上次巴菲特虧了數百億，很多人其實內心很興奮。萬萬沒想到，自己啥也不幹，跟巴菲特的身價直接就縮小了幾百個億。
這幾天，巴菲特又陷入了割肉風波。
在1個月前，美股大跌，巴菲特抄底達美航空。這次從買入到減持，也就花了33天。
分別減持了18%的達美航空，4%的西南航空，一共套現3.89億美元。
其中長期持有的達美航空，平均成本約44美元一股。
而這段疫情期間，股價經歷腰斬，降到22美元。從總持倉上看，浮虧近50%。
網友還是忍不住感慨，
“巴菲特神話就此終結，他老人家呀，還是太年輕”。但是，巴菲特持有的的航空股，只佔整體股票持倉的2.7%。
再算上只割了這部分佔比的近20%，對於巴菲特，還算不痛不癢的了。
很多人都把巴菲特當神一樣看待，但誰都有看走眼的時候，特別是對這種破壞力很難預估的疫情。
他的能力在於，懂得通過及時的策略調整，去控制盈虧。
以巴菲特的閱歷，他比我們普通的散戶，更加謹慎。有一整支團隊為他提供信息，這些信息都是足夠專業的數據和研報。
這種敏銳的判斷力，以及對局勢的分析，普通人很難相提並論。
就拿最近很火的民族之光——瑞幸咖啡來講，渾水機構在得出做空報告之前，派了不少的大學生充當間諜，去到店面暗中觀察。
很多背後的真實數據，都是跑斷腿、費勁心思得來的。
要不是跟瑞幸勾結的審計機構安永，把22億假賬曝光，投資者可能還繼續矇在鼓裡。
所以，哪怕談價值投資，憑感覺的也總會輸給靠科學的。
一個普通人的“感覺”，在專業面前，還真有可能是一種純粹的“賭”。
巴菲特割肉，有人只看到他的無奈。但從投資角度看，這個時候敢拋，也算有謀有勇。
價值投資乍一看，很簡單。
看好某個標的，比如蘋果、特斯拉，幣圈裡的比特幣，然後持有、長拿。
這還只是價值投資的表面。
更進一步，如何彙總信息，作出獨立判斷，還得敢於下注。無論短期行情受多大的波動，只要預期保持不變，就堅守。
但這也還沒到頭，很多人守著守著，發現浮虧越來越多。
畢竟市場環境不會一成不變，一個標的，或者幣種，很難按照一條預定的線路走。
哪怕最吃香的交易所，也有跑偏的時候，比如Fcoin。
如何不被之前的決策束縛，直面沉沒成本，是在數據分析之外，心智方面的一種挑戰。
所以，買1萬的比特幣是不是價值投資？
我覺得大概率不是。除非在買入的時候，真的考慮到比特幣本身的長期價值。要不然，還不如說，
一、對比特幣還不夠了解；
二、入場時機有問題。
懂比特幣，外加籌碼搶的足夠便宜，這才更契合價值投資。換成其他幣，也是一樣的。
說到比特幣，現在離減半越來越近。
關於減半，對普通的投資者，影響可能沒那麼大。減半，本身就是在挖礦這種特定的條件下，才產生的一個詞兒。
影響最大的，是曠工。減半對礦工的影響，相當於跟比特幣的價格腰斬。
礦工靠挖比特幣掙錢，在不考慮轉賬交易手續費利潤之外，靠的都是比特幣的產出變現。
區塊的獎勵減半之後，好比原材料突然沒了，能拿出來賣的比特幣也少了。
說到瑞幸咖啡，想到奶茶店這個可能不太恰當的例子。現在商場的奶茶店，特別多，走幾步就有一家。
他們就好比礦工。
有一天由於某種原因，比如原材料稀缺，奶源少了。每家店的奶茶，供貨量都只能是原來的一半。
擺在店主面前，有兩種策略。要麼加價，要麼倒閉。
倒閉無疑是最無奈的一種策略，畢竟前期有大量成本投入，加盟費、租金和材料儲備等等。
另一種可能，就是加價。
加價可不是隨便亂加的，當我們對奶茶的預期不變，加價後，需求會降低。
比如原來一杯奶茶賣10塊錢，現在要20，那我為何不選擇肥仔水。它不是必需品，會有很多的代替方案。
消費者加價後買不買單，不取決於商家的成本是否加大。更多可能取決於奶茶加價之後的預期，能不能跟消費者的需求匹配。
最終，有一批奶茶店倒閉是大概率事件。
換成比特幣礦工，一旦長期陷入虧損，他們也只能退出。
退出後，比特幣的
哈希率、挖礦難度都在下降。相當於原來的蛋糕，給到更少的人。剩下的這些礦工，收益又在不斷提升。
利潤達到某個臨界點，外邊的礦工又再一次眼紅，再度進場，這是一個非常動態 的過程。
比特幣跟奶茶的區別，在於比特幣是一種投資品，而不是消費品。
投資品會更加註重預期。
對資產的預期，就是覺得它會漲價。
很多人都相信比特幣的每一次減半，都會迎來一輪牛市。歷史雖然不會簡單的重複，但總會上演一番極其相似的重演。
但我總覺得，與其說重複的是減半之後的牛市，還不如說是，我們的預期總會如期而至。
這個預期的重複，更加符合內在邏輯。
人的貪婪是不可能降低的，只會在熊市的時候被雪藏，隨時做好爆發的準備。
所以，哪怕今年碰上疫情，哪怕1co，1eo都過氣了，牛市也一定會來，這點樂觀還是得有的。
閱讀更多 幣說Callen 的文章
