雖然在大多數情況下，冠狀病毒對市場的影響意味著公司價值的徹底崩潰，但在被摧毀的公司中也有一些例外。通常情況下，這些公司向公眾和投資者提供的產品或服務都是在這樣的時代所需要的。雖然沒人會說流媒體和疫苗一樣重要，但一些在這一領域提供服務的公司在整體市場下滑的情況下保持了穩定。
例如Netflix (NFLX)。由於播放量的增長，這家流媒體巨頭今年迄今為止上漲了10%，這得益於一種說法，即更多的人呆在家裡就意味著更多的收入。
但Needham的五星級分析師aura Martin已經有一段時間一直在反對Netflix ，而這家流媒體巨頭在這種困難時期的持久力並沒有改變她的想法。事實上，分析師認為Netflix的股票表現不佳(也就是賣出)。
馬丁闡述了她的理由，指出:“我們擔心NFLX的資產負債表和潛在的流動性問題，這是基於我們對2020年20億至40億美元負自由現金流量的預測，以及高收益債券市場的波動性。此外，截至2020年3月1日的天線數據顯示，由於價格上漲和新的SVOD競爭，NFLX的美國淨訂閱量在過去12個月的大部分時間裡都是負數。”
相反，馬丁建議投資者關注一下流媒體領域的新玩家Roku (ROKU)。另一種選擇很有趣，因為最只要Roku出現，“新Netflix”這個短語就會出現。
然而，與Netflix不同的是，Roku並沒有對病毒的影響“免疫”。去年，Roku的股價飆升了近350%，而在今年年初，Roku的股價已經表現出疲態。在過去的一個月裡，和其他市場一樣，該公司股價下跌了27%。那麼，馬丁認為，是什麼讓Roku比Netflix更受歡迎呢?
馬丁認為，首先，Roku應該被視為一個“聚合平臺，類似於移動版的iOS和Android，社交領域的Facebook”。在這個大膽的主張之後，他又宣稱，“成功的聚合網站通常會受益於贏家獲得最多的經濟利益。” 毫無疑問，馬丁認為這裡的獲勝者會是誰。
這位分析師還列舉了Roku成為她的流媒體播放器的幾個原因。這些因素包括更有利的估值，以及相對強勁的資產負債表。此外，Roku作為聚合平臺的角色為其提供了相對的定價能力和更好的競爭地位。馬丁還補充說，與Netflix的固定月費不同，Roku的收入與收視增長掛鉤，廣告是其主要收入來源。
Martin總結道:“雖然在COVID-19期間，流媒體的小時數在增長，但我們更喜歡Roku，它有一個基於觀看時間的基於量的收入模式(例如，廣告cpm)，而不是NFLX, NFLX不管觀看的小時數是多少，收費都是一樣的。此外，尼爾森報告稱，88mm的美國聯網電視家庭至少有一個SVOD服務。由於NFLX有61mm付費給我們subs(即88mm的70%)，我們更喜歡Roku，它在美國的安裝基數為37mm，這意味著更大的上升潛力。”
因此，馬丁重申了對Roku的買入評級，以及200美元的目標價。這傳達了分析師對Roku的信心，在接下來的12個月裡，Roku的信心將增加123%。
那麼，在這兩個流媒體播放器上，市場其他人士怎麼看的呢?
Netflix從分析師的共識中得到了一個溫和的買入評級，基於23次買入、6次持有和3次賣出。NFLX的股價為357.32美元，382.90美元的平均目標價表明，上漲潛力為7%。
至於Roku - 5買進，3持有，2賣出，加起來也是一個溫和的買進共識評級。在139.40美元，華爾街看到了43%的進一步上漲。總的來說，Roku顯然是贏家。
本文作者：Ryan Fuhrmann，美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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