-500 元/噸;華 南市場跌 200-350 元/噸。國內 LLDPE 價格在 6600-7000 元/噸區間內。 原油價格受累庫因素影響二次探底，PE 大概率受打壓弱勢下行，預計 PE 維持震盪，現貨價格再度回落，期 貨震盪修復基差，短期操作比較複雜，建議觀望。
國內 PP 市場急劇下行，幅度高達上千，商家高位出貨阻力明顯，雖紛紛開始主動讓利出貨，然場內觀望氛 圍明顯，成交氣氛無明顯好轉。出廠方面，石化華北 PP 中天價格上調 100-250 元/噸，Y35 穩，中石化華東 PP 拉絲漲 500 元/噸，CPP 膜料 F800E 漲 800 元/噸定 9200 元/噸，透明普漲 1000 元/噸。其它石化工廠多 持穩為主。 短期現貨價格仍高於期貨，由於短缺的問題仍在緩慢解決，預計現貨快速回落告一段落，逐步開始緩慢下 跌，期貨昨天 05 合約跌停，預計對 09 合約仍有利空，關注今日低開後的走勢。近期市場波動加劇，建議 多看少動，以觀望為主。
甲醇:減產協議日期未到目前石油的產量依然很大，布油價格下降至 4 月 2 日以來的低點，受原油以及庫 容壓力的影響甲醇盤面依然有壓力。上週國內甲醇開工率下降 0.37%至 68.77%。港口庫存有所下降，華東 庫存環比下降 1.39 萬噸至 86.07 萬噸，華南庫存環比下降 2.23 萬噸至 15.09 萬噸，後續到港量較大港口 仍有壓力。隆眾內地庫存減少 3.94 萬噸至 53.36 萬噸。國外裝置有檢修但到港貨源預計會環比增加到 90 萬噸以上，伊朗卡維 Kaveh230 萬噸/年甲醇裝置 4 月 6 日故障停車一週，馬油 170 萬噸 4 月有檢修計劃， 伊朗 Bushehr 少量船貨裝港預計 4 月下旬抵達國內，伊朗 Kimiya 預計 4 月底投產。
需求方面，MTO 開工率下降 7.02%至 78.04%;華東 MTO 裝置開工提高 8.39%至 68.57%。浙江浙江興興 4 月 7 日投料生產、魯西化工四月底重啟，陽煤恆通 4 月 5 日檢修 25 天、神華榆林 4 月 6 日檢修 50 天、寧夏寶 豐計劃 4 月 15 日檢修(30 天)、南京誠志 4 月中下旬有檢修計劃。傳統下游受原油價格影響較大，甲醛受 安全檢查影響開工率下降 11%至 46%，二甲醚、MTBE、醋酸和氯化物開工率均有所提高。 近月合約有資金移倉換月向上的驅動，上方價格跟隨原油價格波動。雖然基本面有所好轉，但是外購甲醇 MTO 企業檢修量有所增加，且港口倉庫罐容壓力較大的情況下港口傾向於主動去庫。遠月春檢結束後的累 庫預期目前來看還是相對較弱，考慮 5-9 反套。
尿素:週三，國內尿素主流市場價格波動幅度為 0 到 20 元/噸，山東、河南等上漲 10 元，江西、四川上漲 20 元/噸。05 合約下跌 0.64%至 1703，基差為-23(+9);09 合約下跌 0.77%至 1556,5-9 價差為 147(+4)。 尿素企業庫存為 76.98 萬噸，較前一週提高 1.56 萬噸(前值下降 1.39 萬噸)，較去年同期高 46.77 萬噸; 港口庫存提高 0.5 萬噸到 31.25 萬噸。企業日產 16.07 萬噸，環比下降 0.13 萬噸，比去年同期高 0.60 萬 噸。4 月有 267 萬噸產能的檢修計劃，開車計劃總計 191 萬噸，日產預計會有所下降。市場熱度有所提高， 生產企業預售天數環比提高 1.4 天至 7.8 天，其中山東地區環比提高 150%至 6 天。工業需求方面，複合肥 開工率下降 3.81%至 56.88%，三聚氰胺受疫情影響出口降低持續低迷。農需上播種進度略早於往年，江蘇
印發糧食補貼政策，對種植水稻 50 畝以上的主體，按照補貼標準不低於 100 元/畝給予扶持。印度 RCF 在 其投標中購買了 74.7 萬噸，主要用於東海岸港口。傳言印度豁免農業相關的封鎖，那麼印度接下來對尿素 的需求將保持旺盛，傳言印度 4 月 22 日再次招標。存在的風險是疫情再次爆發。
5 月合約將要進入交割月，出口去庫、日產企穩帶來向上的驅動，受資金移倉博弈影響較大。9 月合約目前 處於較低的位置，未來有夏季施肥的需求驅動，在中期偏強的預期下適合作為多頭配置
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