說起我國製造業的代表，有兩家企業大家一定不陌生，一家是格力電器，另一家就是福耀玻璃了，這兩家公司可以說是我國製造業的翹楚。格力自不必說了，在董明珠的帶領下可謂是出盡了風頭，今天咱們就來看一下另一家福耀玻璃。
全球龍頭
類似於萬科、招商銀行、貴州茅臺等很多優秀企業在國內做的風生水起，但是到了國外就明顯的水土不服，可以說海外市場的蛋糕基本上沒有拿到，而福耀玻璃是我國企業中少有的例外。
根據統計數據顯示，福耀玻璃在國內市場的佔有率高達約65%（主要原因是一些低端產品，價值含量較低，福耀玻璃），在全球市場的佔有率也高達25%以上，是我國少有的不僅在國內吃得開，在國際上也是行業龍頭的企業，可以說大家看到的公司中。福耀玻璃絕對是國際化最好的之一。
這背後的原因主要是公司產品質量優異，對於類似於福耀玻璃這種ToB類企業，下游客戶對產品的瞭解程度很深，因此難以通過各種營銷手段來打動客戶。公司通過不斷的新產品研發和工藝升級等方式提升公司產品的競爭力，其中，研發投入近年來不斷增加，維持在4%以上。如下圖
而且，正如我們大家都知道的，我國現階段存在明顯的工程師紅利（也就是大學生公司不高），這就使得公司的研發強度進一步超過了競爭對手。
未來增長點
在國內來看，福耀玻璃的市場佔有率在65%左右，其餘被旭硝子、聖戈班等佔據，如下圖所示
考慮到市場佔有率已經較高，未來提升的空間有限，因此，未來增量主要來自於汽車玻璃單價的提升（背後是產品性能的提高），和汽車市場的增長，雖然我國汽車高速增長期已經過去了，就像萬科說的房地產行業那樣，黃金時代已經結束，現在迎來了白銀時代。汽車行業也是如此，根據預測，我國汽車行業年均增速有望保持在3%左右。
另外在汽車市場大國美國，福耀玻璃的市場佔有率僅在17%，低於全球的市場佔有率，還有較大的提升空間，隨著在美國投入了新的生產線，市場佔有率有望進一步提升。
面臨的風險
隨著自動駕駛技術的不斷升級，未來有可能推出自動駕駛出租車服務，因為不需要司機的費用和車聯網技術的加持，未來出租車的費用有可能進一步降低，而且也沒有人等車這種事情的發生，可能會導致大部分人降低對汽車的需求。影響整個汽車市場的銷量。
同時，公司超過40%的營收來自海外市場，這也是一個不大不小的風險。
總結
根據預測，公司2020年淨利潤有望達到32.5億元，對應現在470億的市值，其市盈率為14.5，並沒有明顯的高估。當然，對於這類已經告別高增長的企業，在可見的一段時期內也不會給予太高的估值，因此我們認為現在的價格還算合理。
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