什麼是PEG指標
PEG指標即市盈率相對盈利增長比率，是由上市公司的市盈率除以盈利增長速度得到的數值。該指標既可以通過市盈率考察公司目前的財務狀況，又通過盈利增長速度考察未來一段時期內公司的增長預期，因此是一個比較完美的選股參考指標。
該指標最先由英國投資大師史萊特提出，後來由美國投資大師彼得·林奇發揚光大。史萊特被稱為PEG選股法的創始者，同時名列18位投資大師排行榜中。PEG指標最先在英國證券市場上使用，但是英國證券市場的影響力較小，所以該指標提出後，並未在世界引起較大的反響。1992年，史萊特通過自己的著作《祖魯原則》，將市盈率相對盈利增長比率(PEG)這一投資和選股方法推廣到了美國。此後，在美國著名投資大師彼得·林奇的努力下，終於使這一投資理念深入人心。後來，更多的人將PEG方法的功績歸功於彼得·林奇。
PEG指標的計算方法
PEG的中文名稱為市盈率相對盈利增長比率，從這一名稱即可知道，該指標的計算公式為：
PEG=市盈率÷盈利增長比率
假設某隻股票的市盈率為30，通過計算和預測，得到企業盈利增長率為15%，則該股票的PEG為30÷15=2，如果盈利增長率為30%，則PEG為30÷30=1，如果盈利增長率為60%，則PEG為30÷60=0.5。顯然，PEG值越低，說明該股的市盈率越低，或者盈利增長率越高，從而越具有投資價值。
PEG指標的用途
用PEG指標選股的好處就是將市盈率和公司業績成長性對比起來看，其中的關鍵是要對公司的業績作出準確的預期。
投資者普遍習慣於使用市盈率來評估股票的價值，但是，當遇到一些極端情況時，市盈率的可操作性就有侷限，比如市場上有許多遠高於股市平均市盈率水平，甚至高達上百倍市盈率的股票，此時就無法用市盈率來評估這類股票的價值。
但如果將市盈率和公司業績成長性相對比，那些超高市盈率的股票看上去就有合理性了，投資者就不會覺得風險太大了，這就是PEG估值法。PEG雖然不像市盈率和市淨率使用得那樣普及，但同樣是非常重要的，在某些情況下，還是決定股價變動的決定性因素。
PEG指標的內涵
所謂PEG，是用公司的市盈率（PE）除以公司未來3或5年的每股收益複合增長率。比如一隻股票當前的市盈率為20倍，其未來5年的預期每股收益複合增長率為20％，那麼這隻股票的PEG就是1。當PEG等於1時，表明市場賦予這隻股票的估值可以充分反映其未來業績的成長性。
如果PEG大於1，則這隻股票的價值就可能被高估，或市場認為這家公司的業績成長性會高於市場的預期。
通常，那些成長型股票的PEG都會高於1，甚至在2以上，投資者願意給予其高估值，表明這家公司未來很有可能會保持業績的快速增長，這樣的股票就容易有超出想象的市盈率估值。
當PEG小於1時，要麼是市場低估了這隻股票的價值，要麼是市場認為其業績成長性可能比預期的要差。通常價值型股票的PEG都會低於1，以反映低業績增長的預期。投資者需要注意的是，像其他財務指標一樣，PEG也不能單獨使用，必須要和其他指標結合起來，這裡最關鍵的還是對公司業績的預期。
由於PEG需要對未來至少3年的業績增長情況作出判斷，而不能只用未來12個月的盈利預測，因此大大提高了準確判斷的難度。事實上，只有當投資者有把握對未來3年以上的業績表現作出比較準確的預測時，PEG的使用效果才會體現出來，否則反而會起誤導作用。此外，投資者不能僅看公司自身的PEG來確認它是高估還是低估，如果某公司股票的PEG為12,而其他成長性類似的同行業公司股票的PEG都在15以上，則該公司的PEG雖然已經高於1，但價值仍可能被低估。
PEG指標的應用
PEG指標彌補了靜態市盈率指標在判斷股票投資價值時的缺陷，不但考慮了本會計報告期的財務狀況，同時也考慮了過去幾年企業盈利的增長情況，以及未來幾年企業的發展機遇。PEG指標同時也彌補了動態市盈率指標的不足之處。相對於動態市盈率對盈利增長率的計算，PEG指標的計算過程顯得更為合理和科學。PEG指標雖然同樣帶有一定的人為預測因素，但PEG指標在計算過程中，對盈利增長率的預測是建立在對企業本身近距離的研究和觀察之上的，因此更為準確。
此外，PEG指標還解決了靜態市盈率和動態市盈率共同面臨的一個問題，那就是對於價值評估標準的選擇，這也是PEG指標選股法最大的優勢所在。傳統的市盈率選股法，是將個股市盈率與行業平均市盈率或者市場平均市盈率作比較，選出具有相對較低市盈率的個股進行投資。由於市場平均市盈率受宏觀經濟波動影響較大，容易產生脫離價值軌道的現象，導致作為價值評估標準的市場平均市盈率，本身並不具備可比性。
PEG指標成功解決了這一問題，因為PEG選股法並不將市場平均水平作為價值評估的標準，而是將該標準定為數字1。PEG值低於1時，說明該股票價值被低估，值得投資者進行投資；當PEG值超過1時，說明該股票價值給高估，已經持有該股的投資者，應該賣出該股票，買入其他PEG值低於1的股票。彼得·林奇曾經指出，最理想的投資對象，其PEG值應該低於0.5。
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