據港交所官網披露，6月10日，上海康德萊醫療器械股份有限公司(下稱“康德萊醫械或公司”)向港交所提交招股說明書，交銀國際為其上市獨家保薦人。
據悉，康德萊醫械本次上市的募資用途，主要用作建設位於上海嘉定區的研發中心及額外生產設施；開發及商品化現有管線產品並進一步拓展產品；及購買新生產設備及更換現有生產設備等。
康德萊醫械成立於2006年，位於上海市嘉定區，專注於介入類醫療器械的研發、生產及銷售。公司繫上交所主板上市公司上海康德萊企業發展集團股份有限公司(證券簡稱：康德萊;股票代碼：603987)旗下子公司。
據招股資料顯示，作為中國領先的心內介入器械製造商，康德萊醫械的主要產品用於心血管介入手術，特別是PCI手術，包括球囊擴張壓力泵、導管鞘套裝、造影導絲、動派壓迫止血帶、Y型連接器套裝、壓力延長管、三通旋塞及造影導管。
根據弗若斯特沙利文統計，按2018年國內製造商的相關產品銷售收益計算，康德萊醫械在中國心內介入器械市場排名第二，而在中國PCI支援器械市場排名第一。
據康德萊醫械官網介紹，其擁有7家子公司，專注於不同的介入治療領域。截至2018年末，公司擁有國內註冊產品24項，CE認證產品24項，FDA認證產品10項，已授權專利30項，其中發明專利10項，實用新型專利20項。
財務數據顯示，2016年至2018年（以下稱報告期），康德萊醫械分別實現收入人民幣1.06億元、1.37億元、2.03億元;同期對應的年內溢利分別是人民幣3400.1萬元、4077萬元、5823.6萬元。
通過翻閱招股資料， 鳳凰網港股對康德萊醫械的經營方面存在的主要風險進行了梳理：
收入來源較為單一
據招股資料顯示，報告期內，公司從心內介入醫療器械產生的總收益分別為76.5%、79.7%及87.1%。
康德萊醫械對此表示，未來其絕大部分收益將源自心內介入醫療器械。一旦因其他因素使得該產品不能製造或銷售，將會對康德萊醫械業務及財務狀況及經營業績造成重大不利影響。與此同時，康德萊醫械絕大部分收益主要依賴於上海的生產設施。
一般而言，專業化生產產品的類型單一，資源過於集中在某一產業，因此，容易形成對某一產業市場的高度依賴，一旦該行業出現動盪或企業自身產品的競爭力減弱，企業將會面臨巨大的經營風險。
信貸風險
康德萊醫械的信貸風險主要來自貿易及其他應收款項。據招股資料顯示，公司貿易應收款通常在結算日期後30-90天內到期。而康德萊醫械通常不要求客戶提供抵押款。報告期內，公司來自五大客戶的應收款項分別佔其貿易應收款項總額的89%、97%及87%。
原材料價格上漲風險
據招股資料顯示，報告期內，康德萊醫械的原材料成本分別為人民幣2338.8萬元、3119.2萬元及4603萬元。分別佔銷售成本49.3%、52.2%及54.4%，呈現遞增態勢。
康德萊醫械對此表示，其生產流程需要大量原材料及元件。部分原材料及元件易受價格及供應波動影響。原材料及元件價格及供應大幅度波動會對公司的毛利率造成直接負面影響。據招股資料顯示，報告期內，康德萊醫械的毛利率分別為55.4%、56.6%、58.3%。
康德萊醫械表示，有可能需要通過提高產品價格以補償原材料及元件成本增幅以維持毛利率。然而，這樣或許導致產品需求下跌。如果未能成功轉嫁有關價格升幅可能對公司的毛利率及盈利能力造成重大的不利影響。
高存貨風險
據招股資料顯示，報告期內，康萊德醫械存貨分別為人民幣1614.6萬、2946.8萬及3901.5萬，存貨餘額呈現快速上漲模式。
據招股資料顯示，報告期內，康德萊醫械的存貨週轉天數分別為112天、139天及148天。康德萊對此解釋稱，主要是由於客戶的需求導致公司存貨量的增加。
值得注意的是，如果存貨可變現淨值在公司出售之前下跌，公司的存貨可能需要減值。如果公司的原材料、在製品或成品可變現淨值在短期內有大幅減少。故此，高存貨水平可能使得公司面臨重大減值風險。
外匯風險
作為全球醫療器械供應商，康德萊醫械向逾40個國家及地區銷售產品。報告期內，公司來自中國境外銷售產生的收益分別為36.2%、39.4%及34.0%。故此，公司的全球業務承受重大的外幣交易風險。
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