1月10日，國美金融科技有限公司（00628.HK，下稱"國美金融科技"）發佈了2019年度業績將由盈轉虧的警告，而基於這家公司近三年來不斷縮水的收入規模和不斷升高的壞賬率，此次業績反轉對於投資人來說，也許早在意料之中。
根據上述盈利警告，2019年度，國美金融科技預計出現不少於2900萬元的業績虧損，2018年度該公司實現淨利潤約143.9萬元。
導致這一虧損預期的首要因素為應收賬款減值撥備的激增。應收款項的減值撥備是企業對應收賬款可能出現的呆、壞賬按一定比例進行計提，在當期營業利潤中扣除的減值準備金，其目的是用於彌補未來可能出現的呆、壞賬損失，並恰當反映企業當期的經營成果。
受到中國經濟下行、金融科技公司加速出清、行業現金流趨緊等因素影響，國美金融科技應收貸款的不良率和減值撥備金額出現逐年增長。
根據國美金融科技歷年披露的財務數據，2017年、2018年及2019年上半年度，國美金融科技的不良貸款率分別為3.72%、7.39%和8.13% ，減值撥備金額分別為-1241.4萬元、1420.2萬元和1029.5萬元。此外，國美金融科技估計，2019年度，其應收貸款及其他應收款項確認的減值虧損撥備將達到3100萬元，較2018年相應金額高出至少1700萬元。
國美金融科技由盈轉虧早有預警。根據2019年上半年度財報顯示，國美金融科技淨虧損1712.7萬元，去年同期取得淨利潤393萬元，首次出現盈轉虧；2019上半年度實現收入2490.8萬元，同比減少7%。
事實上，自2017年起，該公司經營業績就一直在走下坡路。根據國美金融科技2018年年報，該公司的主營收入由三部分組成——商業保理業務、融資租賃業務和其他主營業務，其中，商業保理業務到來的利息收入是該公司最主要的收入來源。2017年、2018年及2019年上半年度，國美金融科技的營業收入分別為7380.7萬元、6900萬元和2490.8萬元。
值得注意的是，除主營業務之外，國美金融科技有一項其他業務收入正在逐年增加，即銀行利息收入。這意味著，國美金融科技每年有大量冗餘現金被用於保本結構性存款，而非業務投入。及至2019年上半年度，這一存款理財業務所帶來的收入規模已經堪比主營業務，幾乎成為這家公司最大的收入來源。
2017年2月，港股上市公司華銀控股更名為"國美金融科技"，承接國美集團內個人及商務借貸、融資租賃、典當業務、保理業務等金融業務，此外，國美金融彼時宣佈，該公司還將拓展第三方支付、智能投顧等業務。據瞭解，國美集團的金融佈局頗深，除了國美金融科技旗下的融資租賃與商業保理牌照，還握有第三方支付、小額貸款、保險經紀、基金銷售、私募基金等金融牌照。
牌照雖多，定位卻不明。2018年末，國美金融科技執行董事陳偉在年報中表示，國美金融科技將加大自身在科技技術方面的投入，將經營重點聚焦在流量獲取與技術輸出的方向上，構建以技術和獲客為核心競爭力的科技平臺型企業。
但財經網發現，截至目前為止，國美金融科技公佈的財務數據顯示，該公司僅在2018年度實現了一筆技術諮詢服務業務收入，總金額為792.5萬元，來自於關聯公司北京國美融通科技有限公司，該筆收入佔當年總收入的11%。
隨著大型金融控股集團競逐金融科技的熱潮，還有更多金融科技子公司正在落入如國美金融科技一樣定位不清晰、技術轉型困難的尷尬境地。如何聯動集團體系內的場景資源，走出創收與盈利的雙重困境？這將是2020年擺在國美金融科技們面前的一道必答題。
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