中宇資訊 深度觀察
前周，國內環氧丙烷市場維穩為主，成本提拉加裝置降負下市場週中略有回漲，但伴隨成本回落裝置恢復，週末價格便開啟下行，上週下游行情持續低迷，採購保守謹慎下，PO價格連續回落，重心破8。但伴隨PO部分裝置的回升，同樣帶動了原料液氯及丙烯的需求，上週原料液氯連續回漲至高位，丙烯也止跌回漲，二者雙雙上行不斷提拉成本，當前據中宇資訊粗略計算，PO價格基本已經面臨虧損，PO工廠承壓較大。截止目前，山東地區主流出廠價格在7900-8000元/噸。
相較山東地區，華東主力工廠週二跟跌下行後，近期臨近結算日暫時穩定報價，且當地仍以合約為主，現貨不多且下游採購謹慎下整體成交有限，華南地區則整體成交寥寥，工廠自用為主，僅觀望周邊報盤。當前現貨華東送到價格8200-8300元/噸，後續繼續觀望山東。
就當前環丙上下游市場來看，受今年疫情爆發+原油暴跌影響，整體經濟環境不佳，終端消費始終疲軟，下游聚醚訂單也持續低迷，再伴隨國外多個國家疫情爆發，出口訂單也有一定縮量，不止如此，近日聚醚低價進口貨源也對國內市場造成了較大沖擊，一時間市場混亂，低價頻出，個別甚至等同於PO價格。如此行情下，下游聚醚面對PO價格的波動，可以說是處變不驚，保守謹慎按需拿貨為主。
那麼短時需求面疲軟狀態難改下，PO價格波動受到原料成本面的影響相對較多：上週原料丙烯及液氯行情均有提升：液氯當前價格已相對高位，昨日主力企業裝置檢修報價上調，加強支撐，多數區域報穩出貨，市場氣氛溫和，預計短期市場高位震盪整理。
而丙烯上週止跌回漲，工廠庫存無壓下，交投重心上探，但當前包括環丙在內，部分下游產品利潤不佳，下游大廠有檢修計劃，廠家多按需入市採購，利空已有顯現，漲勢減緩，預計短線穩後回落。加上後期有部分煉廠正在重啟丙烯裝置，仍需警惕來自供需雙方的利空消息。
綜上所述，中宇資訊認為，短線下游聚醚供需面矛盾仍存，終端消費無力持續拖累整個市場，需求端難有放量；但成本面暫時偏高，PO工廠面臨虧損及銷售不暢的不利局面，後續或將降負以暫時平衡保價，整體產業仍有利空氛圍所籠罩，預計仍將偏弱運行，而中長線來看，則還需關注原料價格走勢以及終端消費動態的影響。
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